Doanh thu quý II của OpenAI tăng 18% lên 6,7 tỷ USD, trong khi Anthropic tăng gấp đôi lên hơn 11,6 tỷ USD.
Khoảng cách về tốc độ tăng trưởng và nhu cầu AI doanh nghiệp đang ảnh hưởng đến định giá, triển vọng IPO và cuộc cạnh tranh giữa các phòng thí nghiệm AI hàng đầu.
- Doanh thu quy đổi theo năm của Anthropic đã vượt 65 tỷ USD, so với hơn 40 tỷ USD của OpenAI.
- Anthropic có tỷ lệ doanh nghiệp sử dụng dịch vụ AI cao hơn OpenAI, nhưng mô hình Fable 5 có chi phí cao và mức sử dụng ban đầu hạn chế.
- Chi phí suy luận và khả năng doanh nghiệp duy trì ngân sách AI là những yếu tố quan trọng đối với lợi nhuận ngành.
Anthropic vượt OpenAI về tốc độ tăng trưởng doanh thu
Anthropic tăng trưởng doanh thu nhanh hơn OpenAI trong quý II, với doanh thu tăng gấp đôi lên hơn 11,6 tỷ USD, so với mức tăng 18% lên 6,7 tỷ USD của OpenAI.
Xét theo doanh thu quy đổi theo năm, OpenAI tăng từ khoảng 20 tỷ USD vào cuối năm 2025 lên hơn 40 tỷ USD. Anthropic tăng từ khoảng 9 tỷ USD lên hơn 65 tỷ USD vào cuối tháng 7.
Doanh thu quy đổi theo năm không tương đương doanh thu cả năm đã được kiểm toán. Các công ty tư nhân cũng không công bố báo cáo tài chính theo cách giống doanh nghiệp niêm yết, vì vậy những con số này chủ yếu phản ánh tốc độ kinh doanh hiện tại.
Nhu cầu AI doanh nghiệp đang định hình lại định giá
Nhu cầu từ doanh nghiệp là một yếu tố quan trọng giải thích sự khác biệt trong tốc độ tăng trưởng và định giá giữa Anthropic và OpenAI.
Vòng gọi vốn gần nhất đưa định giá Anthropic lên 965 tỷ USD, cao hơn mức 852 tỷ USD của OpenAI. Các nhà đầu tư Anthropic được cho là đang xem xét mức định giá tương lai 2 nghìn tỷ USD, trong khi mục tiêu của OpenAI lên tới 1 nghìn tỷ USD.
Khả năng Anthropic IPO trước OpenAI cũng được xem là yếu tố có thể tạo tiền lệ cho các doanh nghiệp AI khác. Thời điểm và định giá của đợt IPO đầu tiên trong nhóm các công ty AI lớn có thể ảnh hưởng đến cách thị trường đánh giá những doanh nghiệp có mức định giá cao.
Tỷ lệ doanh nghiệp sử dụng Anthropic cao hơn OpenAI
Anthropic đạt tỷ lệ doanh nghiệp đăng ký dịch vụ AI cao hơn OpenAI trong dữ liệu tháng 8 của Ramp’s AI Index.
| Công ty | Tỷ lệ doanh nghiệp sử dụng dịch vụ AI | Mức thay đổi |
|---|---|---|
| Anthropic | 43,5% | Tăng 1,1 điểm phần trăm |
| OpenAI | 39,7% | Tăng 0,23 điểm phần trăm |
| xAI | 4% | Tăng 0,94 điểm phần trăm |
Anthropic có lợi thế về tỷ lệ doanh nghiệp sử dụng dịch vụ, nhưng mức độ sử dụng từng mô hình lại cho thấy một bức tranh khác. Fable 5 chiếm 6% số token Anthropic được doanh nghiệp mua trong tháng đầu tiên và 11,4% chi tiêu. Trong khi đó, GPT-5.6 Sol của OpenAI chiếm 25% số token và 23% chi tiêu của OpenAI.
Fable 5 có giá khoảng 10 USD cho mỗi một triệu token, cao gấp đôi đối thủ. Vì vậy, hiệu suất mô hình cao hơn chưa đảm bảo doanh nghiệp sẽ sử dụng mô hình ở quy mô lớn nếu chi phí không tương xứng với giá trị nhận được.
Ramp lưu ý rằng dữ liệu về các mô hình được sử dụng trong phân tích có thiên hướng về nhóm công nghệ hơn so với toàn bộ chỉ số AI. Kết quả này phản ánh một phần nhu cầu của doanh nghiệp, nhưng chưa đại diện cho toàn bộ thị trường.
Chi tiêu AI doanh nghiệp vẫn tập trung ở nhóm nhỏ
Chi tiêu cho AI của doanh nghiệp có sự chênh lệch lớn, với phần lớn ngân sách tập trung ở một nhóm nhỏ các công ty.
| Nhóm doanh nghiệp | Chi tiêu AI trung bình mỗi nhân viên trong tháng 7 |
|---|---|
| 1% doanh nghiệp chi tiêu nhiều nhất | 7.400 USD |
| 10% doanh nghiệp chi tiêu nhiều nhất | 650 USD |
| Doanh nghiệp trung vị | 11,95 USD |
Ara Kharazian cho rằng tăng trưởng tương lai sẽ phụ thuộc nhiều vào các doanh nghiệp đang chi tiêu đáng kể cho AI. Những khách hàng này cũng có động lực thử nghiệm các mô hình mã nguồn mở hoặc chi phí thấp hơn, qua đó tạo áp lực buộc các phòng thí nghiệm AI chứng minh giá trị của mức giá cao.
Chi phí suy luận là giới hạn đối với mô hình AI
Chi phí suy luận có thể tiếp tục tăng dù giá token giảm, đặc biệt khi doanh nghiệp sử dụng các tác nhân AI cho quy trình phức tạp.
James Covello, người đứng đầu bộ phận Nghiên cứu cổ phiếu toàn cầu tại Goldman Sachs, nhận định trong một phân tích ngày 11 tháng 5 rằng tình trạng nhiều công ty AI chưa tạo ra lợi nhuận đáng kể là “chưa từng có và không bền vững”, ngay cả khi các doanh nghiệp bán bán dẫn đã ghi nhận doanh số và lợi nhuận cao.
Gartner dự báo chi phí suy luận cho mỗi quy trình tác nhân AI sẽ tăng hơn năm lần vào năm 2028. Nghịch lý suy luận của Gartner lý giải rằng tổng chi phí vẫn tăng do các tác nhân AI tiên tiến tiêu thụ nhiều token hơn.
Quy mô người dùng vẫn là lợi thế của OpenAI
OpenAI vẫn có lợi thế về quy mô người dùng và khách hàng doanh nghiệp, dù tốc độ tăng trưởng doanh thu thấp hơn Anthropic.
OpenAI cho biết ChatGPT có 900 triệu người dùng mỗi tuần vào tháng 4. Khoảng 2 triệu khách hàng doanh nghiệp của OpenAI được cho là đóng góp 40% doanh thu vào tháng 6.
Tuy nhiên, quy mô người dùng không tự động quyết định giai đoạn cạnh tranh tiếp theo. Các công ty AI cần chứng minh rằng năng lực mô hình có thể chuyển thành kết quả kinh doanh đo lường được với mức giá doanh nghiệp chấp nhận.
Tổng kết
Anthropic đang dẫn trước OpenAI về tốc độ tăng trưởng doanh thu và tỷ lệ doanh nghiệp sử dụng dịch vụ, trong khi OpenAI duy trì lợi thế về quy mô. Khả năng kiểm soát chi phí, tạo lợi nhuận và chứng minh giá trị kinh doanh sẽ quyết định cuộc cạnh tranh tiếp theo.
