Wall Street đang định giá kịch bản thương mại hàng hải qua eo biển Hormuz phục hồi chậm hơn nhiều, khi xác suất giao thông bình thường vào tháng 7/2027 trên Kalshi đã giảm xuống 47%.
Diễn biến này phản ánh lo ngại về đà leo thang giữa Mỹ và Iran, cùng nguy cơ gián đoạn lan sang các tuyến vận tải năng lượng khác như Biển Đỏ. Tâm lý đó cũng đang kéo theo kỳ vọng giá dầu Brent tăng cao hơn trong ngắn hạn.
- Xác suất Hormuz trở lại lưu thông bình thường vào tháng 7/2027 giảm mạnh từ gần 70% xuống 47%.
- Kalshi đang định giá khả năng giao thông đường biển bình thường trước cuối năm ở mức 38%.
- Nhiều tổ chức đã nâng dự báo giá Brent, trong đó có kịch bản vượt 100 USD và có thể lên trên 120 USD.
Kalshi đang phản ánh kỳ vọng hồi phục chậm ở Hormuz
Kalshi là nơi các nhà giao dịch đặt cược vào khả năng tuyến hàng hải qua Hormuz trở lại trạng thái bình thường, và hợp đồng hiện cho thấy xác suất thấp hơn rõ rệt so với hai ngày trước. Mức này giảm còn 47% cho mốc tháng 7/2027, so với gần 70% trước đó.
Ở các mốc ngắn hơn, thị trường cũng bi quan hơn: khả năng có giao thông tàu thuyền bình thường trước khi năm nay kết thúc chỉ là 38%, còn xác suất phục hồi trước tháng 4/2027 là 48%.
Hợp đồng chỉ kích hoạt nếu dữ liệu từ IMF PortWatch cho thấy trung bình hơn 60 tàu mỗi 7 ngày. Hiện con số này chỉ quanh 12 tàu, cho thấy hoạt động hàng hải vẫn rất yếu.
Đà leo thang quân sự đang làm gián đoạn tuyến vận tải năng lượng
Hormuz là một trong những điểm nghẽn vận tải dầu quan trọng nhất thế giới, và việc giao tranh kéo dài đang khiến lưu thông qua khu vực này khó ổn định trở lại. Mỹ vừa hoàn tất đêm tấn công thứ 13 liên tiếp vào các mục tiêu ở Iran, trong khi Donald Trump nói với Axios rằng có thể còn một “cuộc tấn công lớn” khác.
Song song với đó, Pakistan đang thúc đẩy Washington và Tehran nối lại đàm phán, và Trung Quốc cũng ủng hộ nỗ lực này. Trên Truth Social, Trump cũng viết rằng Iran sẽ phải chịu trách nhiệm nếu Houthi tiếp tục tấn công.
Iran đã tăng các đòn tập kích nhằm vào tàu thuyền gần Hormuz trong tháng này. Ở một mặt trận khác, lực lượng Houthi tại Yemen cũng nhắm vào hai tàu chở dầu của Saudi Arabia trên Biển Đỏ sau khi tuyên bố cấm vận chuyển hàng hải đối với Riyadh.
Biển Đỏ và Bab el-Mandeb đang trở thành điểm nghẽn bổ sung
Biển Đỏ hiện không chỉ là tuyến thay thế cho Hormuz mà còn là một rủi ro riêng đối với dòng chảy dầu từ Trung Đông. Saudi Arabia đã chuyển hướng hàng triệu thùng dầu mỗi ngày qua một đường ống ra bờ biển phía tây để tránh Hormuz, nhưng lượng hàng đó vẫn phải đi qua Bab el-Mandeb.
Bab el-Mandeb là eo biển hẹp nối Biển Đỏ với Vịnh Aden, và tuyến này chưa phục hồi hoàn toàn sau chiến dịch tấn công tàu thuyền của Houthi trong giai đoạn 2023-2025. Việc Houthi tiếp tục đánh vào tàu chở dầu của Saudi Arabia vì thế làm gia tăng thêm rủi ro đối với nguồn cung năng lượng.
Các dự báo giá Brent đang được nâng lên
Rapidan Energy Group đã nâng dự báo giá dầu Brent sau khi các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran đổ vỡ. Công ty này cho rằng Brent có thể duy trì quanh mức 100 USD/thùng sau tháng 7 và kéo dài đến hết năm.
Rapidan cũng cảnh báo Brent có thể lên vùng giữa của ngưỡng 100 USD trong vài tháng nếu kỳ vọng về một thỏa thuận mới biến mất và thị trường tập trung vào tình trạng nguồn cung thắt chặt hơn. Trong nhận định của mình, hãng nhấn mạnh câu hỏi then chốt là hai bên sẽ tiếp tục giới hạn đòn tấn công vào mục tiêu quân sự hay để xung đột lan sang hạ tầng dân sự, đặc biệt là điện và khử mặn.
Goldman Sachs cũng nâng trần kịch bản giá, cho rằng tình trạng bất ổn kéo dài có thể đẩy Brent vượt 120 USD/thùng. Hợp đồng Brent đã vượt 100 USD vào thứ Năm, lần đầu tiên trong hai tháng, và đang hướng đến mức tăng hơn 30% trong tháng.
Tổng kết
Xác suất phục hồi của tuyến Hormuz đang giảm, trong khi rủi ro tại Biển Đỏ và Bab el-Mandeb tiếp tục làm thị trường lo ngại về nguồn cung dầu và đẩy dự báo Brent lên cao hơn.
