Chủ tịch Fed New York John C. Williams cho biết kinh tế Mỹ đang bước vào giai đoạn khó đoán hơn, khi rủi ro đã tăng lên ở cả hai phía trong nhiệm vụ kép của Cục Dự trữ Liên bang: kiểm soát lạm phát và duy trì thị trường lao động vững.
Phát biểu ngày 4/5, Williams nói triển vọng hiện “khó nhìn rõ”, trong lúc lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và thị trường lao động bắt đầu phát đi tín hiệu chậm lại. Ông cũng nhắc tới mức độ bất định gia tăng liên quan đến căng thẳng ở Trung Đông.
Các nhà hoạch định chính sách đứng trước thế cân bằng khó hơn
Williams cho rằng Fed hiện vẫn có thể xử lý đồng thời các áp lực này mà chưa cần thay đổi chính sách ngay. Ông nói mức lạm phát cao, tín hiệu trái chiều từ thị trường lao động và bất ổn địa chính trị từ xung đột ở Trung Đông tạo ra một bộ điều kiện khác thường, nhưng lập trường tiền tệ hiện tại vẫn phù hợp để cân bằng giữa mục tiêu việc làm tối đa và ổn định giá cả.
Trong các cuộc họp gần đây, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) giữ lãi suất chuẩn trong vùng 5,25%–5,50% sau chuỗi tăng mạnh trước đó. Cơ quan này chọn chờ thêm dữ liệu rõ hơn trước khi đưa ra bước đi tiếp theo.
Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu của Fed
Williams nói ông vẫn tập trung vào mục tiêu kéo lạm phát về mức 2% trong dài hạn, đồng thời duy trì việc làm ở mức cao nhất có thể. Dữ liệu gần đây cho thấy áp lực này chưa được giải quyết: chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) đang ở quanh mức 2,7%–2,9% theo năm, cao hơn mục tiêu 2% của Fed.
Ở chiều ngược lại, tỷ lệ thất nghiệp vẫn quanh 4,0%. Mức này cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt dần, nhưng chưa suy yếu mạnh. Chính vì vậy, Fed phải theo dõi cả hai rủi ro cùng lúc thay vì chỉ tập trung vào lạm phát như trước.
Fed đang chờ tín hiệu rõ hơn từ dữ liệu
Williams không gợi ý một động thái sắp xảy ra về lãi suất. Từ phát biểu của ông, có thể thấy Fed đang theo dõi sát diễn biến của lạm phát và việc làm để xác định yếu tố nào sẽ chi phối trong thời gian tới.
Đối với thị trường, các báo cáo sắp tới về lạm phát và việc làm sẽ có vai trò quyết định hơn trong việc xác định Fed sẽ giữ nguyên chính sách lâu hơn, nới lỏng hay quay lại thắt chặt nếu cần. Hiện chưa có chi tiết nào cho thấy hướng đi cụ thể trước khi các số liệu mới được công bố.
Tổng kết
Phát biểu của John C. Williams cho thấy Fed đang ở trạng thái thận trọng hơn khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, còn thị trường lao động đã có dấu hiệu chậm lại. Dữ liệu hiện có chưa cho phép kết luận Fed sẽ nghiêng hẳn về một hướng chính sách nào, nên các số liệu kinh tế tiếp theo vẫn là yếu tố then chốt để đánh giá triển vọng lãi suất.
