Giá vàng kỳ hạn tại Trung Quốc đã giảm hơn 4% trong phiên mở cửa ngày 11/6, kéo theo bạc đi xuống, trong khi nhiều hợp đồng hàng hóa năng lượng và công nghiệp khác vẫn tăng.
Động thái này phản ánh áp lực đan xen giữa lạm phát, kỳ vọng lãi suất và rủi ro địa chính trị, khiến thị trường kim loại quý và năng lượng đi theo các hướng trái ngược nhau.
- Vàng và bạc giảm mạnh tại Trung Quốc sau nhịp bán tháo toàn cầu.
- Thị trường định giá lại khả năng Fed tăng lãi suất trong những tháng tới.
- Giá năng lượng, nhập khẩu và nhu cầu vàng vật chất đang phản ứng khác nhau trước cú sốc Trung Đông.
Vàng chịu áp lực từ kỳ vọng Fed tăng lãi suất
Vàng đang bị bán ra vì lãi suất cao hơn thường làm giảm sức hấp dẫn của tài sản không sinh lợi suất này. Giá vàng giao ngay từng rơi xuống 4.022,09 USD mỗi ounce trước khi hồi lên 4.089,12 USD nhờ hoạt động mua bù bán khống.
Báo cáo CPI mới nhất của Mỹ cho thấy lạm phát tăng lên mức cao nhất ba năm do giá năng lượng đi lên. Sau dữ liệu này, thị trường đang định giá trên 70% khả năng Fed tăng lãi suất trong vài tháng tới theo CME FedWatch Tool.
Matt Simpson, nhà phân tích thị trường tại StoneX Group, cho rằng mốc 4.000 USD là vùng hỗ trợ rõ ràng, có thể kích hoạt chốt lời của bên bán hoặc kéo một phần lực mua quay lại. Triển vọng hồi phục kỹ thuật của vàng hiện phụ thuộc nhiều vào báo cáo PPI sắp công bố.
Shanghai Futures Exchange phản ánh hai hướng đi của hàng hóa Trung Quốc
Trong cùng phiên, vàng và bạc giảm trong khi phần lớn hợp đồng hàng hóa năng lượng và công nghiệp ở Trung Quốc tiếp tục tăng. Diễn biến này cho thấy thị trường đang phân hóa mạnh giữa nhóm kim loại quý và nhóm hàng hóa chịu tác động trực tiếp từ giá năng lượng.
Polysilicon tăng hơn 4%, low-sulfur fuel oil tăng gần 4%, còn palladium, khí dầu mỏ hóa lỏng, dầu thô SC, methanol và lithium carbonate đều tăng trên 3%. Cùng lúc, giá vàng và bạc đi xuống, tạo nên bức tranh giao dịch trái chiều trên toàn bộ bảng hàng hóa.
| Hợp đồng / Nhóm hàng hóa | Diễn biến trong phiên |
|---|---|
| Vàng kỳ hạn | Giảm hơn 4% |
| Bạc | Giảm theo vàng |
| Polysilicon | Tăng hơn 4% |
| Low-sulfur fuel oil | Tăng gần 4% |
| Palladium | Tăng hơn 3% |
| Khí dầu mỏ hóa lỏng | Tăng hơn 3% |
| Dầu thô SC | Tăng hơn 3% |
| Methanol | Tăng hơn 3% |
| Lithium carbonate | Tăng hơn 3% |
Căng thẳng Trung Đông đang đẩy giá năng lượng và lạm phát đi lên
Giá năng lượng tăng sau các diễn biến mới ở Trung Đông đang tạo thêm áp lực lên lạm phát toàn cầu. Khi chi phí năng lượng leo thang, thị trường thường phải tính lại quỹ đạo lãi suất, và vàng trở thành tài sản dễ bị ảnh hưởng hơn.
Iran nói đã chặn eo biển Hormuz sau các đợt tấn công mới từ Mỹ, trong khi giá dầu tăng hơn 2 USD vào thứ Năm. Đây là cú sốc giá năng lượng có thể lan sang chi phí vận chuyển, nhập khẩu và kỳ vọng chính sách tiền tệ.
Trung Quốc đang điều chỉnh nhập khẩu năng lượng và kim loại
Trung Quốc đã giảm nhập khẩu dầu xuống mức 29% trong tháng 5, còn 7,79 triệu thùng mỗi ngày, khi giá dầu Saudi bị cộng thêm mức premium cao. Nước này cũng tận dụng nguồn dự trữ để dùng dầu Nga và Iran khi giá thấp hơn.
Nhập khẩu đồng giảm 7% trong 5 tháng đầu năm 2026 so với cùng kỳ 2025, trong khi giá đồng London tăng 9,6% từ đầu năm. Ở chiều ngược lại, các nhà sản xuất nhôm Trung Quốc đẩy mạnh xuất khẩu lên 632.000 tấn trong tháng 5 do giá quốc tế tăng sau thiếu hụt nguồn cung từ Trung Đông.
Nhu cầu vàng vật chất và dự báo năm 2026 đang đổi chiều
Nhu cầu vàng toàn cầu đang dịch chuyển từ trang sức sang đầu tư vật chất. Metals Focus dự báo năm 2026, đầu tư vật chất sẽ lần đầu vượt trang sức để trở thành nhóm nhu cầu lớn nhất đối với vàng.
Đơn vị này cũng dự báo nhu cầu trang sức giảm 11% trong năm nay vì giá vàng duy trì ở mức cao. Cùng lúc, họ ước tính giá vàng bình quân năm 2026 sẽ là 4.920 USD mỗi ounce, cao hơn 43% so với năm 2025.
Dù vậy, Metals Focus cho rằng mua ròng của các ngân hàng trung ương sẽ giảm hai chữ số vì một số chính phủ có thể bán vàng để hỗ trợ đồng tiền trong bối cảnh chi phí năng lượng tăng. Điều đó cho thấy lực đỡ dài hạn của vàng vẫn còn, nhưng ngắn hạn chịu tác động mạnh từ lạm phát, lãi suất và địa chính trị.
Tổng kết
Giá vàng đang chịu sức ép từ kỳ vọng Fed tăng lãi suất, trong khi giá năng lượng và hàng hóa công nghiệp lại phản ứng theo hướng ngược lại. Diễn biến tiếp theo nhiều khả năng phụ thuộc vào dữ liệu PPI sắp công bố và tình hình eo biển Hormuz.
