New York kiện Coinbase và Gemini vì cung cấp thị trường dự đoán trái phép, cho rằng các sản phẩm này thực chất là cá cược và chưa có giấy phép phù hợp tại bang New York.
Vụ việc làm nổi bật xung đột pháp lý giữa cấp bang và liên bang trong lĩnh vực prediction markets, đồng thời đặt câu hỏi về cách quản lý độ tuổi người dùng, nội dung đặt cược và phạm vi giám sát đối với các nền tảng crypto.
- Bà Letitia James cáo buộc Coinbase Financial Markets và Gemini Titan vận hành hoạt động cá cược bất hợp pháp tại New York.
- Hai nền tảng cho phép người dùng đặt tiền vào kết quả sự kiện như thể thao và bầu cử, đồng thời có người dùng từ 18 tuổi.
- Tranh chấp lớn hơn nằm ở câu hỏi ai có quyền quản lý prediction markets: bang hay ủy ban liên bang CFTC.
New York đang cáo buộc điều gì?
New York cho rằng Coinbase Financial Markets và Gemini Titan đang cung cấp các hợp đồng đặt cược trái phép, không chỉ đơn thuần là sản phẩm dự đoán. Theo lập luận của bà Letitia James, nếu người tham gia đặt tiền vào kết quả của các sự kiện ngoài tầm kiểm soát như thể thao hay bầu cử, đó là hình thức cá cược và phải tuân thủ luật cấp phép.
James cũng nêu vấn đề độ tuổi. Hai nền tảng được cho là cho phép người dùng từ 18 tuổi tham gia, trong khi luật New York yêu cầu người đặt cược thể thao qua di động phải từ 21 tuổi trở lên. Điểm này khiến tranh chấp không chỉ xoay quanh cách gọi sản phẩm, mà còn liên quan trực tiếp đến quy định bảo vệ người dùng.
Tòa án có thể buộc hai công ty làm gì?
Bang New York đang yêu cầu tòa án buộc hai công ty hoàn trả lợi nhuận thu được từ hoạt động bị cho là bất hợp pháp, nộp phạt dân sự gấp ba lần số lợi nhuận đó và bồi hoàn cho khách hàng bị ảnh hưởng. Ngoài ra, bà James muốn cấm họ nhận cược từ người dưới 21 tuổi và ngừng quảng cáo tại khuôn viên đại học.
Đây là yêu cầu mạnh tay, cho thấy cơ quan công tố không chỉ muốn chặn hoạt động mà còn muốn thu hồi lợi ích tài chính liên quan. Nếu tòa chấp thuận một phần yêu cầu này, các nền tảng tương tự có thể phải rà soát lại mô hình sản phẩm, độ tuổi người dùng và cách tiếp thị tại từng bang.
Phản ứng của Coinbase và Gemini ra sao?
Coinbase phản bác nhanh và cho biết họ sẽ tiếp tục theo đuổi lập luận rằng các thị trường này nên được giám sát ở cấp liên bang, phù hợp với ý định của Quốc hội. Gemini không đưa ra bình luận công khai trong nội dung được nêu. Hai nền tảng này đã ra mắt sản phẩm prediction market từ giữa tháng 12 và hiện cung cấp trên toàn bộ 50 bang.
Điểm đáng chú ý là tranh cãi không còn nằm ở phạm vi thử nghiệm hay một thị trường riêng lẻ. Khi sản phẩm đã mở rộng toàn quốc, bất kỳ phán quyết bất lợi nào ở một bang lớn như New York cũng có thể gây sức ép dây chuyền lên cách các công ty crypto thiết kế, triển khai và phân phối sản phẩm dạng dự đoán.
Vì sao đây là cuộc giằng co giữa bang và liên bang?
Trọng tâm pháp lý lớn hơn là câu hỏi cơ quan nào có thẩm quyền quản lý prediction markets. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) cho rằng đây là lĩnh vực thuộc thẩm quyền liên bang, không phải từng bang riêng lẻ. CFTC cũng đã kiện ba bang Arizona, Connecticut và Illinois để ngăn họ tự đặt quy định lên ngành này.
Chủ trương của CFTC là tránh một “mạng lưới” quy định không đồng nhất giữa các bang, vì điều đó có thể gây bất lợi cho người tiêu dùng và tạo ra nghĩa vụ tuân thủ chồng chéo. Mâu thuẫn này khiến cùng một sản phẩm có thể được xem là hợp pháp ở cấp liên bang nhưng vẫn bị phản đối ở cấp bang.
Tòa án và Quốc hội đang tạo thêm áp lực như thế nào?
Trong vài tháng gần đây, một số quyết định pháp lý đã bơm thêm động lực cho các công ty prediction markets, nhưng cũng làm cuộc chiến phức tạp hơn. Một tòa phúc thẩm liên bang tại Philadelphia đứng về phía Kalshi và cho rằng cơ quan quản lý cờ bạc New Jersey không có thẩm quyền cấm các hợp đồng liên quan đến thể thao của công ty này.
Tuy nhiên, Nevada lại giành được lệnh tạm thời chặn Kalshi và Coinbase hoạt động trong bang. Song song đó, Kalshi đã kiện cơ quan quản lý cờ bạc New York từ tháng 10/2025 để ngăn lệnh cấm tiềm năng. Ở Quốc hội, ít nhất tám dự luật nhắm vào prediction markets đã được đưa ra từ đầu năm, nhưng khả năng thông qua sớm vẫn được nhìn nhận là thấp.
Điều gì khiến nhà lập pháp lo ngại?
Một mối lo lớn là giao dịch dựa trên thông tin nội bộ. Quan ngại này tăng lên sau một trường hợp người dùng Polymarket được cho là thu về 400.000 USD vào tháng 1 nhờ dự đoán chính xác việc loại bỏ Tổng thống Venezuela Nicolas Maduro, cùng với các cược xuất hiện trước các cuộc tấn công của Mỹ vào Iran.
Một số thượng nghị sĩ như Jeff Merkley gọi prediction markets là mối nguy với nền dân chủ và dễ bị lạm dụng bởi người có thông tin nội bộ. Trong khi đó, Thượng nghị sĩ Todd Young cho rằng yếu tố chính trị không nên ngăn Quốc hội hành động. Tuy vậy, các nhà lập pháp khác vẫn tỏ ra bi quan về tốc độ xử lý của Quốc hội trong nhiệm kỳ này.
Tổng kết
Vụ kiện của New York đẩy prediction markets vào tâm điểm tranh chấp giữa luật bang, quyền giám sát liên bang và cách phân loại sản phẩm crypto. Nhà đầu tư và doanh nghiệp trong ngành cần theo dõi chặt phản ứng của tòa án, CFTC và Quốc hội, vì kết quả có thể ảnh hưởng trực tiếp đến phạm vi hoạt động của các nền tảng tương tự trên toàn Mỹ.
