Khách hàng tổ chức chiếm 72% khối lượng giao dịch giao ngay OTC trên nền tảng Wintermute trong nửa đầu năm 2026, tăng từ 59% cùng kỳ năm trước.
Tỷ trọng này cho thấy các tổ chức đang có ảnh hưởng lớn hơn đến thanh khoản, biến động giá Bitcoin và cách dòng vốn vận động giữa các tài sản số.
- Tỷ trọng khách hàng tổ chức trong giao dịch OTC giao ngay của Wintermute tăng lên 72%.
- Biến động thực tế của Bitcoin giữa các chu kỳ giảm từ khoảng 70% xuống 45%.
- Dòng vốn tổ chức có xu hướng tập trung vào Bitcoin và các token thanh khoản cao hơn.
Khách hàng tổ chức chi phối phần lớn giao dịch OTC của Wintermute
Khách hàng tổ chức chiếm 72% giao dịch giao ngay OTC trên nền tảng Wintermute trong nửa đầu năm 2026, tăng từ 59% trong nửa đầu năm 2025.
Tỷ trọng này tăng lên 61% trong nửa cuối năm 2025 trước khi đạt mức 72% vào đầu năm 2026. Wintermute cho biết giai đoạn thị trường giảm kéo dài khiến một bộ phận nhà đầu tư cá nhân chuyển sang cổ phiếu, trong khi các quỹ phòng hộ, công ty quản lý tài sản, doanh nghiệp quản lý tài sản tư nhân và doanh nghiệp có ngân quỹ tiếp tục tham gia.
Phân tích về sự thay đổi trong khối lượng OTC của Wintermute cho rằng tỷ trọng tổ chức cao khiến các bàn giao dịch chuyên nghiệp có thể tác động đến biến động giá, thay vì chỉ phản ứng với diễn biến thị trường.
| Giai đoạn | Tỷ trọng khách hàng tổ chức |
|---|---|
| Nửa đầu năm 2025 | 59% |
| Nửa cuối năm 2025 | 61% |
| Nửa đầu năm 2026 | 72% |
Hành vi giao dịch tổ chức có thể làm các đợt tăng giá ngắn hơn
Nhà đầu tư tổ chức thường rút vốn khỏi token không lâu sau khi giá đạt đỉnh, trong khi nhà đầu tư cá nhân có xu hướng duy trì vị thế thêm trung bình khoảng ba ngày.
Sự khác biệt này có thể khiến các đợt tăng giá của altcoin ngắn hơn và làm giảm các đợt tăng đồng loạt. Các tổ chức thường lựa chọn tài sản kỹ hơn, đồng thời có thể nhanh chóng rời khỏi những token không đạt kỳ vọng.
Biến động Bitcoin giảm khi dòng vốn lớn thận trọng hơn
Biến động thực tế của Bitcoin giữa các chu kỳ đã giảm từ khoảng 70% xuống 45%, theo số liệu được Wintermute trình bày.
Wintermute cho rằng mức ổn định cao hơn còn liên quan đến việc các tổ chức lớn thận trọng hơn và áp dụng cách tiếp cận chờ đợi. Hoạt động phòng hộ qua phái sinh cũng tăng lên, giúp các quỹ quản lý rủi ro mà không nhất thiết tác động trực tiếp đến giá giao ngay.
Khối lượng quyền chọn altcoin tại bàn OTC của Wintermute tăng khoảng 3,4 lần từ nửa cuối năm 2025 đến nửa đầu năm 2026. Giá trị tài sản thực được token hóa cũng tăng gần 50%, lên 31 tỷ USD.
Xu hướng này đã xuất hiện trước năm 2026. Wintermute từng báo cáo khối lượng giao dịch OTC tăng 313% trong năm 2024, đồng thời liên hệ mức tăng với nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức.
Đa dạng hóa và nhu cầu khách hàng thúc đẩy việc nắm giữ Bitcoin
Đa dạng hóa danh mục và nhu cầu của khách hàng chiếm 63% lý do các nhà quản lý quỹ nắm giữ tài sản số, tăng từ 36% hai năm trước; động cơ đầu cơ giảm xuống 15%.
Khảo sát của CoinShares thực hiện với 26 nhà quản lý quỹ, đại diện cho khoảng 1.300 tỷ USD tài sản, được công bố vào tháng 5 năm 2026. Dù mức quan tâm tăng, tỷ lệ phân bổ trung vị vẫn chỉ ở mức 1%, trong khi các hạn chế của doanh nghiệp và quy định pháp lý tiếp tục là rào cản lớn.
Báo cáo “Getting Off Zero” của Fidelity Digital Assets cũng lập luận rằng các tổ chức ngày càng cần một lý do rõ ràng để không nắm giữ Bitcoin. Báo cáo ghi nhận Bitcoin là tài sản có hiệu suất cao nhất trong 11 trên 15 năm trước đó.
Dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ vẫn được duy trì
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ thu hút khoảng 853,5 triệu USD trong năm phiên, mức dòng vốn vào mạnh nhất kể từ giữa tháng 4.
BlackRock IBIT nhận 693,7 triệu USD, chiếm hơn 80% tổng dòng vốn, còn Fidelity FBTC thu hút 116,4 triệu USD. Do các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ thường nắm giữ Bitcoin thực, dòng vốn của nhóm sản phẩm này thường được xem là một chỉ dấu về nhu cầu tổ chức.
Robert Mitchnick, Giám đốc tài sản số của BlackRock, nhận định tâm lý đối với Bitcoin đã thay đổi theo hướng rõ rệt nhưng âm thầm trong khoảng một tháng, cùng với xu hướng Bitcoin tách khỏi diễn biến của thị trường cổ phiếu.
Nhà đầu tư ETF vẫn có đặc điểm cơ bản là dài hạn và nắm giữ, dù Bitcoin đã giảm gần 30% trong năm và giao dịch quanh mức 63.900 USD.
– Robert Mitchnick, Giám đốc tài sản số của BlackRock
Thanh khoản tổ chức có thể tập trung vào các token lớn
Thanh khoản tổ chức có thể khiến thị trường altcoin trở nên chọn lọc hơn, với dòng vốn tập trung vào một số token lớn và có thanh khoản cao.
Khi các tổ chức ngày càng chiếm tỷ trọng lớn trong thị trường OTC, những token nhỏ có thể khó duy trì đà tăng nếu thiếu dòng tiền bán lẻ. Dữ liệu hiện có chưa cho thấy liệu dòng vốn tổ chức ổn định có tiếp tục làm giảm biến động hay giúp hình thành một chu kỳ tăng rộng khắp ở altcoin.
Tổng kết
Sự gia tăng tỷ trọng giao dịch tổ chức tại Wintermute, dòng vốn ETF và hoạt động phòng hộ qua phái sinh cho thấy vai trò của các tổ chức trong định giá tài sản số đang lớn hơn, đồng thời có thể làm thị trường altcoin phân hóa mạnh hơn.
