Khối lượng giao dịch altcoin giảm xuống mức thấp nhất từ 2022

Khối lượng giao dịch altcoin đang co lại rõ rệt khi các “câu chuyện” (narrative) cũ không còn đủ lực kích giá, khiến dòng tiền và sự chú ý nghiêng về BTC và các sự kiện thời sự hơn là token theo trào lưu.

Trên toàn thị trường, thanh khoản altcoin giảm trong bối cảnh nhà đầu tư bớt hứng thú với giao dịch rủi ro. Một phần dòng tiền chuyển sang stablecoin, cho vay DeFi, hoặc các ngách mới như dự án AI agent và giao dịch tài sản “on-chain” gắn với cổ phiếu, hàng hóa.

Khối lượng giao dịch altcoin suy giảm khi narrative cũ mất hiệu lực

Hoạt động giao dịch altcoin trên các sàn giảm do nhu cầu đầu cơ yếu đi, trong khi thị trường không còn “mùa altcoin” lan tỏa theo lớp tài sản như các chu kỳ trước.

Khối lượng altcoin trên Binance ước tính khoảng 7,7 tỷ USD/ngày và khoảng 18,8 tỷ USD/ngày trên toàn bộ các sàn. Trước đó, trong những giai đoạn thị trường hưng phấn vài tháng gần đây, Binance thường ghi nhận trên 40 tỷ USD khối lượng giao dịch altcoin khi có các nhịp tăng mạnh.

Ở các chu kỳ crypto gần nhất, altcoin không còn tăng đồng loạt theo “làn sóng” như trước, và kỳ vọng về một chu kỳ altcoin so với BTC cũng đối mặt mức hoài nghi cao hơn. Thị trường có thể chứng kiến một số tài sản tăng nhờ tiện ích hoặc cơ chế khuyến khích, nhưng khả năng xuất hiện một đợt bùng nổ toàn diện của altcoin được nhìn nhận là thấp.

Chỉ số Altcoin Season Index đang ở mức 49 điểm, phản ánh trạng thái trung lập giữa BTC và phần còn lại của thị trường. Dù ETH, SOL, BNB và một số token nổi bật vẫn hút vốn, nhóm altcoin nói chung và token chạy theo narrative đang chậm lại.

Một nguyên nhân của đà hạ nhiệt là dòng tiền dịch chuyển sang nắm giữ stablecoin và hoạt động cho vay DeFi. Một bộ phận trader cũng chuyển sang dự án AI agent hoặc tìm cơ hội ở các sản phẩm giao dịch “on-chain” gắn với cổ phiếu và hàng hóa, thay vì chạy theo hype altcoin ngắn hạn.

Giao dịch BTC lấn át altcoin trong tháng 3

Từ cuối tháng 2 trở đi, BTC dần chiếm ưu thế trong cơ cấu giao dịch trên Binance, khiến altcoin mất thị phần khi tâm lý thị trường trở nên thận trọng.

Tỷ trọng altcoin trên Binance vào khoảng 33% tổng khối lượng, tương đương mức từng thấy trong giai đoạn bear market năm 2022. Trong các nhịp tăng giá trước đây, tỷ trọng altcoin thường vượt 60%, nhưng cũng có xu hướng sụt nhanh khi thị trường đảo chiều giảm.

Bối cảnh chung cũng gây áp lực lên nhóm rủi ro: BTC được mô tả đang trong trạng thái “bear market”, với mức giảm 41% so với đỉnh mọi thời đại. Trong các pha điều chỉnh, altcoin thường kém hiệu suất hơn coin dẫn dắt, khiến trader ưu tiên tài sản có tính “trú ẩn” hơn là kỳ vọng lợi nhuận dựa trên hype.

Thị trường altcoin cũng dần rời bỏ các giai đoạn FOMO trước đây, khi sự quan tâm altcoin thường trùng với các đỉnh cục bộ. Dù vậy, altcoin vẫn được theo dõi để tìm tín hiệu hồi phục và thay đổi tâm lý, nhất là những dự án còn duy trì mức độ chú ý cao nhờ kỳ vọng tiện ích mới.

Một yếu tố khác là altcoin mất bệ đỡ từ các công ty kho bạc (treasury companies), khi chưa ghi nhận thông báo mua mới. Điều này khiến lực cầu mang tính “neo” giảm, làm thị trường nhạy hơn với biến động và tâm lý ngắn hạn.

Binance vẫn là trung tâm thanh khoản altcoin toàn cầu

Phần lớn thanh khoản altcoin vẫn tập trung ở Binance, trong khi nhiều sàn quốc tế khác chỉ đóng góp một phần nhỏ khối lượng, khiến Binance tiếp tục là sàn dẫn dắt về độ sâu thị trường.

Binance giữ lợi thế nhờ số lượng niêm yết lớn và là nơi tập trung nhiều nhà tạo lập thị trường (market maker) hoạt động mạnh. Điều này giúp altcoin có tính thanh khoản cao hơn so với việc giao dịch rải rác ở nhiều sàn nhỏ.

Một số altcoin có mức phụ thuộc đáng kể vào các sàn khu vực. Ví dụ, PENGU được nhắc đến là dựa nhiều vào Upbit. Tuy nhiên, tác động tổng thể của các sàn Hàn Quốc vẫn được đánh giá là hạn chế, do niêm yết thường diễn ra chậm và theo hướng bảo thủ.

Dù có lợi thế từ các niêm yết “di sản” (legacy) và danh mục được tuyển chọn, các tài sản do Binance đề xuất vẫn bị nhìn nhận thận trọng hơn. Lý do là không ít coin mới niêm yết có thể mất phần lớn giá trị chỉ trong vài tuần, làm gia tăng rủi ro cho nhà đầu tư chạy theo hiệu ứng niêm yết.

Những câu hỏi thường gặp

Altcoin Season Index 49 điểm nói lên điều gì?

Mức 49 điểm cho thấy trạng thái trung lập: thị trường chưa nghiêng rõ về “mùa altcoin” hay chỉ tập trung vào BTC. Một số token lớn như ETH, SOL, BNB vẫn hút tiền, nhưng không đủ để tạo một làn sóng tăng đồng loạt của toàn bộ altcoin.

Vì sao tỷ trọng giao dịch altcoin trên Binance giảm còn khoảng 33%?

Khi BTC trở thành tâm điểm từ cuối tháng 2 và tâm lý thị trường thận trọng hơn, dòng tiền có xu hướng rời khỏi tài sản rủi ro cao. Kết quả là altcoin chỉ còn khoảng 33% khối lượng trên Binance, mức được so sánh với giai đoạn bear market 2022.

Binance còn dẫn đầu altcoin không nếu khối lượng chung giảm?

Có. Dù khối lượng altcoin suy giảm, Binance vẫn là nguồn cung thanh khoản chủ đạo nhờ nhiều cặp giao dịch, nhiều niêm yết và hệ thống market maker hoạt động mạnh. Các sàn khác thường chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ hơn trong tổng thanh khoản altcoin.