Khối lượng giao dịch của stablecoin đã vượt 30 nghìn tỷ USD mỗi năm, trong khi USDC nổi lên như lựa chọn được tổ chức sử dụng nhiều nhất.
Quy mô vốn hóa của thị trường stablecoin vẫn quanh 315-320 tỷ USD, nhưng khối lượng giao dịch đã tăng mạnh vì stablecoin ngày càng được dùng như hạ tầng thanh toán và quản lý ngân quỹ, thay vì chỉ là công cụ giao dịch đầu cơ.
- Khối lượng giao dịch stablecoin đã vượt 30 nghìn tỷ USD/năm, cao hơn nhiều so với quy mô vốn hóa thị trường.
- USDC đang dẫn đầu hoạt động giao dịch với 55% thị phần, dù nguồn cung lưu hành nhỏ hơn USDT.
- Các quy định như GENIUS Act và MiCA cùng với việc tích hợp vào hệ thống doanh nghiệp đang thúc đẩy việc sử dụng stablecoin trong thanh toán và ngân quỹ.
USDC đang được dùng nhiều hơn trong thanh toán và thanh toán bù trừ
USDC hiện chiếm khoảng 55% hoạt động của thị trường stablecoin. Ở cấp độ giao dịch, USDC cũng vượt USDT về khối lượng, dù nguồn cung lưu hành của USDC chỉ khoảng 77-78 tỷ USD so với gần 188 tỷ USD của USDT. Dữ liệu được nêu cho thấy USDC có tỷ lệ sử dụng cao hơn trong các giao dịch thực tế, thay vì chỉ phản ánh lượng phát hành.
Trong tháng 2/2026, USDC được cho là chiếm khoảng 70% “khối lượng giao dịch on-chain thực”, tương đương khoảng 1,26 nghìn tỷ USD, trong khi USDT đạt 514 tỷ USD. Một số số liệu khác cũng cho thấy USDC đã đạt khoảng 38 tỷ USD trong quý I/2026, với mức tăng 78% so với cùng kỳ của lượng lưu hành. Dữ liệu này cho thấy USDC đang được dùng như công cụ chuyển giá trị thường xuyên hơn trong thanh toán và thanh toán bù trừ.
Quy định mới là một phần của lý do tăng trưởng
Động lực mở rộng của stablecoin không chỉ đến từ nhu cầu thị trường mà còn từ khung pháp lý. GENIUS Act tại Mỹ năm 2025 và khuôn khổ MiCA ở châu Âu được nêu là đã tạo ra mức độ chắc chắn pháp lý cao hơn, giúp các ngân hàng lớn và doanh nghiệp niêm yết dễ đưa stablecoin vào quy trình làm việc hơn. Với các tổ chức chịu ràng buộc tuân thủ, một tài sản được pháp lý hóa rõ ràng thường dễ được đưa vào hệ thống ngân quỹ và thanh toán nội bộ.
Trong cùng xu hướng đó, nhiều tổ chức tài chính và hạ tầng thanh toán đã tích hợp USDC. Visa đã đưa USDC vào khâu thanh toán bù trừ và mở rộng sản phẩm thẻ gắn với stablecoin tới hơn 100 quốc gia. Kyriba tích hợp USDC vào nền tảng quản lý ngân quỹ, cho phép bộ phận tài chính doanh nghiệp quản lý USD số ngay trong quy trình nội bộ. Coinbase cũng hợp tác với Nium để hỗ trợ khách hàng tổ chức thanh toán B2B xuyên biên giới bằng USDC.
USDC đang hình thành một lớp hạ tầng riêng
Các dữ kiện hiện có cho thấy USDC không còn chỉ là một stablecoin cạnh tranh trực tiếp với USDT ở cùng một kiểu người dùng. Nó đang được dùng như một đường ray thanh toán riêng cho nhóm giao dịch cần tốc độ, tính lập trình và khả năng tích hợp hệ thống. Kinh nghiệm sử dụng gần với tiền pháp định hơn khi người mua thanh toán bằng stablecoin còn người bán nhận tiền nội tệ, giảm rủi ro tỷ giá. Tính lập trình của USDC cũng hỗ trợ chi trả tự động và tích hợp hợp đồng thông minh trong chuỗi cung ứng.
Stripe đã khôi phục việc chấp nhận USDC và triển khai tài khoản tài chính gắn với stablecoin tại hơn 100 quốc gia. USDC cũng có hỗ trợ đa chuỗi, trong đó Solana được nêu như một mạng phù hợp cho thanh toán nhanh. Ở cấp hạ tầng, Circle đang mở rộng từ vai trò đơn vị phát hành stablecoin sang nhà cung cấp cơ sở thanh toán với Arc, một lớp không cần cấp phép nhưng vẫn KYC, được thiết kế để ngân hàng và doanh nghiệp thanh toán với nhau bằng USDC.
Tác động đối với thanh khoản và quản trị ngân quỹ
Với các bộ phận ngân quỹ và CFO, USDC được mô tả như công cụ rút ngắn quy trình thanh toán từ vài ngày xuống còn vài giây. Điều này đáng chú ý vì nó tác động trực tiếp đến vốn lưu động và tốc độ xoay vòng thanh khoản. Tuy vậy, dữ liệu hiện có chưa cho thấy đầy đủ mức độ triển khai thực tế ở từng doanh nghiệp, cũng như chưa có số liệu tách biệt giữa sử dụng để thanh toán, để giữ dự trữ hay để chuyển tiền nội bộ.
Ở tầng thanh khoản, các nhà tạo lập thị trường như Wintermute, Cumberland và Flowdesk được nêu là giữ vai trò lớp vận hành phía sau để thanh toán thời gian thực hoạt động trơn tru. BlackRock, thông qua quỹ BUIDL và hợp tác với Securitize, cũng được nhắc đến như một mắt xích tạo cầu nối repo khi dùng các đường ray USDC để đưa thanh khoản vào và ra khỏi trái phiếu kho bạc được token hóa 24/7. Dù vậy, phần này mới cho thấy hướng ứng dụng và mô hình vận hành, chưa đủ để kết luận mức độ bền vững của nhu cầu dài hạn.
Tổng kết
Dữ liệu đang có cho thấy thị trường stablecoin đã chuyển từ quy mô phát hành sang quy mô sử dụng. USDC là đồng hưởng lợi rõ nhất khi được các tổ chức, nền tảng thanh toán và doanh nghiệp dùng như một lớp thanh toán và ngân quỹ. Tuy nhiên, để đánh giá chắc hơn về vị thế dài hạn của USDC, vẫn cần thêm dữ liệu tách bạch giữa khối lượng thanh toán thực, hoạt động giao dịch đầu cơ và mức độ triển khai ở từng nhóm tổ chức.
