Hyperliquid đang tăng trưởng trong lúc thị trường crypto vẫn chưa phục hồi hoàn toàn sau đợt thanh lý ngày 10/10 năm ngoái.
Open interest của nền tảng này đã lên 11,51 tỷ USD, mức cao nhất trong năm, trong khi toàn bộ thị trường crypto vẫn còn thấp hơn đáng kể so với giai đoạn trước cú sốc. Dữ liệu cũng cho thấy RWA perpetuals đang nổi lên nhanh và chiếm vị trí dẫn đầu trên Hyperliquid.
- Open interest của Hyperliquid đạt 11,51 tỷ USD, cao nhất từ sau cú sụt giảm ngày 10/10.
- RWA perpetuals đã vươn lên thành nhóm hợp đồng lớn nhất trên nền tảng, vượt Bitcoin và HYPE.
- Thị phần open interest của Hyperliquid so với các sàn lớn đạt 9,5%, nhưng phần lớn tăng trưởng đến từ việc đối thủ giảm mạnh hơn.
Hyperliquid tăng trưởng khi thị trường vẫn còn yếu
Hyperliquid là một trong số ít nền tảng phái sinh vẫn mở rộng được quy mô open interest trong giai đoạn thị trường phục hồi chậm. HYPE đã tăng khoảng 34% trong cùng thời gian, trong khi tổng vốn hóa thị trường crypto vẫn thấp hơn khoảng 45% so với sau cú thanh lý ngày 10/10.
Bitcoin hiện giao dịch quanh 65.000 USD, còn open interest toàn thị trường crypto ở mức 116,66 tỷ USD, giảm 47% so với thời điểm 10/10. Bối cảnh này khiến mức tăng của Hyperliquid nổi bật hơn so với mặt bằng chung, nhưng không đồng nghĩa toàn ngành đã quay lại trạng thái đòn bẩy trước đây.
RWA perpetuals đã vượt Bitcoin trên Hyperliquid
Real-world asset perpetuals hiện là động lực lớn nhất của tăng trưởng open interest trên Hyperliquid. Daily open interest của nhóm này đạt 3,61 tỷ USD dưới HIP-3, khung hoạt động từ ngày 13/10/2025 cho phép người dùng stake 500.000 HYPE để triển khai một thị trường perp mà không cần phê duyệt từ đội ngũ cốt lõi.
Ở mức 3,61 tỷ USD, RWA perps đã trở thành mảng open interest lớn nhất trên nền tảng, vượt Bitcoin, HYPE và các token layer-1 khác. Khối lượng giao dịch hàng ngày giữa HIP-3 và toàn bộ perp trên nền tảng hiện chia đều 50-50, trong khi đầu năm nhóm perp cốt lõi còn chiếm 97%.
Source: The Block
Thị phần tăng nhưng quy mô vẫn nhỏ hơn đỉnh
Hyperliquid hiện chiếm 9,5% open interest perp so với các sàn tập trung lớn, mức cao nhất từ trước đến nay theo dữ liệu Hypeflows. Con số này tăng từ 6,9% vào cuối tháng 5, nhưng phần lớn phản ánh việc Hyperliquid giảm ít hơn các đối thủ sau đợt deleveraging hơn là hút mạnh trader từ các sàn khác.
Open interest của riêng Hyperliquid vẫn thấp hơn khoảng 23% so với đỉnh gần 15 tỷ USD vào tháng 10/2025. Trong khi đó, Binance, Bybit và Gate.io đều co lại mạnh hơn sau cú sốc thị trường, khiến tỷ trọng của Hyperliquid tăng lên trong một “chiếc bánh” nhỏ hơn.
Source: Hypeflows
TradeXYZ đang nắm phần lớn HIP-3
TradeXYZ, do mảng tokenization Hyperunit của Hyperliquid xây dựng, hiện nắm hơn 90% open interest của HIP-3. Vì các thị trường HIP-3 nằm ngoài pool thanh khoản gốc của Hyperliquid, chất lượng oracle, thiết lập margin và việc cung cấp thanh khoản đều do bên triển khai tự chịu trách nhiệm.
Việc một venue chiếm tỷ trọng quá lớn cho thấy tăng trưởng HIP-3 đang tập trung vào một điểm duy nhất thay vì phân tán rộng. Đây cũng là cấu trúc cần theo dõi vì mức độ phụ thuộc cao có thể làm nổi bật cả cơ hội lẫn rủi ro vận hành của mô hình này.
Binance cũng đã bước vào phân khúc tương tự khi ra mắt perpetuals pre-IPO với hợp đồng SpaceX vào ngày 21/5 và bổ sung bảy hợp đồng perp cho cổ phiếu Mỹ và ETF vào ngày 9/7, với đòn bẩy tối đa 25x. Điều đó đồng nghĩa những thị trường từng là lợi thế riêng của Hyperliquid đang dần xuất hiện trên các sàn tập trung lớn.
Source: HyperTracker
Source: Coinglass
Tổng kết
Hyperliquid đang tăng trưởng nhanh hơn mặt bằng chung của thị trường, nhưng dữ liệu cũng cho thấy đà này đến từ một số mảng tập trung như RWA perpetuals và HIP-3, trong khi quy mô toàn ngành vẫn chưa hồi phục hoàn toàn.
