Polymarket xem Nhật Bản là thị trường lớn tiếp theo

Polymarket đang tìm cách vào thị trường Nhật Bản với mục tiêu được cấp phép đầy đủ vào năm 2030.

Động thái này cho thấy nền tảng dự đoán giá trị đang đi theo hướng tuân thủ pháp lý thay vì tìm cách обход luật, trong bối cảnh Nhật Bản vẫn chưa có khung pháp lý rõ ràng cho prediction market.

Polymarket đang nhắm đến thị trường Nhật Bản

Polymarket được cho là muốn gia nhập thị trường Nhật Bản với đầy đủ chấp thuận của chính phủ vào năm 2030 và đã bổ nhiệm một đại diện tại nước này. Mike Eidlin, người từng là Giám đốc mảng Nhật Bản của Jupiter, đang dẫn dắt kế hoạch này.

Hiện người dùng tại Nhật vẫn bị chặn khỏi Polymarket theo chính sách “yêu cầu pháp lý” của nền tảng. Điều đó cho thấy để hoạt động hợp pháp, công ty phải đi qua một quá trình xin phép dài thay vì mở dịch vụ ngay lập tức.

Rào cản pháp lý tại Nhật không nhỏ

Ở Nhật Bản, việc đặt cược bằng giá trị vào kết quả chưa chắc chắn hiện vẫn vướng Article 185 của Bộ luật Hình sự, vốn cấm cờ bạc ngoài các trường hợp do chính phủ cho phép như đua ngựa hoặc xổ số. Vì vậy, prediction market chưa có vị trí pháp lý rõ ràng.

Chính điều này khiến kế hoạch của Polymarket khó có thể diễn ra nhanh. Để vào thị trường, nền tảng sẽ phải chờ cách cơ quan chức năng phân loại sản phẩm này theo một trong các hướng: cờ bạc bất hợp pháp, sản phẩm tài chính được quản lý, hoặc một mô hình “points and data” tránh đặt cược trực tiếp bằng tiền mặt.

Vì sao Polymarket chọn Nhật Bản

Nhật Bản là thị trường lớn với khoảng 124 triệu dân, văn hóa giao dịch bán lẻ sâu và khoảng 12 triệu tài khoản crypto đăng ký tính đến năm ngoái theo Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA). Đây là nhóm người dùng phù hợp với một nền tảng dự đoán như Polymarket.

Tuy vậy, thị trường này cũng không dễ tiếp cận. Việc luật hiện hành chưa có khung phù hợp khiến bất kỳ sản phẩm nào liên quan đến sự kiện tương lai đều phải được thiết kế rất thận trọng nếu muốn tồn tại lâu dài ở Nhật.

Kế hoạch tại Nhật diễn ra cùng lúc với nhiều áp lực khác

Polymarket đang mở rộng trong bối cảnh định giá và cạnh tranh đều thay đổi. Nền tảng được định giá 15 tỷ USD vào tháng 4 sau khi Intercontinental Exchange hoàn tất khoản đầu tư, đồng thời đang đàm phán thêm một vòng gọi vốn 400 triệu USD.

Ở chiều ngược lại, đối thủ Kalshi đang tăng tốc. Khối lượng giao dịch của Polymarket trên sàn offshore và ứng dụng tại Mỹ giảm 9% xuống 10,3 tỷ USD trong tháng 4, trong khi Kalshi đạt 14,8 tỷ USD cùng kỳ. Điều này khiến các thị trường mới như Nhật Bản trở nên đáng theo dõi hơn về chiến lược mở rộng.

Khung pháp lý có thể quyết định sản phẩm cuối cùng

Nếu muốn hoạt động tại Nhật, Polymarket có thể phải điều chỉnh mô hình sản phẩm rất nhiều. Trong bối cảnh hiện tại, một prediction market có thể bị nhìn nhận là cờ bạc, là sản phẩm tài chính, hoặc là dạng tích điểm và dữ liệu giống mô hình gián tiếp như pachinko.

Trong khi đó, Nhật Bản còn đang làm mới khung quản lý crypto, với việc chuyển một số tài sản số từ Payment Services Act sang Financial Instruments and Exchange Act, dự luật thực thi dự kiến trong năm nay và ETF crypto spot được lên kế hoạch vào năm 2028. Prediction market không nằm trong chương trình ưu tiên hiện tại, nên tiến trình xin phép nếu có cũng nhiều khả năng kéo dài.

Động thái này nói gì về chiến lược của Polymarket

Điểm đáng chú ý không chỉ là Nhật Bản, mà là việc Polymarket sẵn sàng đi vào các quy trình cấp phép kéo dài thay vì chỉ hoạt động ở vùng xám. Chuỗi động thái gần đây gồm hướng tiếp cận CFTC tại Mỹ, hợp tác với ICE, thỏa thuận dữ liệu với Nasdaq Private Market và kế hoạch tại Nhật cho thấy công ty đang chuẩn bị cho mô hình được quản lý chặt hơn.

Việc Nhật Bản có chấp nhận mô hình này vào năm 2030 hay không vẫn chưa rõ. Nhưng việc Polymarket chấp nhận chờ lâu như vậy đã là một tín hiệu về hướng đi chiến lược của nền tảng.

Tổng kết

Polymarket đang theo đuổi lộ trình xin phép tại Nhật Bản trong nhiều năm, nhưng rào cản pháp lý vẫn là vấn đề lớn nhất. Kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc vào cách Nhật Bản phân loại prediction market trong hệ thống pháp luật hiện hành.