Số lượng nhà đầu tư tổ chức nắm giữ Bitcoin trong hồ sơ quý I/2026 đã tăng lên khoảng 2.000, cho thấy spot Bitcoin ETF tiếp tục là kênh tiếp cận quen thuộc của giới chuyên nghiệp.
Đà tăng này phản ánh việc các quỹ ETF giao ngay đã gỡ bớt rào cản lưu ký, vận hành và tuân thủ, giúp Bitcoin phù hợp hơn với khung đầu tư truyền thống của các tổ chức.
- Khoảng 2.000 nhà đầu tư tổ chức đã báo cáo nắm giữ Bitcoin trong hồ sơ quý I/2026, tăng so với khoảng 1.975 của quý trước.
- Spot Bitcoin ETF giúp tổ chức đầu tư qua tài khoản môi giới quen thuộc thay vì tự xây hạ tầng lưu ký tài sản số.
- Các quỹ này đang dồn khối lượng lưu ký vào một số ít đơn vị, trong đó Coinbase Custody giữ vai trò lớn.
Spot Bitcoin ETF đã thay đổi cách tổ chức tiếp cận Bitcoin
Spot Bitcoin ETF là quỹ nắm giữ Bitcoin thật và phát hành chứng chỉ quỹ bám sát giá Bitcoin, trừ phí quản lý. Cấu trúc này giúp các tổ chức có thể đưa Bitcoin vào quy trình đầu tư, tuân thủ và báo cáo vốn đã có sẵn.
Trước khi có ETF giao ngay, nhiều quỹ hưu trí, nhà quản lý tài sản hay quỹ hiến tặng phải tự quản private key, tự xây hệ thống lưu ký và xử lý các yêu cầu kế toán, tuân thủ phức tạp. Với ETF, họ có thể mua bán qua cùng hệ thống môi giới và thị trường truyền thống mà họ đã sử dụng lâu năm.
Vì sao mô hình này phù hợp hơn với tổ chức?
Spot Bitcoin ETF giải quyết trực tiếp bài toán lưu ký, một trong những trở ngại lớn nhất đối với việc nắm giữ Bitcoin ở quy mô tổ chức. Thay vì tự bảo vệ private key, nhà đầu tư dựa vào các đơn vị lưu ký đủ điều kiện để giữ Bitcoin trong ví lạnh.
Cách làm này giảm bớt rủi ro vận hành nhưng cũng khiến dịch vụ lưu ký tập trung vào một nhóm nhà cung cấp hạn chế. SatsIntel cho biết Coinbase Custody đang lưu ký tài sản cho 9 trong 12 ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, tương đương khoảng 84% lượng Bitcoin do các quỹ này nắm giữ.
Fidelity là ngoại lệ với Fidelity Digital Assets làm đơn vị lưu ký cho quỹ FBTC. BlackRock cũng đa dạng hóa thỏa thuận lưu ký bằng Anchorage Digital cho IBIT, nhằm giảm phụ thuộc vào một nhà cung cấp duy nhất.
Tín hiệu từ hồ sơ và khảo sát đều cho thấy mức độ chấp nhận tăng lên
Các con số trong hồ sơ 13F phù hợp với kết quả khảo sát gần đây. Trong khảo sát tháng 1/2026 của Coinbase và EY-Parthenon với 351 người ra quyết định tổ chức, hai phần ba cho biết họ đã sở hữu tiền mã hóa qua sản phẩm giao dịch niêm yết giao ngay, và 81% thích tiếp cận spot qua phương tiện đầu tư được quản lý.
Khảo sát này cũng cho thấy tâm lý thận trọng vẫn còn, dù niềm tin đã tăng lên. Gần ba phần tư người tham gia nói rằng họ sẵn sàng phân bổ nhiều hơn cho crypto trong vòng một năm, trong khi 49% cho biết quản trị rủi ro, kiểm soát thanh khoản và xác định quy mô vị thế của họ đã cải thiện.
Thanh khoản và phạm vi sở hữu đang mở rộng
IBIT của BlackRock hiện chiếm khoảng 75% khối lượng giao dịch của thị trường spot Bitcoin ETF tại Mỹ, cho thấy thanh khoản đã tập trung mạnh vào một số sản phẩm dẫn đầu. Với tổ chức, thanh khoản cao là yếu tố quan trọng để thực hiện giao dịch lớn trong giờ thị trường thông thường.
Ở phạm vi rộng hơn, tài sản trong các quỹ Bitcoin ETF đã vượt 109 tỷ USD vào tháng 5/2025. Một số nhà đầu tư tổ chức được nhắc đến gồm Mubadala với 408,5 triệu USD Bitcoin ETF, Avenir với khoảng 700 triệu USD và quỹ hiến tặng của Brown University với khoảng 5 triệu USD.
Những điểm cần theo dõi tiếp theo
Hồ sơ quy định trong các quý tới sẽ cho thấy số lượng nhà đầu tư tổ chức có tiếp tục tăng vượt mức 2.000 hay không. Diễn biến lưu ký cũng cần theo dõi vì mức độ phụ thuộc vào một số ít nhà cung cấp có thể ảnh hưởng đến cấu trúc vận hành của thị trường ETF.
Nếu khung pháp lý rõ ràng hơn, mức phân bổ của tổ chức vào Bitcoin có thể tiếp tục mở rộng. Ngược lại, sự thiếu chắc chắn về quy định vẫn là yếu tố có thể kìm hãm tốc độ tham gia.
Tổng kết
Spot Bitcoin ETF đang trở thành cầu nối chính giữa Bitcoin và nhà đầu tư tổ chức, nhờ cấu trúc quen thuộc, cơ chế lưu ký được quản lý và khả năng tích hợp vào hệ thống đầu tư truyền thống.
