SG-FORGE của Société Générale đã thu hút 15 khách hàng crypto trong bối cảnh các công ty được quản lý tại châu Âu tìm đường tiếp cận dịch vụ ngân hàng sau khi khung pháp lý crypto mới của EU có hiệu lực.
Diễn biến này cho thấy ranh giới giữa ngân hàng truyền thống và doanh nghiệp crypto đang mỏng dần ở châu Âu. Dù mức độ sử dụng stablecoin và các sản phẩm token hóa vẫn còn hạn chế, nhu cầu về tài khoản, thanh toán và lưu ký đang kéo ngân hàng tiến sâu hơn vào mảng này.
- SG-FORGE đang phục vụ 15 khách hàng crypto, gồm sàn giao dịch, môi giới và nhà cung cấp ví.
- Quan hệ với các công ty crypto đang giúp Société Générale cung cấp thêm dịch vụ ngân hàng thông thường cho nhóm khách hàng này.
- Stablecoin của SocGen còn nhỏ so với USDT và USDC, trong khi cạnh tranh hạ tầng và hợp đồng tương lai vĩnh cửu vẫn gia tăng.
SG-FORGE đang thu hút khách hàng crypto như thế nào?
SG-FORGE đã ký với 15 khách hàng crypto kể từ khi các quy định mới của EU có hiệu lực. Nhóm khách hàng này gồm các sàn giao dịch, nhà môi giới và nhà cung cấp ví, cho thấy ngân hàng đang mở rộng vai trò từ phát hành sản phẩm số sang cung cấp dịch vụ tài chính cơ bản cho doanh nghiệp crypto.
Jean-Marc Stenger, CEO của SG-FORGE, cho biết các kết nối được xây dựng với công ty crypto đang trở thành cách để Société Générale cung cấp những dịch vụ ngân hàng truyền thống cho họ. Điều này phản ánh nhu cầu thực tế của các doanh nghiệp đã được quản lý nhưng vẫn cần hạ tầng ngân hàng ổn định để vận hành.
Vì sao mảng stablecoin của SocGen vẫn còn nhỏ?
SocGen đã ra mắt stablecoin neo theo euro vào năm 2023 và stablecoin neo theo đô la vào năm 2025, nhưng quy mô sử dụng vẫn khiêm tốn. Stablecoin euro của ngân hàng hiện có 105 triệu euro lưu thông, thấp hơn rất nhiều so với USDT của Tether và USDC của Circle.
Tether cho biết họ có 187 tỷ USD token neo theo đô la đang lưu hành, còn USDC là 78,6 tỷ USD. Khoảng cách này cho thấy thị trường stablecoin do các ngân hàng phát hành vẫn chưa tạo được mức chấp nhận tương đương các tên tuổi lớn trong ngành crypto.
Stenger nói khoảng cách đó có thể thu hẹp nếu nhiều công ty crypto cần stablecoin euro cho khách hàng bán lẻ tại châu Âu và tìm phương án nội địa thay vì tiếp tục phụ thuộc vào các nhà phát hành lớn hiện nay. Ông cũng đề cập khả năng stablecoin được dùng để quản lý tiền mặt và tài sản thế chấp, nhưng đây vẫn mới là kỳ vọng hơn là thực tế.
Cuộc cạnh tranh hạ tầng crypto đang chuyển sang đâu?
Thị trường đang bước vào một cuộc cạnh tranh rộng hơn về nơi các hoạt động tài chính sẽ diễn ra trong giai đoạn tiếp theo của crypto. Tranh luận không còn chỉ xoay quanh lựa chọn Ethereum hay Solana, mà còn là việc doanh nghiệp và tổ chức tài chính có nên xây trên chain công khai, fork một chain sẵn có hay tự phát hành chain riêng.
Hiện SocGen không nằm trong nhóm 10 ngân hàng châu Âu đang chuẩn bị ra mắt stablecoin euro trong năm nay, dù ngân hàng này đang có các cuộc trao đổi song phương với một số bên tham gia nhóm đó. Điều này cho thấy chiến lược của họ vẫn đi theo hướng thận trọng hơn so với một số đối thủ.
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu vì sao là trọng tâm mới?
Một cuộc đua khác đang diễn ra quanh hợp đồng tương lai vĩnh cửu tại Mỹ. Các sàn crypto toàn cầu đang cố đi trước khả năng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ sẽ cho phép sản phẩm này giao dịch rộng rãi hơn, trong khi hiện nó vẫn phổ biến nhưng nhiều rủi ro và chủ yếu nằm ngoài thị trường Mỹ.
Kraken cho biết công ty mẹ sẽ mua Bitnomial với giá lên tới 550 triệu USD, qua đó có lối vào mảng perpetual futures của Bitnomial. Coinbase đã tung ra các hợp đồng tương lai dài hạn có cấu trúc gần giống perpetual, còn Robinhood cũng nói đang xem xét sản phẩm tương tự tại Mỹ.
Dữ liệu CryptoQuant cho thấy khối lượng giao dịch perpetual futures đạt 61,7 nghìn tỷ USD trong năm 2025, tăng 29% so với năm 2024. Một phần lớn hoạt động này diễn ra trên Hyperliquid, sàn crypto dựa trên blockchain ở nước ngoài và đã trở thành điểm đến quan trọng cho loại hợp đồng này.
Nhà đầu tư và người theo dõi thị trường nên chú ý điều gì?
Điểm cần theo dõi là tốc độ chấp nhận thực tế của stablecoin do ngân hàng phát hành, mức độ ngân hàng châu Âu mở rộng dịch vụ cho doanh nghiệp crypto, và phản ứng của thị trường với cuộc cạnh tranh hạ tầng chain. Nếu nhu cầu thanh toán, quản lý tiền mặt và tài sản thế chấp tăng lên, các quan hệ giữa ngân hàng và crypto có thể được củng cố thêm.
Ở mảng giao dịch, sự mở rộng của perpetual futures và các bước đi mua bán, niêm yết sản phẩm của các sàn lớn sẽ tiếp tục cho thấy dòng chảy hoạt động crypto đang dịch chuyển về đâu. Tuy vậy, quy mô hiện tại của stablecoin ngân hàng vẫn còn quá nhỏ để tạo ra thay đổi ngay lập tức.
Tổng kết
SG-FORGE đã tiến thêm một bước trong việc phục vụ khách hàng crypto được quản lý, nhưng thị trường stablecoin và hạ tầng giao dịch vẫn do các tên tuổi lớn và các nền tảng offshore dẫn dắt. Diễn biến tiếp theo đáng chú ý nhất là mức độ chấp nhận thực tế của stablecoin euro và đà mở rộng của perpetual futures.
