Tỷ lệ khối lượng giao dịch spot DEX/CEX lập kỷ lục 24,16% trong tháng 7

Tỷ lệ khối lượng giao dịch giao ngay trên sàn phi tập trung (DEX) so với sàn tập trung (CEX) đạt 24,16% trong tháng 7, mức cao nhất kể từ khi chuỗi dữ liệu bắt đầu vào tháng 1.2019.

Mức cao kỷ lục này chủ yếu xuất hiện vì khối lượng giao dịch trên CEX giảm nhanh hơn DEX, trong bối cảnh hoạt động giao dịch giao ngay trên toàn thị trường suy yếu.

Khối lượng DEX và CEX cùng giảm trong tháng 7

Khối lượng giao dịch giao ngay trên DEX giảm 6% trong tháng 7, xuống còn 124,82 tỷ USD, trong khi các sàn CEX lớn ghi nhận 375 tỷ USD.

Dữ liệu từ The Block cho thấy tỷ lệ khối lượng DEX so với CEX đạt 24,16% trong tháng 7. Đây là mức cao nhất kể từ khi chuỗi dữ liệu bắt đầu vào tháng 1.2019.

Dữ liệu từ Artemis cho thấy khối lượng giao ngay hàng tháng trên nhóm CEX cấp 1 giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10.2023. Vì khối lượng CEX giảm nhanh hơn, tỷ lệ DEX/CEX vẫn tăng dù giao dịch trên DEX cũng suy yếu.

Thanh khoản và hoạt động giao dịch toàn thị trường đều thu hẹp trong tháng 7. Mức tăng của tỷ lệ phản ánh việc DEX giữ được phần tương đối lớn hơn trong một thị trường nhỏ đi, thay vì cho thấy khối lượng giao dịch tuyệt đối tăng.

24,16% không phải là thị phần toàn cầu

Tỷ lệ 24,16% là phép so sánh giữa khối lượng DEX và một nhóm CEX lớn được chọn lọc, không phải thị phần của DEX trên toàn bộ thị trường giao ngay crypto.

The Block tính khối lượng DEX hàng tháng so với khối lượng của một nhóm sàn CEX lớn có dữ liệu báo cáo đáng tin cậy, đồng thời loại các giao dịch chớp nhoáng trước khi tính toán. Những sàn nằm ngoài nhóm được chọn không được đưa vào mẫu số.

Vì vậy, tỷ lệ này phù hợp để theo dõi xu hướng tương đối giữa DEX và các CEX được chọn qua từng tháng. Không nên diễn giải con số này thành việc một phần tư tổng khối lượng giao dịch giao ngay toàn cầu được thực hiện trên chuỗi.

Khả năng thực thi và tốc độ niêm yết hỗ trợ DEX

Khả năng khớp giá và tốc độ đưa tài sản mới lên giao dịch là hai yếu tố giúp tỷ lệ DEX/CEX duy trì xu hướng tăng trong thời gian qua.

Các công cụ tổng hợp thanh khoản hiện có thể cung cấp mức giá giao ngay tương đương hoặc tốt hơn CEX đối với những cặp giao dịch có quy mô lên tới vài triệu USD. Khoảng cách về trượt giá, từng là lý do chính khiến các giao dịch lớn ưu tiên sổ lệnh tập trung, vì thế đã thu hẹp so với hai năm trước.

Tài sản mới có thể được giao dịch trên chuỗi ngay từ khối đầu tiên, trong khi thời điểm xuất hiện trên CEX có thể muộn hơn vài tuần hoặc không xảy ra. Điều này khiến DEX trở thành lựa chọn gần như duy nhất đối với dòng tiền tìm cách tiếp cận sớm các tài sản mới.

Robinhood Chain cũng đóng góp thêm hoạt động giao dịch trong tháng 7 ở nhóm tài sản chưa có nhiều lựa chọn giao dịch trên CEX. Những yếu tố này không giải thích toàn bộ mức kỷ lục trong một tháng thanh khoản thấp, nhưng giúp lý giải vì sao mức đáy của tỷ lệ tiếp tục được nâng lên.

Thanh khoản tăng trở lại sẽ là phép thử tiếp theo

Khả năng duy trì tỷ lệ DEX/CEX khi dòng tiền bán lẻ và thanh khoản thị trường phục hồi sẽ cho thấy rõ hơn liệu có sự dịch chuyển bền vững khỏi CEX hay không.

Tháng 7 là giai đoạn hoạt động giao dịch suy yếu, nên tỷ lệ cao chưa đủ để kết luận về sự thay đổi lâu dài trong hành vi của nhà giao dịch. Dữ liệu từ các tháng có khẩu vị rủi ro tăng trở lại sẽ giúp phân biệt tác động của sự co hẹp thanh khoản với xu hướng sử dụng DEX thực sự.

Tổng kết

Tỷ lệ DEX/CEX đạt 24,16% trong tháng 7 do khối lượng trên CEX giảm nhanh hơn DEX, trong khi cả hai nhóm sàn đều suy yếu. Con số này phản ánh tương quan trong một mẫu dữ liệu cụ thể và chưa thể hiện thị phần toàn cầu của DEX.