Strategy đã huy động hơn 2 tỷ USD trong một tuần thông qua chương trình chào bán cổ phiếu ưu đãi STRC, làm dấy lên khả năng công ty tiếp tục mua thêm Bitcoin.
Dòng vốn này đến trong lúc Strategy vẫn duy trì mô hình dùng vốn huy động để tài trợ cho chiến lược tích lũy BTC. Cùng thời điểm, công ty cũng đang xử lý một khoản mua lại nợ chuyển đổi trị giá khoảng 1,5 tỷ USD.
- STRC đem về khoảng 2,03 tỷ USD chỉ trong bốn phiên giao dịch.
- Dòng tiền mạnh nhất ghi nhận vào ngày 14/5, với khoảng 14.439 BTC quy đổi và 1,17 tỷ USD ròng.
- Strategy cũng đồng ý mua lại khoảng 1,5 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi đáo hạn năm 2029.
STRC giúp Strategy huy động vốn nhanh hơn để mua Bitcoin
Trong bốn phiên giao dịch từ 11/5 đến 14/5, chương trình STRC ATM đã mang về khoảng 2,03 tỷ USD cho Strategy. Theo dữ liệu theo dõi của Bitcoin Treasuries, dòng vốn tương ứng với 2.543 BTC vào ngày 11/5, 2.982 BTC vào ngày 12/5 và 5.164 BTC vào ngày 13/5.
Ngày 14/5 là phiên ghi nhận dòng tiền lớn nhất, khi lượng vốn ròng ước tính đạt 1,17 tỷ USD và khối lượng giao dịch vượt 1,54 tỷ USD. Nếu quy đổi theo giá trị tương đương BTC, con số này lên tới khoảng 14.439 BTC trong một ngày.
Quy mô STRC tăng mạnh, nhưng áp lực chi phí cũng lớn hơn
Đà mua vào của thị trường đã đẩy vốn hóa của STRC lên 8,5 tỷ USD, đưa đây thành cổ phiếu ưu đãi có thể giao dịch lớn nhất trong nhóm này. Lợi suất năm của STRC hiện ở mức 11,5%, trong khi công ty đang cân nhắc chuyển từ trả cổ tức hàng tháng sang hai lần mỗi tháng.
Hiện chi phí cổ tức thường niên của công ty vào khoảng 1,5 tỷ USD và có xu hướng tăng theo từng đợt phát hành mới. Một số ý kiến cho rằng mô hình này làm nghĩa vụ tài chính của Strategy nặng hơn, nhất là nếu tốc độ vốn vào chậm lại.
Bitcoin có thể vẫn là đích đến của nguồn vốn mới
Chiến lược của Strategy vẫn xoay quanh việc dùng vốn huy động để bổ sung BTC vào bảng cân đối kế toán. Mức vốn khoảng 2,03 tỷ USD từ STRC có thể tương đương với các khoản mua hơn 25.000 BTC, nếu công ty tiếp tục phân bổ theo hướng trước đây.
Tuy vậy, dữ liệu hiện có chưa cho thấy quyết định mua cụ thể nào từ toàn bộ số tiền này. Điều có thể xác nhận là Strategy đã mua khoảng 43 triệu USD BTC vào ngày 11/5, cho thấy công ty vẫn duy trì nhịp tích lũy trong ngắn hạn.
Strategy đang mua lại khoảng 1,5 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi đáo hạn năm 2029
Cùng lúc, công ty đã đồng ý mua lại riêng lẻ khoảng 1,5 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi lãi suất 0% đáo hạn năm 2029. Số tiền dự kiến chi bằng tiền mặt vào khoảng 1,38 tỷ USD, còn tổng giá trị thực tế có thể thay đổi theo giá cổ phiếu MSTR trong giai đoạn đo lường.
Sau khi hoàn tất, Strategy sẽ xóa sổ phần nợ đã mua lại và giảm khoảng 50% dòng nợ liên quan. Công ty cho biết nguồn thanh toán có thể đến từ tiền mặt, vốn huy động qua chương trình at-the-market, bán chứng khoán hoặc thanh lý Bitcoin.
Rủi ro nằm ở nghĩa vụ tài chính ngày càng lớn
Việc liên tục mở rộng các lớp tài trợ bằng cổ phiếu ưu đãi và nợ chuyển đổi khiến bảng cân đối kế toán của Strategy phức tạp hơn. Nếu chi phí cổ tức và nghĩa vụ nợ tăng nhanh hơn nguồn vốn mới, công ty có thể phải cân nhắc các phương án khác để đáp ứng thanh toán.
Trong các trao đổi gần đây, ban lãnh đạo đã thừa nhận khả năng bán Bitcoin nếu cần hỗ trợ chi trả cổ tức. Đây là một thay đổi đáng chú ý so với lập trường “không bao giờ bán” mà công ty từng nhấn mạnh trước đó.
Những câu hỏi thường gặp
STRC là gì?
STRC là chương trình cổ phiếu ưu đãi mà Strategy dùng để huy động vốn cho hoạt động của công ty, trong đó có mục tiêu tích lũy Bitcoin.
Strategy đã huy động bao nhiêu tiền từ STRC trong tuần qua?
Công ty đã huy động hơn 2 tỷ USD, trong đó khoảng 2,03 tỷ USD được ghi nhận trong bốn phiên giao dịch từ 11/5 đến 14/5.
Strategy có chắc chắn sẽ mua thêm Bitcoin từ số tiền này không?
Hiện chưa có xác nhận cụ thể cho toàn bộ khoản vốn mới, nhưng mô hình của công ty cho thấy nguồn tiền này có thể tiếp tục được dùng cho việc mua BTC.
Strategy đang xử lý khoản nợ nào?
Công ty đã đồng ý mua lại riêng lẻ khoảng 1,5 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi đáo hạn năm 2029.
Rủi ro chính của mô hình này là gì?
Rủi ro nằm ở chi phí cổ tức và nghĩa vụ tài chính tăng dần, có thể tạo áp lực lên bảng cân đối kế toán nếu nguồn vốn mới không theo kịp.
Tổng kết
STRC đang giúp Strategy huy động vốn rất nhanh, nhưng đồng thời cũng kéo theo chi phí cổ tức và áp lực tài chính lớn hơn. Diễn biến tiếp theo cần theo dõi là công ty sẽ phân bổ nguồn tiền mới như thế nào giữa Bitcoin và các nghĩa vụ nợ hiện có.
