JPMorgan cho biết dự luật khung thị trường crypto của Mỹ đang tiến gần giai đoạn hoàn tất khi số điểm bất đồng còn lại đã giảm mạnh.
Diễn biến này cho thấy quá trình đàm phán tại Washington đang đi vào chốt các nút thắt cuối cùng, trong đó có quy định về stablecoin, DeFi và cách phân loại token. Thời điểm thông qua cũng trở nên quan trọng hơn vì tiến độ lập pháp đang bị ràng buộc bởi các mốc chính trị sắp tới.
- Số vấn đề còn tranh cãi trong dự luật đã giảm từ hơn một chục xuống còn khoảng 2 đến 3 điểm.
- Ba chủ đề then chốt là stablecoin rewards, giám sát DeFi và phân loại token.
- Nếu không kịp tiến độ qua Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào giữa tháng 5, dự luật có thể bị chậm rất lâu.
Dự luật Clarity Act đang tiến gần giai đoạn chốt
Clarity Act hiện được mô tả là ở chặng cuối của quá trình thương lượng, với số điểm chưa thống nhất giảm rõ rệt. Từ hơn một chục vấn đề ban đầu, các bên chỉ còn phải xử lý khoảng 2 đến 3 nội dung quan trọng, cho thấy dự luật đã vượt qua phần lớn rào cản chính trị và kỹ thuật.
Điểm đáng chú ý là các trao đổi gần đây cho thấy những tranh cãi kéo dài đã thu hẹp về phạm vi. Điều này thường là tín hiệu cho thấy văn bản đang được chỉnh sửa để đủ khả năng đi tới bước bỏ phiếu, dù bản dự thảo cuối cùng vẫn chưa được công bố.
Những điểm còn vướng chủ yếu là gì?
Ba vấn đề còn lại xoay quanh stablecoin rewards, giám sát DeFi và phân loại token. Đây đều là các chủ đề có tác động trực tiếp đến cách thị trường crypto vận hành dưới khung pháp lý liên bang, nên việc đàm phán kéo dài là điều dễ hiểu.
Stablecoin rewards từng là điểm nghẽn đáng kể vì các ngân hàng lo ngại cơ chế này có thể giống hoạt động nhận tiền gửi nhưng không kèm cùng mức bảo vệ. JPMorgan cho biết các đề xuất hiện tại đã đưa vấn đề này vào trạng thái dễ xử lý hơn.
Trong khi đó, DeFi và token classification vẫn là hai câu hỏi lớn vì chúng quyết định phần nào sẽ thuộc sự giám sát của cơ quan nào. Chính sự phân định này là trọng tâm của toàn bộ dự luật.
Clarity Act nhằm thay đổi cách Mỹ quản lý tài sản số
Mục tiêu của Clarity Act là xác lập cấu trúc giám sát cho tài sản số tại Mỹ, đặc biệt là ranh giới thẩm quyền giữa Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ. Đây là phần lõi của nỗ lực xây dựng bộ quy tắc rõ hơn cho ngành crypto.
Dự luật cũng đề cập đến stablecoin và các nền tảng tài chính phi tập trung, nhằm xác định chúng sẽ nằm ở đâu trong hệ thống luật hiện hành. Vì thế, văn bản này có thể ảnh hưởng không chỉ đến doanh nghiệp crypto mà còn đến các tổ chức tài chính truyền thống.
JPMorgan cho rằng cách tiếp cận hiện tại có thể tạo được sự chấp nhận từ cả hai phía. Tuy vậy, do văn bản cuối cùng chưa được công bố và chưa có lịch bỏ phiếu chính thức, mọi đánh giá vẫn phụ thuộc vào bước chốt nội dung sau cùng.
Áp lực thời gian đang tăng lên tại Thượng viện
Tiến độ thông qua hiện phụ thuộc nhiều vào mốc thời gian của Thượng viện. Dự luật cần vượt qua Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào giữa tháng 5 để có cơ hội ra toàn viện trước kỳ nghỉ Memorial Day, nếu không lịch trình sẽ bị kéo căng đáng kể.
Một số cảnh báo cho rằng nếu lỡ nhịp này, quá trình có thể bị đẩy sang rất muộn, thậm chí đến năm 2027. Điều đó giải thích vì sao các cuộc thương lượng đang chịu sức ép lớn từ cả yếu tố lập pháp lẫn chu kỳ bầu cử.
Thêm vào đó, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cũng kêu gọi có quy định liên bang cho tài sản số, cho rằng khung pháp lý rõ ràng là yếu tố quan trọng để thu hút và giữ nhà đầu tư crypto tại Mỹ. Dù vậy, các tranh luận về thẩm quyền cơ quan, stablecoin rewards và DeFi vẫn chưa kết thúc.
Tổng kết
Dự luật Clarity Act đang tiến gần giai đoạn cuối, nhưng kết quả vẫn phụ thuộc vào việc các bên có chốt được ba nút thắt còn lại và kịp tiến độ tại Thượng viện hay không. Với thị trường crypto, điều đáng theo dõi nhất lúc này là thời điểm bỏ phiếu và cách văn bản cuối cùng xử lý stablecoin, DeFi và phân loại token.
