Hyperliquid Strategies mở rộng hạn mức bán cổ phiếu lên 2,5 tỷ USD

Hyperliquid Strategies Inc. (HSI) đã tăng hạn mức chương trình bán cổ phiếu để tài trợ cho chiến lược nắm giữ HYPE từ 1 tỷ USD lên 2,5 tỷ USD.

Động thái này đưa nguồn vốn từ doanh nghiệp niêm yết trở thành một yếu tố có thể ảnh hưởng đến nhu cầu HYPE, bên cạnh cơ chế mua và đốt token của giao thức Hyperliquid.

HSI mở rộng chương trình bán cổ phiếu để mua HYPE

HSI có thể bán cổ phiếu mới theo thời gian để huy động tối đa 2,5 tỷ USD cho chiến lược ngân quỹ HYPE. Hạn mức mới được ghi nhận trong bản sửa đổi thỏa thuận ChEF Purchase Agreement với Chardan Capital Markets.

Thỏa thuận ban đầu, được ký vào tháng 10.2025, giới hạn tổng số tiền huy động ở mức 1 tỷ USD. Bản sửa đổi số 1 nâng mức cam kết thêm 1,5 tỷ USD, nhưng khả năng tạo nhu cầu HYPE thực tế còn phụ thuộc vào số vốn HSI huy động và giải ngân.

Hợp đồng sửa đổi nâng Tổng Cam kết từ 1,0 tỷ USD lên 2,5 tỷ USD.
– Hyperliquid Strategies, Form 8-K ngày 1.9

HSI đã huy động và phân bổ bao nhiêu vốn?

HSI đã huy động 646,6 triệu USD và sử dụng 773,4 triệu USD để mua khoảng 16,5 triệu HYPE. Các số liệu này được công bố trong báo cáo kết quả kinh doanh ngày 27.8.

773,4 triệu USD được phân bổ để tích lũy khoảng 16,5 triệu token HYPE với giá vốn bình quân 46,77 USD.
– Hyperliquid Strategies, báo cáo kết quả kinh doanh ngày 27.8

Giới hạn phát hành cổ phiếu dưới 12,02 USD

HSI bị giới hạn số cổ phiếu phát hành dưới mức 12,02 USD sau khi tổng giá trị bán đạt 1 tỷ USD. Trong trường hợp này, số cổ phiếu phát hành thực tế không được vượt quá 42.641.847 cổ phiếu, tương đương 19,99% lượng cổ phiếu đang lưu hành trước thời điểm sửa đổi.

Giới hạn trên, được gọi là Exchange Cap, nhằm đáp ứng quy định của Nasdaq về phê duyệt cổ đông theo Rule 5635. HSI có thể vượt giới hạn nếu nhận được phê duyệt của cổ đông hoặc đáp ứng một ngoại lệ áp dụng khác.

Quy định này làm giảm khả năng HSI phát hành lượng lớn cổ phiếu với giá chiết khấu để tiếp tục tài trợ cho hoạt động mua HYPE.

Quy mô ngân quỹ HYPE của HSI

HSI nắm giữ khoảng 1,904 tỷ USD HYPE trong tổng tài sản 2,06 tỷ USD tính đến ngày 30.6. Theo Form 10-K cho năm tài chính 2026, lượng HYPE trong ngân quỹ đã tăng từ 12,5 triệu lên 29,3 triệu token.

HSI cũng cho biết HYPE tăng khoảng 77% trong quý kết thúc vào tháng 6, trong khi tổng vốn hóa thị trường tài sản kỹ thuật số giảm gần 13%. Công ty kết thúc năm tài chính mà không có nợ.

Cơ chế mua và đốt hỗ trợ nhu cầu HYPE

Hyperliquid sử dụng phần lớn doanh thu từ phí của giao thức để mua và đốt HYPE. Coinbase Institutional mô tả mô hình kinh tế của HYPE là “tương tự cổ phiếu” vì phí giao thức có thể hỗ trợ các hoạt động mua lại token.

Trong bản ghi nhớ ngày 12.8, CIO Matt Hougan của Bitwise nhận định Hyperliquid đã tạo ra hơn 800 triệu USD doanh thu trong năm trước và sử dụng khoảng 99% số tiền này để mua và đốt HYPE.

Hyperliquid tạo ra hơn 800 triệu USD doanh thu trong năm qua và sử dụng khoảng 99% số tiền đó để mua và đốt HYPE.
– Matt Hougan, CIO Bitwise

Một báo cáo liên quan ước tính Bitwise cho rằng lượng HYPE được mua và đốt kể từ khi giao thức ra mắt có giá trị khoảng 1,3 tỷ USD. Dữ liệu từ bảng điều khiển Hyperliquid của DefiLlama ghi nhận phí thường niên hóa 950,63 triệu USD, doanh thu thường niên hóa 713,83 triệu USD, hợp đồng mở 13,771 tỷ USD và giá HYPE ở mức 82,21 USD tại thời điểm được nêu.

Nếu HSI tiếp tục phân bổ thêm vốn vào HYPE, nhu cầu từ ngân quỹ doanh nghiệp sẽ diễn ra song song với hoạt động mua và đốt ở cấp giao thức. Mối liên hệ này gắn hoạt động giao dịch, doanh thu của Hyperliquid và quá trình tích lũy token của HSI.

Tổng kết

HSI đã nâng hạn mức huy động vốn cổ phần lên 2,5 tỷ USD để phục vụ chiến lược ngân quỹ HYPE, trong khi cơ chế mua và đốt của Hyperliquid tiếp tục là yếu tố liên quan đến nguồn cầu token. Mức độ tác động thực tế phụ thuộc vào khả năng huy động và giải ngân của HSI.