Morpho gọi vốn 175 triệu USD, thu hẹp khoảng cách với Aave

Morpho vừa gọi vốn thành công 175 triệu USD trong vòng mới, đưa định giá lên 2 tỷ USD và thu hẹp khoảng cách với Aave trong mảng cho vay on-chain.

Thương vụ này diễn ra trong lúc Morpho tăng trưởng nhanh về tổng giá trị khóa và tiếp tục thu hút nhiều tổ chức lớn. Với thị trường DeFi lending, đây là một dấu mốc cho thấy cạnh tranh giữa các giao thức vay mượn đang bước sang giai đoạn rõ rệt hơn.

Vòng gọi vốn 175 triệu USD của Morpho

Morpho đã huy động 175 triệu USD trong vòng tài trợ mới, với Paradigm, a16z crypto và Ribbit Capital đồng dẫn dắt. Sau vòng này, định giá của giao thức tăng lên 2 tỷ USD.

Đồng sáng lập Merlin Egalite mô tả đây là “vòng gọi vốn lớn nhất trong lịch sử DeFi” trong một bài đăng trên X. Đây là một tuyên bố từ phía dự án, nhưng con số 175 triệu USD và mức định giá mới là các dữ kiện chính cần chú ý.

Danh sách nhà đầu tư cho thấy mức độ quan tâm của tổ chức

Vòng này còn có sự tham gia của Apollo Funds, Circle Ventures, VanEck, Ledger Cathay, Variant, Wintermute Ventures, SBI Group và ngân hàng đầu tư công Pháp Bpifrance.

Paul Frambot cho biết các nhà đầu tư mua token gốc của Morpho theo giá trung bình hằng tháng, nên mức giá tham gia khác nhau tùy thời điểm. Chính vì vậy, định giá pha loãng hoàn toàn có thể lên tới 2 tỷ USD.

Đây là lần huy động vốn tổ chức thứ tư của Morpho kể từ năm 2021. Các vòng trước đó từng có Coinbase Ventures, Pantera Capital và Nascent tham gia.

Morpho đang thu hẹp khoảng cách với Aave như thế nào?

Morpho là giao thức cho vay phi tập trung cho phép người dùng tạo các thị trường vay riêng với tham số rủi ro tùy chỉnh. Mô hình này khác với cách vận hành quen thuộc của Aave và giúp Morpho tạo vị thế riêng trong mảng lending.

Dữ liệu từ DefiLlama cho thấy Morpho đã đạt gần 6,5 tỷ USD TVL trên 37 chain, trong khi Aave đang ở mức khoảng 12 tỷ USD. Khoảng cách vẫn còn đáng kể, nhưng Morpho đã tiến gần hơn nhiều so với trước.

Morpho cũng cho biết nhiều tổ chức lớn như Coinbase, Kraken, Binance, Anchorage Digital và Galaxy Digital đang sử dụng giao thức. Ngoài ra, Ethereum Foundation từng đầu tư hai lần vào Morpho trong khuôn khổ treasury framework, với 3.400 ETH và khoảng 6 triệu USD stablecoin.

Khoản vốn mới sẽ được dùng vào đâu?

Morpho cho biết số vốn mới sẽ được dùng để củng cố quan hệ đối tác và phát triển lớp hạ tầng mới mà dự án gọi là “open credit network”.

Paul Frambot nói Morpho được xây dựng để kết nối nguồn vốn nhàn rỗi với nhu cầu tài trợ trên phạm vi toàn cầu. Cùng lúc đó, các nhà đầu tư như a16z crypto và Ribbit Capital nhấn mạnh khả năng DeFi tiếp tục hội tụ với tài chính truyền thống.

Aave vẫn là đối thủ lớn nhất trong cuộc đua lending

Aave vẫn đang dẫn đầu về quy mô cho vay on-chain, nhưng dự án này cũng đang đối mặt với nhiều biến động nội bộ và kỹ thuật trong thời gian gần đây. Aave từng trải qua khủng hoảng quản trị, dẫn đến sự rời đi của một số đơn vị dịch vụ quan trọng.

Trong tháng 4 năm 2026, Aave cũng chịu ảnh hưởng gián tiếp từ vụ khai thác 290 triệu USD của KelpDAO, khiến giao thức phải gánh một lượng bad debt đáng kể. Morpho chỉ chịu mức phơi nhiễm nhỏ đối với sự cố này.

Tổng kết

Vòng gọi vốn mới giúp Morpho có thêm vốn, thêm sự hậu thuẫn từ các tổ chức lớn và thêm dư địa để cạnh tranh với Aave trong mảng DeFi lending.