JPMorgan dự báo giá vàng sẽ đi ngang trong vài tuần tới trước khi tăng lên 4.500 USD/ounce vào quý IV/2026.
Ngân hàng này đã hạ tốc độ kỳ vọng tăng giá ngắn hạn vì nhu cầu từ các nhóm mua vàng chủ chốt suy yếu, nhưng vẫn giữ quan điểm tích cực với triển vọng dài hạn của kim loại quý.
- JPMorgan cho rằng vàng sẽ giao dịch trong biên độ hẹp trong ngắn hạn.
- Dự báo giá trung bình quý III là 4.300 USD/ounce, sau đó lên 4.500 USD/ounce trong quý IV/2026.
- Triển vọng dài hạn của vàng vẫn được hỗ trợ bởi mua vào của ngân hàng trung ương, nhu cầu vật chất và phân bổ của nhà đầu tư tổ chức.
JPMorgan hạ kỳ vọng ngắn hạn với giá vàng
JPMorgan cho rằng giá vàng sẽ đi ngang trong những tuần tới trước khi phục hồi rõ hơn vào nửa sau năm 2026. Dự báo mới của ngân hàng cho thấy giá trung bình có thể đạt 4.300 USD/ounce trong quý III và 4.500 USD/ounce vào quý IV.
Đánh giá này phản ánh việc nhu cầu từ các nhóm mua vàng lớn đã giảm bớt, khiến đà tăng ngắn hạn khó mở rộng nhanh như trước. Ngân hàng cũng cho biết vàng đang nhạy hơn với biến động của lãi suất thực.
Nhu cầu suy yếu đang tạo áp lực lên đà tăng
Nhu cầu mua vàng từ các trung tâm tiêu thụ chính đã yếu đi, khiến giá khó bứt phá trong ngắn hạn. Khi vàng kém hấp dẫn hơn so với một số tài sản khác, thị trường thường chứng kiến diễn biến giằng co thay vì tăng mạnh ngay lập tức.
JPMorgan mô tả trạng thái hiện tại của vàng là “dao động trong biên độ”, tức nhà đầu tư có thể thấy giá đi ngang trước khi có nhịp hồi về sau. Cách nhìn này cũng cho thấy ngân hàng chưa thay đổi xu hướng chính, mà chỉ điều chỉnh nhịp tăng dự kiến.
Triển vọng dài hạn của vàng vẫn được giữ nguyên
JPMorgan vẫn đánh giá tích cực với vàng trong trung và dài hạn. Ngân hàng nêu ba động lực chính gồm việc ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào, nhu cầu vật chất có xu hướng tăng và dòng vốn từ nhà đầu tư tổ chức vẫn dành một phần cho vàng như công cụ phòng hộ.
Ba yếu tố này được xem là nền tảng giúp vàng duy trì vai trò tài sản trú ẩn và một lựa chọn thay thế dự trữ. Dù giá có thể chững lại trong ngắn hạn, JPMorgan chưa đưa ra tín hiệu cho thấy xu hướng tăng dài hạn đã kết thúc.
Tác động với thị trường crypto và tài sản phòng hộ
Vàng và Bitcoin thường được đặt cạnh nhau như hai tài sản phòng hộ vĩ mô, nên bất kỳ thay đổi nào trong kỳ vọng về vàng đều có thể ảnh hưởng đến cách dòng vốn phân bổ giữa hai nhóm tài sản. Nếu vàng đi ngang trong ngắn hạn, một phần vốn tổ chức có thể nhìn sang thị trường crypto.
Tuy vậy, lập trường dài hạn của JPMorgan cho thấy vàng vẫn còn vai trò đáng kể trong danh mục của nhiều nhà đầu tư. Điều này khiến bức tranh cạnh tranh giữa vàng và Bitcoin tiếp tục phụ thuộc vào lãi suất thực, khẩu vị rủi ro và nhu cầu phòng vệ trên thị trường.
Tổng kết
JPMorgan đang nghiêng về kịch bản vàng đi ngang trong ngắn hạn nhưng vẫn tăng trong dài hạn, với mốc dự báo 4.500 USD/ounce vào quý IV/2026. Điểm cần theo dõi tiếp là nhu cầu mua vàng, biến động lãi suất thực và cách dòng vốn phản ứng giữa vàng với các tài sản phòng hộ khác.
