Brazil và Argentina đang mở rộng vai trò của tài sản số trong hệ thống tài chính dù khung pháp lý tại hai nước vẫn chưa hoàn chỉnh.
Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho biết stablecoin đã trở thành kênh chính cho dòng tiền xuyên biên giới của Brazil, trong khi các tập đoàn ngân hàng Argentina đang phát triển stablecoin neo theo đồng peso.
- Stablecoin hiện là phương thức chính để chuyển tiền xuyên biên giới tại Brazil.
- Hai tập đoàn ngân hàng Argentina đang phát triển stablecoin neo theo đồng peso cho khách hàng tổ chức.
- IMF cảnh báo về bảo vệ pháp lý, lưu ký tài sản, truy vết giao dịch và tiêu chuẩn chống rửa tiền tại Brazil.
Stablecoin chiếm vai trò chính trong dòng tiền xuyên biên giới của Brazil
Stablecoin đã trở thành phương thức chính để chuyển tiền vào và ra khỏi Brazil, sau khi tăng trưởng đều đặn từ năm 2017 và vượt qua các kênh truyền thống.
Phát hiện này nằm trong báo cáo Đánh giá Ổn định Hệ thống Tài chính Brazil mới nhất của IMF, lần đầu tiên được thực hiện đối với nền kinh tế lớn nhất Mỹ Latinh kể từ năm 2018. IMF cho rằng chi phí chuyển tiền thấp hơn và một số lợi thế về thuế là những yếu tố thúc đẩy việc sử dụng stablecoin của doanh nghiệp và người dùng cá nhân.
IMF cũng ghi nhận mối tương quan giữa nhu cầu stablecoin với S&P 500, chỉ số biến động VIX, giá Bitcoin, tỷ giá, lãi suất và các thay đổi trong chính sách thuế. Báo cáo nhận định tài sản số đã trở thành một phần của cấu trúc kinh tế rộng hơn tại Brazil.
IMF chỉ ra các khoảng trống trong giám sát tài sản số tại Brazil
Các khoảng trống được IMF nêu tập trung vào bảo vệ người dùng, quản lý tài sản lưu ký, quy tắc Travel Rule, truy vết chuyển tiền và tiêu chuẩn chống rửa tiền.
| Lĩnh vực | Vấn đề được nêu |
|---|---|
| Bảo vệ người dùng | Biện pháp bảo vệ pháp lý chưa đầy đủ |
| Tài sản lưu ký | Tiêu chuẩn xử lý tài sản lưu ký chưa rõ ràng |
| Travel Rule | Việc triển khai còn thiếu sót |
| Truy vết và chống rửa tiền | Tiêu chuẩn truy vết chuyển tiền và chống rửa tiền chưa theo kịp |
IMF cho rằng việc khắc phục các khoảng trống này sẽ cần sự phối hợp về nghĩa vụ báo cáo giữa cơ quan quản lý Brazil và các đối tác nước ngoài. Quốc hội Brazil cũng đang xem xét dự luật 4308/2024, dự kiến xác định rõ ranh giới pháp lý đối với stablecoin. Trong nước hiện có quan điểm không xếp stablecoin vào nhóm tiền điện tử.
Hoạt động giám sát các nhà cung cấp dịch vụ tài sản số của Ngân hàng Trung ương Brazil được trình bày trong khuôn khổ giám sát ổn định tài chính.
Hai tập đoàn ngân hàng Argentina phát triển stablecoin neo theo peso
BIND Group và The Petersen Group đang chuẩn bị các token neo theo đồng peso, chủ yếu phục vụ khách hàng tổ chức thay vì người tiết kiệm cá nhân.
Hai sản phẩm được định hướng cho hoạt động quản lý ngân quỹ, thanh toán phát sinh từ các sự kiện on-chain và cho vay có tài sản bảo đảm. Thông tin này được Iproup đưa tin.
| Tập đoàn | Sản phẩm hoặc đơn vị phát triển | Đối tác hỗ trợ |
|---|---|---|
| BIND Group | Token được phát triển thông qua BEN, nhà cung cấp dịch vụ tài sản số nội bộ | Circle trong hoạt động phục vụ khách hàng tổ chức |
| The Petersen Group | Sản phẩm DIPE, đã có sách trắng | Lirium, công ty cung cấp dịch vụ crypto |
BIND Group quản lý hơn 2 tỷ USD tài sản và sở hữu BIND Banco Industrial. The Petersen Group sở hữu và vận hành một số ngân hàng khu vực tại Argentina.
Lệnh cấm từ năm 2022 vẫn là rào cản đối với ngân hàng Argentina
Ngân hàng Trung ương Argentina đã cấm các ngân hàng tư nhân trực tiếp cung cấp dịch vụ crypto từ tháng 5/2022, khiến BIND Group và The Petersen Group phải triển khai kế hoạch thông qua các công ty con.
Ngân hàng Trung ương Argentina được cho là đang cân nhắc dỡ bỏ lệnh cấm, nhưng hướng xử lý vẫn chưa rõ ràng. Cơ quan quản lý chứng khoán của Argentina từng ngăn chặn stablecoin argt peso vì cho rằng token này là chứng khoán được chào bán khi chưa đáp ứng yêu cầu tuân thủ.
Stablecoin nội tệ trở thành trọng tâm cạnh tranh mới tại Mỹ Latinh
Stablecoin nội tệ được phát triển nhằm giảm sự phụ thuộc vào các token neo theo USD và duy trì thêm công cụ điều hành tiền tệ cho các nhà hoạch định chính sách.
Trong bài viết trên Diễn đàn Kinh tế Thế giới, nhà sáng lập kiêm CEO Ripio Sebastián Serrano cho biết các stablecoin neo theo USD như USDT đã được sử dụng rộng rãi tại Mỹ Latinh để phòng ngừa lạm phát. Ông đồng thời cảnh báo việc phụ thuộc vào các đồng USD kỹ thuật số do nước ngoài phát hành có thể làm suy giảm công cụ kiểm soát nguồn cung tiền của các quốc gia trong khu vực.
Quy mô sử dụng stablecoin tại khu vực này đã tăng mạnh trong năm 2025.
| Chỉ số | Dữ liệu |
|---|---|
| Khối lượng giao dịch stablecoin tại Mỹ Latinh năm 2025 | 324 tỷ USD |
| Mức tăng so với cùng kỳ | 89% |
| Tỷ trọng stablecoin trong dòng tiền crypto tại Brazil | Hơn 90% |
| Tỷ trọng stablecoin trong dòng tiền crypto tại Argentina | Hơn 60% |
| Tỷ lệ tổ chức Mỹ Latinh sử dụng stablecoin cho thanh toán xuyên biên giới | 71% |
Các số liệu trên được Digital Chamber công bố. Báo cáo cho biết tỷ lệ 71% là mức cao nhất trong các khu vực được đề cập.
Tổng kết
Brazil đang ghi nhận mức sử dụng stablecoin cao trong chuyển tiền xuyên biên giới nhưng vẫn cần hoàn thiện giám sát, còn Argentina đang thử nghiệm stablecoin neo theo peso trong giới hạn pháp lý hiện hành.
