Chủ tịch CFTC Mike Selig cho biết cơ quan này sẽ chuyển lập trường miễn trừ không khởi kiện dành cho Phantom Technologies từ mức hướng dẫn riêng lẻ sang quy định chính thức.
Ông nói thay đổi này nhằm tạo ra một khuôn khổ bền vững hơn cho các nhà phát triển phần mềm không lưu ký, thay vì chỉ áp dụng theo từng trường hợp. Selig đưa ra thông điệp này tại Consensus Miami vào thứ Ba và cho biết CFTC muốn “đưa vào quy tắc” trong thời gian sớm.
- CFTC muốn chuyển miễn trừ dành cho Phantom thành quy định chính thức.
- Miễn trừ hiện tại chỉ áp dụng cho từng hồ sơ riêng lẻ và không tự động mở rộng cho bên khác.
- SEC cũng đưa ra lập trường gần như tương tự với các nhà cung cấp hạ tầng phần mềm.
Từ miễn trừ riêng lẻ sang quy định chung
Điểm khác nhau nằm ở phạm vi áp dụng. No-action letter hiện tại chỉ gắn với Phantom Technologies, nên các nhà phát triển khác muốn được đối xử tương tự phải nộp hồ sơ riêng lên CFTC và đáp ứng các điều kiện giống hoặc gần giống. Nếu được đưa vào quy định, phạm vi bảo vệ sẽ tự động áp dụng cho mọi nhà cung cấp phần mềm không lưu ký đáp ứng các điều kiện đã được chốt, đồng thời khó bị đảo ngược hơn trong tương lai.
“Như tôi đã nói trước đây, tôi thích làm bằng quy định, vì vậy chúng tôi sẽ làm việc để luật hóa điều đó và sớm đưa nó vào quy tắc.”
– Mike Selig
Ông cũng mô tả cách làm theo từng bước: trước hết là đưa ra hướng dẫn rõ ràng để các doanh nghiệp có thể bắt đầu phát triển và cung cấp phần mềm tại Mỹ. Cách diễn đạt này cho thấy CFTC đang đi từ hướng dẫn thực thi sang khung pháp lý chính thức, thay vì giữ nguyên cách xử lý từng vụ việc.
Phạm vi miễn trừ hiện nay của Phantom vẫn khá hẹp
Theo mô tả được công bố trong tháng 3, CFTC cho biết cơ quan này sẽ không khuyến nghị khởi kiện Phantom vì không đăng ký như một introducing broker, và cũng không xử lý một số nhân sự của công ty vì không đăng ký như associated persons. Tuy nhiên, miễn trừ này chỉ áp dụng trong phạm vi rất giới hạn. Phantom không nhận hoặc nắm giữ tiền hay tài sản số của khách hàng, không đóng vai trò là đối tác giao dịch, không bảo đảm khớp lệnh, không chào mời hay nhận lệnh futures hoặc swaps, và không nhận phí gắn trực tiếp với hoạt động giao dịch.
Công ty chỉ được phép cung cấp giao diện người dùng và công cụ phần mềm, đồng thời chỉ được kết nối người dùng với các tổ chức đã đăng ký phù hợp như futures commission merchants, introducing brokers và designated contract markets. Cách thiết kế điều kiện này cho thấy ranh giới mà CFTC đang theo đuổi: càng gần một giao diện phần mềm trung lập thì càng ít khả năng phải đăng ký; càng tiến gần các chức năng môi giới truyền thống thì nghĩa vụ đăng ký càng dễ phát sinh.
SEC cũng phát tín hiệu tương tự
CFTC không phải cơ quan duy nhất có lập trường như vậy. Nhân sự SEC cũng nêu rằng một người chỉ cung cấp hạ tầng hoặc công nghệ để người khác thực hiện giao dịch chứng khoán thì, chỉ vì hành động đó, không bị xem là đang hoạt động như một broker. Sự tương đồng này gắn với biên bản ghi nhớ ngày 11/3 giữa hai cơ quan về việc hài hòa hóa chính sách, trong đó crypto được đưa vào nhóm ưu tiên.
Đối với các nhà phát triển ví không lưu ký, sự đồng pha giữa hai cơ quan có ý nghĩa thực tế. Nhiều sản phẩm loại này đứng ở giao điểm giữa derivatives, securities và prediction markets. Nếu chỉ một cơ quan áp dụng miễn trừ còn cơ quan kia không làm vậy, doanh nghiệp vẫn có thể đối mặt với khoảng trống pháp lý. Vì thế, hướng đi mà Selig mô tả dường như nhằm khóa chặt cách hiểu ở cả hai phía trước khi nhân sự lãnh đạo thay đổi.
Tranh chấp về prediction markets có thể lên Tòa án Tối cao
Trong cùng bài phát biểu, Selig nói thẩm quyền của CFTC đối với prediction markets vẫn đang bị các cơ quan quản lý cấp bang thách thức. CFTC đã kiện Wisconsin, Illinois, Arizona, Connecticut và New York vì các nỗ lực ở cấp bang nhằm cấm hoặc hạn chế event contracts dựa trên luật cờ bạc và trò chơi. Ông cho biết cơ quan này dự kiến các vụ việc sẽ đi lên Tòa án Tối cao và sẽ tiếp tục khởi kiện khi thấy thẩm quyền của mình bị xâm phạm.
“Chúng tôi dự kiến các vấn đề này sẽ lên Tòa án Tối cao. Chúng tôi sẽ tiếp tục khởi kiện bất cứ khi nào thấy chúng xâm phạm thẩm quyền của mình.”
– Mike Selig
Hai hướng đi này diễn ra song song nhưng có chung logic. Một mặt, CFTC muốn có quy định rõ ràng cho phần mềm không lưu ký để nhà phát triển biết mình được phép làm gì. Mặt khác, cơ quan này tìm cách bảo vệ thẩm quyền liên bang trước sự phản đối từ cấp bang trong mảng prediction markets. Cả hai đều liên quan đến câu hỏi ai có quyền xác định cấu trúc thị trường crypto tại Mỹ.
Tiến trình tiếp theo chưa có mốc cụ thể
Bước chính thức tiếp theo nhiều khả năng là Notice of Proposed Rulemaking, sau đó là giai đoạn lấy ý kiến công chúng. Tuy vậy, Selig chỉ nói khung thời gian là “rất sớm” và chưa đưa ra lịch cụ thể. Dữ liệu hiện có chưa cho thấy quy tắc cuối cùng sẽ được ban hành khi nào, cũng chưa rõ phạm vi áp dụng sau cùng sẽ rộng đến đâu so với miễn trừ hiện tại dành cho Phantom.
Tổng kết
Phát biểu của Selig cho thấy CFTC đang chuyển từ cách xử lý theo từng hồ sơ sang tìm một bộ quy tắc chung cho các nhà cung cấp phần mềm không lưu ký. Nếu được luật hóa, cách tiếp cận này có thể làm rõ ranh giới giữa phần mềm trung lập và hoạt động môi giới truyền thống, đồng thời giảm bớt tình trạng phải xin miễn trừ riêng lẻ. Tuy nhiên, cho đến lúc có dự thảo chính thức, nhiều chi tiết vẫn chưa được chốt.
