Strive và Strategy đã nối lại hoạt động mua Bitcoin với tổng giá trị khoảng 513 triệu USD, bổ sung lực cầu doanh nghiệp trong lúc Bitcoin duy trì gần 79.000 USD.
Diễn biến này cho thấy các công ty nắm giữ tài sản số đang quay lại tích lũy, nhưng dòng tiền vẫn tập trung vào một số doanh nghiệp lớn và mô hình này tiếp tục đi kèm rủi ro pha loãng, áp lực vốn và biến động giá.
- Strategy mua 4.603 BTC trị giá khoảng 369,7 triệu USD sau 10 tuần tạm dừng.
- Strive mua thêm 1.800 BTC, nâng lượng nắm giữ lên 23.156 BTC và đứng thứ năm trong nhóm công ty đại chúng.
- Nhu cầu doanh nghiệp phục hồi nhưng vẫn tập trung cao, trong khi mô hình kho bạc Bitcoin chịu rủi ro lớn khi giá giảm hoặc khả năng huy động vốn suy yếu.
Lực cầu doanh nghiệp quay lại khi Bitcoin giữ gần 79.000 USD
Hoạt động mua Bitcoin của doanh nghiệp đã trở lại, với Strive chi khoảng 143 triệu USD và Strategy chi khoảng 370 triệu USD. Các giao dịch này diễn ra sau khi Bitcoin tăng hơn 24% trong tháng 8 và từng vượt 80.000 USD vào ngày 25 tháng 8.
Bitcoin được giao dịch gần 78.600 USD vào ngày thứ Hai trong bối cảnh thị trường đã tăng mạnh. Việc các công ty kho bạc quay lại mua giúp giảm áp lực từ giai đoạn một số doanh nghiệp tạm dừng tích lũy hoặc bán Bitcoin.
Strategy mua thêm 4.603 BTC sau 10 tuần
Strategy đã mua 4.603 BTC với giá trị khoảng 369,7 triệu USD, đưa tổng lượng Bitcoin nắm giữ lên 845.050 BTC. Đây là lần mua đầu tiên của công ty sau khoảng 10 tuần.
Trong thời gian tạm dừng mua, Strategy đã bán 6.916 BTC với giá trị khoảng 430 triệu USD trong giai đoạn từ ngày 30 tháng 6 đến ngày 10 tháng 8 nhằm củng cố thanh khoản.
Bitmine của Tom Lee cũng tham gia thị trường với thương vụ mua Ethereum lớn nhất kể từ tháng 6. Những giao dịch này cho thấy một số công ty sở hữu tài sản số đang chuyển trở lại trạng thái tích lũy khi giá phục hồi.
Strive vươn lên vị trí thứ năm về lượng Bitcoin nắm giữ
Strive đã mua 1.800 BTC trong giai đoạn từ ngày 24 đến ngày 28 tháng 8 với giá trung bình 79.431 USD mỗi BTC, bao gồm phí và chi phí liên quan, theo hồ sơ Form 8-K.
Thương vụ nâng lượng Bitcoin của Strive từ 21.356 BTC lên 23.156 BTC, đồng thời giúp công ty vượt Bullish để trở thành doanh nghiệp đại chúng đứng thứ năm trong bảng xếp hạng của Bitcoin Treasuries.
| Doanh nghiệp hoặc nhóm | Diễn biến hoặc lượng nắm giữ |
|---|---|
| Strive | Tăng tốc tích lũy Bitcoin; nắm giữ 23.156 BTC |
| Strategy | Nối lại mua Bitcoin sau khoảng 10 tuần tạm dừng |
| Smarter Web | Lãnh đạo chiến lược Bitcoin rời vị trí từ ngày 1 tháng 9 |
| 35 trong 50 công ty kho bạc hàng đầu | Cổ phiếu giảm hơn 50% so với các mức trước đó |
| Vốn hóa 50 công ty kho bạc hàng đầu | Giảm từ khoảng 150 tỷ USD xuống khoảng 67 tỷ USD |
| Smarter Web | Nắm giữ 2.712 BTC |
| Strive | Nắm giữ 23.156 BTC |
Tốc độ mua của Strive đã tăng nhanh trong vài tuần. Công ty mua 20 BTC vào tuần cuối tháng 7, thêm 79 BTC trong giai đoạn từ ngày 10 đến ngày 14 tháng 8, tiếp đó là 1.110 BTC và 1.800 BTC trong các tuần kế tiếp.
Dữ liệu doanh nghiệp cho thấy mức độ tập trung cao
Các công ty niêm yết công khai đang nắm khoảng 1,264 triệu BTC, phân bổ cho 198 doanh nghiệp, theo dữ liệu từ Bitcoin Treasuries. Tuy nhiên, phần lớn lượng Bitcoin này tập trung ở một nhóm nhỏ.
Năm công ty đại chúng lớn nhất chiếm khoảng 78,4% tổng lượng Bitcoin do các công ty đại chúng nắm giữ. Riêng Strategy chiếm hơn 66%, khiến thay đổi trong hoạt động huy động vốn hoặc mua bán của một số doanh nghiệp lớn có thể ảnh hưởng đáng kể đến tổng dòng cầu.
TD Cowen nâng mục tiêu giá cổ phiếu Strive
TD Cowen đã nâng mục tiêu giá cổ phiếu Strive từ 28 USD lên 32 USD, tương đương mức tăng 14%, đồng thời duy trì khuyến nghị mua, theo báo cáo về thương vụ của Strive.
Cổ phiếu ASST tăng khoảng 6% lên gần 23 USD vào sáng thứ Hai và tăng gần 165% trong sáu tháng qua. Tính đến ngày 28 tháng 8, lợi suất Bitcoin từ đầu năm của Strive đạt 40,8%.
TD Cowen dự kiến Strive sẽ mua khoảng 4.300 BTC trong quý III, cao hơn 180% so với dự báo trước đó là 1.500 BTC. Đây là dự báo của TD Cowen, không phải cam kết mua Bitcoin đã được Strive xác nhận trong các dữ kiện trên.
Hồ sơ mới cũng cho thấy ảnh hưởng của pha loãng cổ phiếu đối với mô hình này. Từ ngày 21 đến ngày 28 tháng 8, giá trị Bitcoin Strive nắm giữ tăng 8,4%, trong khi số cổ phiếu phổ thông hiệu dụng tăng khoảng 4,0%. Lượng Bitcoin tính trên mỗi cổ phiếu hiệu dụng vì vậy tăng khoảng 4,3%.
Mô hình kho bạc Bitcoin có thể khuếch đại cả tăng và giảm
Mô hình kho bạc Bitcoin có thể tạo thêm lực mua khi giá tăng và doanh nghiệp tiếp cận được thị trường vốn, nhưng cũng có thể đảo chiều khi giá giảm hoặc mức định giá cổ phiếu không còn hỗ trợ việc huy động vốn.
Financial Times đưa tin các công ty kho bạc Bitcoin đã mất hơn 80 tỷ USD vốn hóa so với đỉnh vào giữa năm 2025. Một số doanh nghiệp sao chép mô hình của Strategy bắt đầu bán tài sản số hoặc quay về hoạt động kinh doanh ban đầu khi mô hình suy yếu.
Strive ghi nhận khoản lỗ ròng theo GAAP là 257,6 triệu USD trong quý II, trong đó 234 triệu USD liên quan đến mức giảm giá trị hợp lý của Bitcoin và cổ phiếu ưu đãi của Strategy.
Thử nghiệm kho bạc tiền điện tử của doanh nghiệp đang bước vào giai đoạn sàng lọc: các công ty có năng lực tốt tiếp tục tích lũy mạnh, trong khi những doanh nghiệp yếu hơn hoặc gặp hạn chế tài chính đang thu hẹp hoạt động, tái cấu trúc hoặc mất đi các lãnh đạo xây dựng chiến lược tài sản số.
– Nhận định về giai đoạn sàng lọc của mô hình kho bạc tiền điện tử
Vì vậy, thương vụ 143 triệu USD của Strive có thể phản ánh sự phân hóa trong ngành thay vì một làn sóng phục hồi đồng loạt. Mức độ bền vững của lực cầu doanh nghiệp sẽ phụ thuộc vào khả năng huy động vốn và mức độ biến động của Bitcoin.
Tổng kết
Strive và Strategy đã nối lại hoạt động mua Bitcoin, nhưng lực cầu doanh nghiệp vẫn tập trung cao và đi kèm rủi ro tài chính đáng kể. Khả năng mô hình này duy trì ảnh hưởng đến thị trường sẽ phụ thuộc vào giá Bitcoin, thanh khoản và khả năng tiếp cận vốn của từng công ty.
