Arthur Hayes cho rằng AI có thể trở thành một trong những điểm nóng chính trị lớn nhất ở Mỹ trước bầu cử giữa kỳ tháng 11, trong khi áp lực lạm phát, giá điện và lo ngại việc làm có thể tiếp tục đẩy dòng tiền tìm đến Bitcoin.
Ông cũng lập luận rằng nhu cầu đầu tư vào hạ tầng AI sẽ buộc hệ thống tài chính nới lỏng hơn, qua đó làm tăng lượng tiền pháp định lưu thông và hỗ trợ cho tài sản khan hiếm như Bitcoin. Các nhận định này được đặt trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và cuộc đua công nghệ Mỹ – Trung.
- Arthur Hayes cho rằng AI sẽ bị kéo vào tranh luận chính trị ở Mỹ trước bầu cử giữa kỳ.
- Ông nhìn nhận làn sóng chi tiêu cho trung tâm dữ liệu, điện, chip và hạ tầng liên quan sẽ cần thêm tín dụng từ ngân hàng trung ương và ngân hàng thương mại.
- Hayes cho rằng bối cảnh chiến tranh, áp lực với đồng USD và nỗi lo phân bổ vốn toàn cầu có thể tiếp tục hỗ trợ Bitcoin.
AI có thể trở thành chủ đề tranh cãi lớn trong chính trị Mỹ
Arthur Hayes cho rằng AI không chỉ là câu chuyện công nghệ mà còn là vấn đề chính trị. Theo quan điểm của ông, chi phí điện tăng, nỗi lo mất việc và lạm phát có thể khiến cử tri Mỹ phản ứng mạnh hơn với việc mở rộng hạ tầng AI trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ tháng 11.
Ông nói các hãng phần mềm lớn đã tài trợ cho làn sóng AI ban đầu bằng dòng tiền sẵn có, nhưng giai đoạn tiếp theo sẽ cần đến tín dụng. Khi đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và các ngân hàng thương mại có thể sẽ đóng vai trò lớn hơn trong việc cấp vốn.
Hayes cũng cho rằng Mỹ và Trung Quốc đang xem AI như một phần của cuộc cạnh tranh quyền lực, nên cả hai bên đều có động lực tiếp tục chi tiền cho lĩnh vực này.
“Chính trị ở Mỹ sẽ trở nên rất căng với AI và lạm phát trước cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11.”
– Arthur Hayes, trong bài luận “The Butterfly Touch”
Vì sao Hayes liên hệ AI với Bitcoin
Quan điểm của Hayes là nếu đầu tư cho AI tiếp tục mở rộng, lượng tiền pháp định trong hệ thống cũng sẽ tăng theo. Ông cho rằng điều này có lợi cho tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin, vì tài sản này thường được nhìn như một công cụ phòng vệ trước việc mở rộng cung tiền.
Ông mô tả việc AI ngày càng rẻ hơn nhưng các công ty lại dùng nhiều sức mạnh tính toán hơn là tiết kiệm chi phí. Hayes gọi đây là “Jovan’s Paradox”. Ông cũng nêu “Red Queen Effect” để nói về việc các doanh nghiệp phải tăng đầu tư liên tục chỉ để giữ vị thế trước đối thủ.
Theo Hayes, nếu chi phí đầu tư vào AI và điện khí hóa tiếp tục tăng nhanh, số lượng tiền pháp định trong tương lai sẽ lớn hơn hiện tại với tốc độ còn nhanh hơn. Đây là lý do ông cho rằng Bitcoin có thể tiếp tục được định giá lại.
Căng thẳng địa chính trị có thể làm tăng nhu cầu tài sản an toàn
Hayes cho rằng chiến tranh và rủi ro chuỗi cung ứng khiến nhiều quốc gia nhận ra họ phụ thuộc quá nhiều vào trật tự tài chính do Mỹ chi phối. Ông lập luận rằng thay vì chỉ nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ, cổ phiếu Mỹ hay ETF S&P 500, các nước sẽ phải cân nhắc nhiều hơn đến tài sản hữu hình như năng lượng, lương thực, nhiên liệu và quốc phòng.
Ông cảnh báo rằng nếu một số quốc gia bắt đầu bán tài sản bằng USD để tài trợ cho an ninh thực tế, thị trường Mỹ có thể biến động vì nguồn vốn ngoại đang giúp tài trợ cho thâm hụt của nước này. Trong kịch bản đó, các công cụ như hoán đổi tiền tệ USD và nới quy định với hệ số đòn bẩy ngân hàng có thể được dùng để giữ dòng vốn ổn định.
Hayes cũng nhắc lại rằng việc dự trữ USD đã hình thành từ thời petrodollar trong thập niên 1970 và trở nên phổ biến hơn sau khủng hoảng tài chính châu Á 1997-1998. Theo ông, hiện nay thương mại quốc tế đang thiên về tâm lý “phòng khi có biến” hơn là “vừa đủ đúng lúc”.
Bitcoin đã vượt qua nhiều tài sản lớn theo cách nhìn của Hayes
Hayes nói Bitcoin đã vượt vàng, Nasdaq 100, ETF IGV và cổ phiếu công nghệ Mỹ kể từ ngày 28/2. Ông cũng cho rằng giá Bitcoin đã tạo đáy quanh 60.000 USD và có thể tiến lên 126.000 USD, trong khi đà tăng có thể còn mạnh hơn 90.000 USD do áp lực mua bù vị thế bán quyền chọn.
Ông không đưa ra một mốc chắc chắn cho đỉnh giá, nhưng cho biết sẽ giữ mức rủi ro tối đa trong danh mục của Maelstrom trừ khi có thay đổi lớn.
“Tôi không biết chính xác Bitcoin có thể lên cao tới đâu, nhưng tôi sẽ giữ danh mục của Maelstrom ở mức rủi ro tối đa nếu không có thay đổi lớn.”
– Arthur Hayes, bài luận “The Butterfly Touch”
Tổng kết
Nhận định của Arthur Hayes xoay quanh một điểm chung: AI, chính trị, chi tiêu công nghệ và địa chính trị có thể cùng đẩy lượng tiền trong hệ thống tăng lên, qua đó củng cố luận điểm tích cực cho Bitcoin. Tuy vậy, đây vẫn là quan điểm của riêng ông và chưa phải kết luận chắc chắn về xu hướng thị trường.
