Giá bán buôn tại Nhật Bản tăng 4,9% trong tháng 4, vượt xa dự báo và làm dày thêm áp lực để Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) cân nhắc tăng lãi suất.
Động lực chính đến từ chi phí nhập khẩu tăng mạnh vì giá dầu và hóa dầu đi lên sau xung đột Iran, trong khi đồng yen suy yếu khiến hàng nhập khẩu đắt hơn. Diễn biến này cũng được giới giao dịch crypto theo dõi vì các đợt BOJ tăng lãi suất trước đó từng đi kèm với biến động mạnh của Bitcoin.
- Chỉ số giá hàng hóa doanh nghiệp của Nhật Bản tăng 4,9% so với cùng kỳ trong tháng 4.
- Giá nhập khẩu tính bằng yen tăng 17,5%, phản ánh tác động từ dầu, hóa chất và tỷ giá.
- Thị trường chú ý tới cuộc họp BOJ ngày 16-17/6 vì áp lực lạm phát có thể củng cố khả năng tăng lãi suất.
Giá bán buôn của Nhật tăng nhanh hơn dự báo
Chỉ số giá hàng hóa doanh nghiệp (CGPI), thước đo giá các doanh nghiệp bán cho nhau, tăng 4,9% so với cùng kỳ trong tháng 4. Con số này cao hơn mức 3,0% mà giới kinh tế dự báo và gần gấp đôi mức 2,9% của tháng 3 sau điều chỉnh.
Điểm đáng chú ý hơn là giá nhập khẩu tính bằng yen tăng 17,5% so với cùng kỳ, từ mức 8,0% của tháng 3. Điều đó cho thấy áp lực chi phí không chỉ đến từ thị trường nội địa mà còn từ hàng hóa nhập khẩu, nhất là năng lượng và nguyên liệu công nghiệp.
Áp lực chi phí lan sang doanh nghiệp Nhật
Chi phí tăng đang được chuyển dần sang người tiêu dùng nhanh hơn so với các cú sốc dầu trước đây. Giá các nhóm như sản phẩm dầu mỏ, hóa chất, kim loại và thực phẩm đều tăng.
Tác động đã xuất hiện ở nhiều ngành. Calbee phải chuyển sang bao bì đen-trắng do thiếu mực liên quan đến tình trạng khan hiếm dung môi có nguồn gốc từ dầu mỏ, trong khi các nhà sản xuất linh kiện ô tô đối mặt với chi phí nhôm và nhựa tăng mạnh. Ngành công nghệ cũng bị ảnh hưởng bởi tình trạng thiếu helium.
BOJ chịu thêm sức ép trước cuộc họp tháng 6
BOJ đã giữ nguyên lãi suất ở mức 0,75% trong cuộc họp ngày 27-28/4 với tỷ lệ bỏ phiếu 6-3, trong đó Hajime Takata, Naoki Tamura và Junko Nakagawa ủng hộ nâng lên 1,0%. Biên bản ý kiến tháng 4 cũng cho thấy có thành viên muốn tăng lãi suất “không do dự” nếu rủi ro lạm phát gia tăng.
Trước đó, BOJ đã nâng dự báo lạm phát cho năm tài khóa 2026 lên 2,8% từ 1,9%, đồng thời hạ dự báo tăng trưởng xuống 0,5% từ 1,0%. Thị trường hiện theo dõi cuộc họp ngày 16-17/6, với định giá OIS của Barclays cho thấy xác suất tăng lãi suất trong tháng 6 đang ở mức 74%.
Tác động với Bitcoin và thị trường crypto
Diễn biến lãi suất ở Nhật thường được thị trường crypto chú ý vì đồng yen là một trong những nguồn vốn được dùng trong giao dịch đòn bẩy. Các đợt tăng lãi suất của BOJ từ năm 2024 đến nay đều đi kèm với nhịp giảm mạnh của Bitcoin trong ngắn hạn.
Tháng 7/2024, khi BOJ nâng lãi suất lên 0,25%, Bitcoin giảm từ 65.000 USD xuống 50.000 USD trong một tuần. Đến tháng 1/2025, một đợt tăng lãi suất khác lên 0,50% cũng kéo giá BTC giảm 25% đến 31% trong 20 ngày. Nếu BOJ tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 6, nhóm giao dịch vay bằng yen có thể chịu áp lực tương tự.
Tổng kết
Dữ liệu lạm phát bán buôn mới nhất của Nhật Bản cho thấy áp lực chi phí vẫn chưa hạ nhiệt, trong khi thị trường tiếp tục chờ tín hiệu từ BOJ về khả năng nâng lãi suất trong cuộc họp giữa tháng 6.
