Stablecoin A7A5, một đồng tiền số neo theo ruble của Nga, được cho là đã xử lý lượng giao dịch trị giá 7,5–8 nghìn tỷ ruble trong vòng một năm nhờ tích hợp với tài chính phi tập trung (DeFi).
Thông tin này được Oleg Ogienko, giám đốc phụ trách phát triển quốc tế của dự án, đưa ra tại một diễn đàn tài chính do ngân hàng PSB tổ chức. Ông cũng cho rằng nhu cầu từ các doanh nghiệp Nga bị hạn chế trong hoạt động thương mại đối ngoại là một yếu tố quan trọng khác giúp A7A5 tăng trưởng.
A7A5 tăng nhanh nhờ DeFi và nhu cầu thanh toán xuyên biên giới
Theo Ogienko, việc kết nối với DeFi đã giúp A7A5 thực hiện các khoản chuyển tiền xuyên biên giới có tổng giá trị 7,5–8 nghìn tỷ ruble, tương đương khoảng 100–106 tỷ USD, trong vòng một năm. Ông nói DeFi là “cầu nối” giúp stablecoin này mở rộng quy mô và duy trì thanh khoản.
Ogienko cũng nêu số liệu rằng dù tại Nga chỉ có khoảng 1,65 nghìn tỷ ruble tài sản tài chính số (DFA) được phát hành, tổng giá trị giao dịch toàn cầu trên các blockchain công khai có liên quan đến người dùng Nga lại vượt 20 nghìn tỷ ruble, tức hơn 266 tỷ USD. Theo cách ông lý giải, mô hình DFA trong nước có tính khép kín nên khó hút dòng tiền và thanh khoản.
Khác với thị trường DFA trong nước, A7A5 hoạt động trên hai mạng Tron và Ethereum, đồng thời được niêm yết trên cả sàn tập trung lẫn sàn phi tập trung. Dự án cho biết điều này đã giúp A7A5 trở thành stablecoin phi đô la lớn nhất kể từ khi ra mắt vào đầu năm 2025 và đứng thứ 19 trên toàn thị trường.
Quy mô vốn hóa và vai trò trong thanh toán quốc tế
Dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy vốn hóa của A7A5 hiện vượt 548 triệu USD, chiếm gần một nửa thị trường các đồng tiền số neo theo tiền pháp định không phải USD. Đây là mức hiện diện đáng kể nếu xét trong nhóm stablecoin gắn với các đồng tiền ngoài đồng bạc xanh.
Ngân hàng trung ương Nga trước đó đã phân loại A7A5 là một tài sản tài chính số vào tháng 9 năm ngoái, qua đó cho phép doanh nghiệp Nga sử dụng đồng tiền này trong thanh toán quốc tế. Cùng với DeFi, nhu cầu từ các công ty Nga chịu ảnh hưởng bởi các hạn chế thương mại liên quan đến cuộc chiến ở Ukraine được xem là hai động lực chính phía sau mức tăng trưởng của stablecoin này.
Stablecoin gắn với ruble tiếp tục nằm trong tầm ngắm của trừng phạt
A7A5 được cho là do công ty Nga A7 tạo ra, nhưng hiện được phát hành bởi pháp nhân Old Vector đặt tại Kyrgyzstan, đơn vị này nói rằng mình “hoàn toàn độc lập”. Dù vậy, đồng stablecoin này vẫn được cho là bảo chứng bằng tiền gửi ruble tại PSB, ngân hàng từng bị trừng phạt, và các giao dịch được xử lý qua nền tảng Tokeon thuộc nhóm PSB.
Nhiều tổ chức có liên quan đến hệ sinh thái tiền số của A7A5, trong đó có sàn Grinex vừa bị tấn công, đã bị các chính phủ phương Tây áp đặt nhiều biện pháp trừng phạt. Trong gói trừng phạt thứ 20, Liên minh châu Âu đã nhắm trực tiếp vào các stablecoin gắn với đồng ruble như A7A5 và RUBx, cũng như cả đồng ruble kỹ thuật số.
Trong khi đó, người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Nga nói hôm thứ Ba rằng vai trò của tài sản số trong thanh toán xuyên biên giới đã tăng lên. Tuy nhiên, Thống đốc Elvira Nabiullina vẫn giữ quan điểm phản đối việc dùng chúng cho thanh toán trong nước.
Khung pháp lý trong nước còn đang được hoàn thiện
Nga đang chuẩn bị hợp pháp hóa và điều chỉnh toàn diện các giao dịch tiền số trong mùa xuân này, bao gồm đầu tư, giao dịch và thuế. Khi bình luận về dự luật đang được Quốc hội xem xét, Ogienko nhắc tới đề xuất cho phép phát hành tài sản và quyền số của Nga trên các blockchain công khai.
Ông cho rằng nếu điều đó xảy ra và tình hình địa chính trị cải thiện, giúp Nga tiếp cận hệ thống tiền số toàn cầu, thị trường tài sản số của nước này có thể tăng trưởng rất nhanh. Hiện chưa có thêm chi tiết nào cho thấy khi nào kịch bản đó sẽ diễn ra hoặc phạm vi áp dụng cụ thể của quy định mới ra sao.
Tổng kết
A7A5 đang nổi lên như một stablecoin ruble có quy mô lớn trong giao dịch xuyên biên giới, nhờ kết hợp với DeFi, hoạt động trên các blockchain công khai và nhu cầu thanh toán của doanh nghiệp Nga. Tuy vậy, đồng tiền này cũng nằm trong vùng xung đột giữa nhu cầu sử dụng thực tế, các quy định trong nước và làn sóng trừng phạt từ phương Tây.
