Ethereum đang chịu một đợt giảm mạnh ở thị trường phái sinh khi hơn 2 tỷ USD vị thế futures bị đóng, dù ETH vẫn giữ trên 2.300 USD. Điều này cho thấy đòn bẩy đang bị rút bớt và tâm lý giao dịch trở nên thận trọng hơn.
Động thái này đáng chú ý vì nó không chỉ phản ánh lực mua yếu đi mà còn cho thấy trader đang chờ tín hiệu rõ ràng hơn. Trong khi đó, dòng tiền spot và nhu cầu staking vẫn giúp ETH giữ vai trò trung tâm trong hệ sinh thái.
- Open interest của ETH giảm còn 12,4 tỷ USD sau khi hơn 2 tỷ USD vị thế futures bị đóng trong một tuần.
- Tâm lý phái sinh nghiêng về phòng thủ, với 34% open interest ở trạng thái short và funding âm trên một số sàn.
- Dù phái sinh yếu, nhu cầu spot và staking vẫn tồn tại, với hơn 2,7 triệu ETH chờ gửi vào staking dài hạn.
ETH đang bị rút đòn bẩy trên thị trường phái sinh
Open interest của ETH giảm xuống 12,4 tỷ USD, cho thấy quy mô vị thế mở trên hợp đồng tương lai đang thu hẹp nhanh. Trong một tuần, trader đã đóng hơn 2 tỷ USD vị thế, tạo ra một đợt giảm đòn bẩy rõ rệt trên nhiều sàn.
Diễn biến này thường đi kèm với thanh khoản giao dịch yếu hơn và mức độ sẵn sàng chấp nhận rủi ro thấp hơn. Khi khối lượng vị thế mở giảm, giá có thể phản ứng chậm hơn với các cú hưng phấn ngắn hạn, đặc biệt nếu dòng tiền mới chưa quay lại.
Tâm lý thị trường đang nghiêng về phe bán
ETH đang ở giai đoạn funding âm, với 34% open interest nằm trong vị thế short. Trên Binance, mức funding âm lớn nhất dự kiến chạm 0,0058%, cho thấy một bộ phận trader đang đặt cược vào kịch bản giảm giá.
Chỉ số fear and greed của Ethereum ở mức 53 điểm, tức vùng trung tính. Mức này thường phản ánh trạng thái chờ đợi, khi nhà đầu tư chưa nghiêng mạnh về mua đuổi hay bán tháo mà vẫn quan sát thêm tín hiệu thị trường.
Vì sao open interest của ETH giảm mạnh?
Đợt suy yếu hiện tại được xem là lần capitulation thứ hai trong 30 ngày, sau một đợt rút 2 tỷ USD open interest khác trong tháng 3. Theo dữ liệu được nêu, phần lớn áp lực đến từ việc đóng vị thế trên Binance và Gate.
Gate là bên giảm mạnh nhất, khi open interest từ 4,67 tỷ USD ngày 14/4 xuống còn 2,88 tỷ USD. Phần lớn mức giảm diễn ra trong một tuần, và một phần trùng với thời điểm sự cố Kelp DAO khiến khoảng 210 triệu USD ETH có thể chờ thanh lý.
Ở góc độ giao dịch lớn, một số whale cũng đang chốt bớt vị thế sau khi ETH tích lũy quanh vùng trên 2.300 USD. Open interest của ETH đã phục hồi chậm từ ngày 10/10/2025, cho thấy thị trường vẫn thiếu động lực để kéo vị thế mới trở lại mạnh mẽ.
Dòng tiền spot và staking vẫn giữ vai trò hỗ trợ
Dù thị trường phái sinh yếu đi, nhu cầu nắm giữ ETH trên spot vẫn tiếp diễn. ETH tiếp tục được dùng làm tài sản staking thụ động và làm tài sản thế chấp trong DeFi, nên nhu cầu cơ bản của nó vẫn còn đáng kể.
Hiện có hơn 2,7 triệu ETH đang chờ gửi vào hợp đồng staking dài hạn. Ngoài ra, dữ liệu tích lũy cho thấy hơn 2.430 ví đang mua ETH trên thị trường spot, phản ánh niềm tin dài hạn ở một bộ phận nhà đầu tư, dù họ không đặt cược bằng futures.
Whale nhìn chung vẫn chưa cho thấy dấu hiệu đầu hàng. Nhóm nắm giữ hơn 100.000 ETH đang có lãi nhẹ, và hành vi của họ có thể tiếp tục ảnh hưởng đến hướng đi của thị trường nếu hoạt động DeFi và on-chain phục hồi.
Nhà đầu tư cần theo dõi điều gì tiếp theo?
Điểm cần theo dõi là liệu open interest có tiếp tục giảm hay bắt đầu ổn định trở lại. Nếu đòn bẩy tiếp tục bị rút mạnh trong khi thanh khoản spot không cải thiện, ETH có thể còn thiếu động lực để bứt phá.
Ngược lại, nếu nhu cầu staking, tích lũy spot và hoạt động DeFi tăng lên, chúng có thể giúp cải thiện tâm lý chung. Với ETH, hướng đi ngắn hạn hiện vẫn phụ thuộc nhiều vào dòng tiền phái sinh và cách whale điều chỉnh vị thế.
Tổng kết
ETH đang trải qua giai đoạn giảm đòn bẩy rõ rệt ở thị trường futures, trong khi tâm lý vẫn thận trọng và nghiêng nhẹ về phe bán. Tuy vậy, nhu cầu spot, staking và vai trò của ETH trong DeFi vẫn là những yếu tố giúp thị trường chưa mất hoàn toàn lực đỡ.
