Bernstein đã nâng đánh giá với bốn công ty khai thác Bitcoin niêm yết, trong đó nhấn mạnh giá trị của hạ tầng điện và trung tâm dữ liệu khi nhu cầu AI tăng lên.
Nhóm được nêu gồm IREN Limited, Riot Platforms, CleanSpark và Core Scientific. Diễn biến này cho thấy các thợ đào Bitcoin có thể được nhìn nhận ngày càng nhiều như nhà vận hành hạ tầng điện toán công suất lớn, thay vì chỉ là doanh nghiệp khai thác tiền điện tử.
- Bernstein gán mức Outperform cho bốn cổ phiếu khai thác Bitcoin.
- Giá trị của điện, đất và hạ tầng làm mát đang tăng khi nhu cầu AI và data center mở rộng.
- Core Scientific là trường hợp đi xa nhất trong mảng hosting liên quan đến AI.
Bernstein nhìn thấy lợi thế ở các thợ đào có hạ tầng điện lớn
Bernstein cho rằng những doanh nghiệp sở hữu dấu chân điện năng lớn có thể hưởng lợi từ nhu cầu ngày càng mạnh với hạ tầng AI. Lý do nằm ở chỗ các công ty công nghệ cần thêm công suất điện toán, còn các nhà khai thác Bitcoin đã có sẵn đất, điện và cơ sở vật chất ở quy mô lớn.
Áp lực lên hạ tầng điện tại Mỹ đã tăng lên khi việc huấn luyện và vận hành hệ thống AI đòi hỏi lượng điện, đất và khả năng làm mát rất lớn. Trong bối cảnh đó, các trung tâm dữ liệu hiện hữu trở nên giá trị hơn vì có thể rút ngắn thời gian mở rộng công suất.
Core Scientific là ví dụ rõ nhất về hướng đi sang AI
Trong bốn công ty được nhắc tới, Core Scientific đã đi xa nhất sang mảng hosting liên quan đến AI thông qua các thỏa thuận với CoreWeave. Tháng 6/2024, công ty cho biết sẽ cung cấp khoảng 200 MW hạ tầng để hỗ trợ các hoạt động điện toán hiệu năng cao của đối tác này.
Tại thời điểm ký kết, Core Scientific nói hợp đồng có thể tạo ra hơn 3,5 tỷ USD doanh thu tích lũy trong 12 năm. Sau đó, công ty tiếp tục tiết lộ thêm một số mở rộng trong thỏa thuận.
Các thợ đào Bitcoin đang tự định vị lại
Nhiều doanh nghiệp khai thác Bitcoin đang cố gắng mô tả mình không chỉ là đơn vị đào coin, mà là chủ sở hữu hạ tầng điện toán cần nhiều điện năng. Cách định vị này giúp họ tiếp cận thêm các cơ hội ngoài mảng mining thuần túy.
IREN từng nói chiến lược của mình bao gồm cả khai thác Bitcoin và dịch vụ đám mây AI. Trong khi đó, lãnh đạo Riot Platforms cũng đã đề cập đến cơ hội trong mảng điện toán hiệu năng cao và AI như một hướng tăng trưởng tiềm năng.
| Công ty | Vị thế hạ tầng đã công bố | Hoạt động AI/HPC đã công bố | Đánh giá của Bernstein |
|---|---|---|---|
| IREN | Vận hành trung tâm dữ liệu quy mô lớn tại Bắc Mỹ | Đề cập chiến lược AI cloud trong tài liệu công ty | Outperform |
| Riot Platforms | Quy mô khai thác lớn tại Mỹ và có quyền tiếp cận năng lượng | Đang tìm kiếm cơ hội trong AI và điện toán hiệu năng cao | Outperform |
| CleanSpark | Đang mở rộng hoạt động khai thác Bitcoin | Chưa công bố hợp đồng hosting AI quy mô lớn | Outperform |
| Core Scientific | Hạ tầng trung tâm dữ liệu đã được thiết lập | Đã ký các thỏa thuận nhiều năm với CoreWeave | Outperform |
*Dựa trên tường thuật công khai tóm lược nghiên cứu của Bernstein. Bản ghi chú gốc không được công bố rộng rãi.
Bitcoin yếu hơn khiến câu chuyện AI càng được chú ý
Diễn biến này xuất hiện trong lúc giá Bitcoin chịu áp lực. BTC đã giảm khoảng 6% trong 7 ngày qua, giao dịch ở mức 76.370 USD tại thời điểm ghi nhận và thấp hơn hơn 12% tính từ đầu năm.
Điều cần lưu ý là việc chuyển đổi cơ sở đào Bitcoin thành trung tâm dữ liệu sẵn sàng cho AI không đơn giản. Điện toán dùng GPU thường đòi hỏi hệ thống làm mát, thiết bị mạng và cấu hình điện khác với hạ tầng mining truyền thống.
Tổng kết
Quan điểm của Bernstein cho thấy giá trị của các công ty đào Bitcoin có thể không chỉ nằm ở sản lượng khai thác, mà còn ở hạ tầng điện và trung tâm dữ liệu mà họ đang nắm giữ. Tuy vậy, việc tham gia vào AI/HPC vẫn đòi hỏi nâng cấp đáng kể về kỹ thuật và vận hành.
