OpenAI và Anthropic được cho là đang hướng tới các thương vụ IPO với định giá có thể lên tới 1.000 tỷ USD, trong khi SpaceX cũng nằm trong nhóm niêm yết quy mô cực lớn.
Ba thương vụ này có thể hút lượng vốn khổng lồ từ nhà đầu tư tổ chức, tạo áp lực lên thanh khoản thị trường IPO toàn cầu và ảnh hưởng tới các đợt chào bán nhỏ hơn nếu diễn ra sát nhau.
- OpenAI và Anthropic đều đang được nhắc tới với định giá ở vùng trăm tỷ đến 1.000 tỷ USD.
- Goldman Sachs và Morgan Stanley được xác nhận là các bookrunner chính của hai thương vụ AI lớn.
- Làn sóng IPO siêu lớn có thể hút vốn khỏi các deal khác và gây áp lực hấp thụ lên thị trường.
Các thương vụ IPO AI có thể lập kỷ lục mới trên Phố Wall
OpenAI và Anthropic đang được xem là hai trong những thương vụ IPO lớn nhất từng được kỳ vọng trên Phố Wall. OpenAI được nhắc tới với định giá khoảng 900 tỷ USD đến 1.000 tỷ USD, còn Anthropic được ước tính ở mức 300 tỷ USD đến 500 tỷ USD.
SpaceX cũng nằm trong nhóm thương vụ lớn, với định giá dự kiến khoảng 200 tỷ USD đến 250 tỷ USD và quy mô huy động được nhắc tới ở mức 75 tỷ USD hoặc hơn. Nếu các thương vụ này tiến gần nhau về thời điểm, quy mô cộng dồn có thể khiến thị trường phải hấp thụ một lượng cung cổ phiếu rất lớn trong thời gian ngắn.
Goldman Sachs và Morgan Stanley giữ vai trò trung tâm
Goldman Sachs và Morgan Stanley được xác nhận là các bookrunner chính cho hai thương vụ IPO của OpenAI và Anthropic. Vị trí “lead left” trên mỗi deal có thể mang lại thêm doanh thu và ảnh hưởng đáng kể tới cách phân bổ cổ phiếu cho các nhà đầu tư tổ chức.
Trong IPO quy mô lớn, ngân hàng dẫn đầu thường quyết định phần phân bổ cho nhóm khách hàng tổ chức, từ đó phát sinh thêm phí và lợi ích thương mại. Jay Ritter, giáo sư tài chính tại Đại học Florida, cho biết điều này có thể kéo theo “soft dollars”, tức các khoản phí bổ sung ngoài chi phí thực thi để duy trì dòng tiền trong các giao dịch sau đó.
Thanh khoản thị trường IPO đang chịu áp lực
Thị trường IPO toàn cầu đã huy động khoảng 87,5 tỷ USD tính đến cuối tháng 5/2026, mức nhanh nhất kể từ năm 2021. Trong bối cảnh đó, một chuỗi thương vụ siêu lớn có thể tạo ra tình trạng thiếu khả năng hấp thụ tạm thời nếu xuất hiện liên tiếp.
Reuters cho biết tổng giá trị ba thương vụ SpaceX, OpenAI và Anthropic có thể vào khoảng 150 tỷ USD đến 195 tỷ USD, tùy quy mô chào bán và thời điểm đưa ra thị trường. Nếu con số này thành hiện thực, dòng vốn có thể bị rút bớt khỏi các IPO vốn hóa vừa và nhỏ.
Áp lực “crowding” có thể làm lệch dòng tiền sang các thương vụ lớn
OpenAI IPO có thể hút bớt lượng vốn dành cho các thương vụ sau đó, đặc biệt nếu thị trường biến động mạnh hoặc xuất hiện thêm các đợt phát hành thứ cấp từ những tập đoàn công nghệ lớn. Gil Luria của D.A. Davidson cho rằng quy mô vốn cần huy động có thể tạo ra hiệu ứng chen lấn rõ rệt.
Với mức phí thông thường của một mega-IPO vào khoảng 0,75% đến 1%, tổng doanh thu bảo lãnh phát hành từ ba thương vụ có thể lên tới hàng trăm triệu USD, chưa tính nguồn thu bổ sung từ giao dịch. Điều này khiến cả ngân hàng đầu tư lẫn nhà đầu tư tổ chức đều phải cân nhắc kỹ về thứ tự và thời điểm tham gia.
Ted Pick vẫn lạc quan về mảng chứng khoán
Ted Pick, CEO của Morgan Stanley, nói rằng mảng chứng khoán của công ty “đang hoạt động rất mạnh” trong cuộc họp ngày 9/6. Ông cũng cho biết doanh thu ngân hàng đầu tư của Morgan Stanley tăng 36% trong quý I nhờ hoạt động tư vấn, còn doanh thu cổ phiếu lập kỷ lục do biến động thị trường liên quan tới xung đột ở Iran.
Diễn biến này cho thấy các ngân hàng lớn đang bước vào giai đoạn cạnh tranh mạnh hơn để giành các thương vụ quy mô cực lớn. Tuy nhiên, khả năng thị trường hấp thụ cùng lúc nhiều IPO hàng chục tỷ USD vẫn là biến số cần theo dõi.
Tổng kết
Các kế hoạch IPO của OpenAI, Anthropic và SpaceX nếu diễn ra gần nhau có thể tạo ra một trong những đợt huy động vốn lớn nhất lịch sử Phố Wall, đồng thời gây áp lực lên thanh khoản và dòng tiền của các IPO khác.
