Thị trường prediction markets đã vượt 44 tỷ USD giao dịch năm ngoái, nhưng một phần lớn hoạt động nổi bật hiện đến từ bot tự động thay vì người dùng thật.
Diễn biến này làm dấy lên lo ngại về giao dịch nội gián, thao túng thị trường và cách cơ quan quản lý sẽ giám sát các nền tảng như Polymarket, Kalshi trong thời gian tới.
- Bot đang chiếm hơn 30% tài khoản hoạt động trên Polymarket, và 14 trong 20 tài khoản kiếm nhiều nhất được cho là do bot kiểm soát.
- Khối lượng giao dịch của Polymarket trong tháng 4 giảm 8,9% xuống 10,2 tỷ USD, trong khi Kalshi tăng lên 14,8 tỷ USD.
- CFTC đang dùng công cụ AI và dữ liệu blockchain để rà soát giao dịch đáng ngờ, đồng thời vẫn nới một phần nghĩa vụ báo cáo cho một số nền tảng.
Bot đang chiếm ưu thế trên Polymarket
Tỷ lệ bot trong hoạt động giao dịch của Polymarket đang ở mức đáng chú ý. Dữ liệu trên nền tảng cho thấy hơn 30% tài khoản hoạt động là bot tự động, và 14 trong 20 tài khoản có lợi nhuận cao nhất được cho là do bot kiểm soát.
Con số này làm thay đổi cách nhìn về mức độ “thật” của thanh khoản trên các thị trường dự đoán. Khi bot tham gia dày đặc, diễn biến giá và khối lượng có thể phản ánh chiến lược tự động nhiều hơn là nhu cầu từ người dùng cá nhân.
Trong bối cảnh đó, việc đánh giá mức độ sôi động của một thị trường prediction market không chỉ nhìn vào tổng khối lượng giao dịch mà còn phải xét đến chất lượng của dòng tiền và thành phần người tham gia.
Khối lượng Polymarket giảm, Kalshi tăng lên
Polymarket và hoạt động tại Mỹ của nền tảng này ghi nhận 10,2 tỷ USD tiền đặt cược trong tháng 4, giảm từ 11,2 tỷ USD của tháng trước. Đây là lần đầu tiên khối lượng giảm kể từ tháng 8.
Ngược lại, Kalshi tăng 13% lên 14,8 tỷ USD trong cùng kỳ. Sự dịch chuyển này cho thấy cạnh tranh giữa các nền tảng prediction markets đang rõ hơn, nhất là khi Polymarket tìm cách củng cố lại sự hiện diện tại Mỹ.
Việc suy giảm diễn ra đúng lúc Polymarket chịu giám sát chặt hơn từ giới chính trị gia và cơ quan quản lý. Điều đó khiến chủ đề khối lượng giao dịch không chỉ là câu chuyện tăng trưởng, mà còn liên quan trực tiếp đến mức độ tuân thủ và niềm tin thị trường.
Lo ngại giao dịch nội gián tiếp tục tăng
Các nhà lập pháp Mỹ đang tập trung vào rủi ro giao dịch nội gián trên thị trường dự đoán. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren cùng hơn 40 thành viên Quốc hội đã gửi thư tới Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) trong tháng 3, kêu gọi ngăn quan chức chính phủ trục lợi từ thông tin mật trên các nền tảng này.
Một số người dùng Polymarket từng bị nghi ngờ đặt cược trúng vào các sự kiện nhạy cảm, gồm diễn biến quân sự ở Venezuela và khả năng xung đột với Iran. Một vụ việc đã dẫn tới cáo buộc hình sự đầu tiên tại Mỹ liên quan đến giao dịch nội gián trên prediction market.
Vụ này liên quan đến một binh sĩ Lực lượng Đặc nhiệm Lục quân Mỹ, người bị bắt vì cáo buộc sử dụng thông tin mật để đặt cược vào khả năng bắt giữ lãnh đạo Venezuela Maduro.
CFTC dùng AI để rà soát giao dịch đáng ngờ
CFTC cho biết cơ quan này đang dùng công cụ AI để phân tích mẫu giao dịch, phát hiện hành vi bất thường và phối hợp với các đơn vị theo dõi blockchain như Chainalysis để giám sát những nền tảng ở ngoài lãnh thổ Mỹ, bao gồm Polymarket.
Theo mô tả của cơ quan này, AI giúp xử lý khối lượng dữ liệu rất lớn, hỗ trợ nhân sự nhận diện tài khoản đáng ngờ và quyết định có mở điều tra hoặc ban hành trát đòi hay không.
CFTC cũng nói sẽ xử lý các trường hợp người dùng Mỹ cố che giấu vị trí bằng VPN để truy cập dịch vụ bị hạn chế. Cách tiếp cận này được áp dụng cả với các thị trường xuyên biên giới, kể cả khi nền tảng không có giấy phép tại Mỹ.
Song song với giám sát chặt hơn, Polymarket và Kalshi cũng được cho là đã tăng cường kiểm tra giao dịch nội gián và thao túng thị trường, đồng thời thuê thêm các nhà cung cấp dữ liệu blockchain để đáp ứng yêu cầu quản lý.
Giảm nhẹ nghĩa vụ báo cáo cho một số nền tảng
Trong khi tăng cường giám sát, CFTC cũng ban hành một thư không hành động, miễn cho các nền tảng prediction market khỏi một số yêu cầu báo cáo giao dịch swap.
Miễn trừ này áp dụng cho các sàn giao dịch và tổ chức bù trừ xử lý hợp đồng sự kiện. Cơ quan này cho biết sẽ không ưu tiên thực thi đối với các nền tảng không tuân thủ các quy tắc báo cáo đó, sau khi nhiều công ty đề nghị làm rõ cách quản lý hợp đồng sự kiện.
Mặc dù hợp đồng sự kiện vẫn được xếp loại là swap vì có kết quả “có” hoặc “không”, CFTC cho rằng chúng vận hành gần với hợp đồng tương lai và quyền chọn hơn do có điều khoản chuẩn hóa và được giao dịch trên sàn.
Hướng dẫn mới cho phép các công ty báo cáo trực tiếp các giao dịch này lên Ủy ban theo cách tương tự thị trường futures và options. Chính sách hiện áp dụng cho 19 công ty, gồm Polymarket US, Kalshi, Gemini Titan và Bitnomial.
Tổng kết
Thị trường prediction markets đang tăng nhanh về quy mô nhưng cũng đối mặt với hai vấn đề song hành: bot giao dịch ngày càng nhiều và áp lực giám sát từ cơ quan quản lý Mỹ. Với nhà đầu tư theo dõi mảng này, thành phần người tham gia và cách CFTC thực thi sẽ là các biến số cần chú ý tiếp theo.
