Lịch mở khóa token trị giá hơn 643 triệu USD diễn ra từ 30/03 đến 06/04 (giờ Việt Nam), trong đó Hyperliquid (HYPE) chiếm phần áp đảo với đợt cliff unlock khoảng 375,84 triệu USD.
Khối lượng unlock tuần này lớn hơn đáng kể so với các giai đoạn gần đây, gồm cả các sự kiện cliff giá trị lớn và các đợt mở khóa tuyến tính (linear) giải phóng đều mỗi ngày, có thể tác động thanh khoản và áp lực bán ngắn hạn ở một số tài sản.
- Tổng giá trị token unlock trong tuần 30/03–06/04 vượt 643 triệu USD, lớn hơn các tuần gần đây.
- HYPE dẫn đầu với cliff unlock khoảng 375,84 triệu USD, tương đương 2,39% nguồn cung đã phát hành điều chỉnh.
- GUN và OPN có tỷ lệ tác động nguồn cung cao, dễ tạo áp lực bán ngắn hạn hơn nếu nhu cầu không hấp thụ kịp.
Lịch token unlock tuần 30/03–06/04 vượt 643 triệu USD
Trong giai đoạn 30/03–06/04, tổng giá trị token unlock được theo dõi vượt 643 triệu USD, gồm 6 sự kiện cliff trên 5 triệu USD và 7 lịch linear tạo ra hơn 1 triệu USD giá trị phát hành mỗi ngày.
Dữ liệu theo dõi cho thấy tuần này có quy mô lớn hơn đáng kể so với các khoảng thời gian trước đó. Về mặt cấu trúc, cliff unlock thường tạo “cú sốc cung” tại một thời điểm, còn linear unlock phân bổ đều hơn, nên tác động thường kéo dài và phụ thuộc vào thanh khoản thị trường cũng như lượng người nhận token bán ra hay tiếp tục nắm giữ.
HYPE dẫn đầu cliff unlock với 375,84 triệu USD
Hyperliquid (HYPE) đứng đầu tuần này khi dự kiến mở khóa 9,92 triệu HYPE, trị giá khoảng 375,84 triệu USD, tương đương 2,39% nguồn cung đã phát hành điều chỉnh.
Sự kiện của HYPE chiếm khoảng 58% tổng giá trị unlock ước tính của cả tuần, tạo ra điểm tập trung rủi ro theo thời gian. Dù tỷ lệ 2,39% là mức “vừa phải” theo phần trăm, giá trị quy đổi theo USD rất lớn, nên thị trường thường theo dõi sát phản ứng giá, độ sâu sổ lệnh và hành vi chuyển token lên sàn trong/ sau thời điểm mở khóa.
SUI xếp sau với 45,38 triệu token trị giá 38,43 triệu USD, tương đương 1,16% nguồn cung đã phát hành điều chỉnh. Ethena (ENA) dự kiến mở 212,50 triệu token trị giá 19,06 triệu USD, tương đương 2,71% nguồn cung đã phát hành điều chỉnh.
Dữ liệu lịch mở khóa có thể tham khảo tại Tokenomist.
GUN và OPN có tỷ lệ tác động nguồn cung cao nhất trong nhóm cliff
Trong các cliff unlock, GUNZ (GUN) có tác động nguồn cung lớn nhất theo tỷ lệ, với 437,72 triệu token trị giá 6,87 triệu USD, tương đương 26,58% tổng nguồn cung.
OPN tiếp theo với 32,09 triệu token trị giá 6,44 triệu USD, tương đương 13,91% tổng nguồn cung. EigenLayer (EIGEN) hoàn tất danh sách cliff unlock tuần này với 36,82 triệu token trị giá 6,16 triệu USD, tương đương 7,54% tổng nguồn cung.
Tỷ lệ nguồn cung mở khóa càng lớn, khả năng tạo áp lực bán ngắn hạn càng cao nếu một phần đáng kể token được hiện thực hóa lợi nhuận. Tuy nhiên, tác động thực tế còn phụ thuộc vào phân bổ người nhận (team, investors, ecosystem), điều kiện vesting, và mức độ thanh khoản tại thời điểm unlock.
Các đợt linear unlock cộng thêm hơn 190 triệu USD
Nhóm linear unlock trong tuần đóng góp tổng giá trị hơn 190 triệu USD, nổi bật nhất là RAIN với 9,47 tỷ token trị giá 78,19 triệu USD.
Lượng mở khóa tuyến tính của RAIN tương ứng 1,98% nguồn cung lưu hành. Solana (SOL) tiếp tục lịch linear với 470.150 SOL trị giá 38,24 triệu USD, tương đương 0,08% nguồn cung lưu hành.
CC dự kiến mở 191,71 triệu token trị giá 28,99 triệu USD, tương đương 0,50% nguồn cung lưu hành. Token TRUMP mở 6,33 triệu token trị giá 18,10 triệu USD, tương đương 1,19% nguồn cung lưu hành.
Worldcoin (WLD) dự kiến mở 37,23 triệu token trị giá 10,13 triệu USD, tương đương 0,75% nguồn cung lưu hành. Dogecoin (DOGE) mở 95,71 triệu token trị giá 8,65 triệu USD, tương đương 0,06% nguồn cung lưu hành. TAO lần đầu xuất hiện trong bảng linear tuần này với 25.200 token trị giá 7,96 triệu USD, tương đương 0,26% nguồn cung lưu hành.
Các dự án nhỏ cũng tiến gần mốc vesting trong cùng giai đoạn
Một số dự án vốn hóa nhỏ hơn cũng có lịch vesting đáng chú ý trong cùng khoảng thời gian, theo dữ liệu theo dõi mở khóa token trên CoinMarketCap.
GUNZ (GUN) xuất hiện ở cả danh sách cliff và nhóm dự án nhỏ. Dự án đã hoàn tất 17,30% lịch mở khóa tổng, với 1,64 tỷ GUN đang lưu hành. Đợt mở khóa kế tiếp là 354,39 triệu GUN trị giá 6,16 triệu USD, tương đương 3,54% tổng lượng token đang bị khóa.
Orta Chain (ORTA) có 10 triệu token trị giá 1,01 triệu USD sắp mở, tương đương 10,00% tổng lượng bị khóa; dự án đã hoàn tất 28,75% lịch mở khóa. REVOX (REX) sắp mở 34,38 triệu token, tương đương 1,15% tổng lượng bị khóa.
MattleFun (MATTLE) dự kiến mở 520.833 token, tương đương 1,04% tổng lượng bị khóa. Shockwaves (NEUROS) tiến gần đợt phát hành 1,29 triệu token, tương đương 1,29% tổng lượng bị khóa, trong khi 91,12% lịch mở khóa tổng đã hoàn tất.
Điểm cần theo dõi: giá trị lớn của HYPE và tỷ lệ nguồn cung cao của GUN, OPN
Tuần này, HYPE nổi bật nhất về giá trị tuyệt đối, còn GUN và OPN nổi bật nhất về tỷ lệ tác động nguồn cung, nên đây là các sự kiện dễ tạo biến động ngắn hạn.
Cliff unlock của HYPE trị giá khoảng 375,84 triệu USD chi phối lịch tuần này về quy mô, dù tỷ lệ 2,39% nguồn cung đã phát hành điều chỉnh không quá cực đoan. Ngược lại, GUN (26,58%) và OPN (13,91%) có tỷ lệ mở khóa lớn so với quy mô nguồn cung, nên về mặt cơ học cung–cầu, chúng thường được xem là các sự kiện có rủi ro “cung tăng nhanh” nếu người nhận token có xu hướng bán ra.
Những câu hỏi thường gặp
Token unlock tuần 30/03–06/04 có tổng quy mô bao nhiêu?
Tổng giá trị token unlock được lên lịch trong giai đoạn 30/03–06/04 vượt 643 triệu USD, bao gồm 6 sự kiện cliff (mỗi sự kiện trên 5 triệu USD) và 7 lịch mở khóa tuyến tính (mỗi lịch tạo ra trên 1 triệu USD giá trị phát hành mỗi ngày).
Token nào có cliff unlock lớn nhất tuần này?
Hyperliquid (HYPE) có cliff unlock lớn nhất, dự kiến mở 9,92 triệu HYPE trị giá khoảng 375,84 triệu USD, tương đương 2,39% nguồn cung đã phát hành điều chỉnh và chiếm khoảng 58% tổng giá trị unlock ước tính của tuần.
Vì sao GUN và OPN đáng chú ý dù giá trị unlock không lớn nhất?
GUN và OPN đáng chú ý vì tỷ lệ tác động nguồn cung cao: GUN tương đương 26,58% tổng nguồn cung và OPN tương đương 13,91%. Tỷ lệ lớn có thể làm tăng rủi ro áp lực bán ngắn hạn nếu thị trường không hấp thụ kịp lượng cung mới.
Linear unlock khác gì cliff unlock về tác động thị trường?
Cliff unlock giải phóng lượng token lớn tại một thời điểm, dễ tạo biến động ngay quanh thời điểm mở khóa. Linear unlock phân bổ đều theo thời gian, nên tác động thường “mềm” hơn nhưng kéo dài, phụ thuộc vào thanh khoản và hành vi bán ra của người nhận token.
