Grayscale cho rằng nhóm công ty mua Bitcoin cho kho bạc hiện chưa đủ rộng để hấp thụ áp lực bán khi ETF giao ngay tiếp tục bị rút vốn và giá Bitcoin lùi về vùng 60.000 USD.
Diễn biến này đi cùng với việc Strategy vừa bán Bitcoin lần đầu sau gần bốn năm, trong khi đòn bẩy trên thị trường tiếp tục làm biến động giá mạnh hơn. Dữ liệu hiện có cho thấy nhu cầu mới vẫn tập trung vào một số ít người mua lớn.
- ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ tiếp tục ghi nhận dòng tiền rút ra lớn.
- Strategy đã bán 32 BTC, dù lượng này rất nhỏ so với tổng nắm giữ.
- Grayscale cho rằng nhu cầu mua Bitcoin cần mở rộng sang nhiều nhóm nhà đầu tư hơn.
ETF Bitcoin giao ngay tiếp tục chịu áp lực rút vốn
ETF Bitcoin giao ngay là một trong những nguồn cầu quan trọng nhất, nhưng dòng tiền vào đây đang suy yếu. Ngày 2/6, nhà đầu tư rút 519 triệu USD khỏi các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ.
Quỹ IBIT của BlackRock mất 388,6 triệu USD, còn GBTC của Grayscale bị rút 83,5 triệu USD. Khi dòng vốn ETF đảo chiều, áp lực lên giá Bitcoin thường tăng lên rõ rệt.
Strategy bán Bitcoin lần đầu sau gần bốn năm
Strategy vừa bán 32 BTC, tương đương khoảng 2,5 triệu USD, để thanh toán cho cổ đông. Đây là lần đầu công ty này bán Bitcoin sau gần bốn năm nắm giữ.
Strategy hiện nắm 843.706 BTC, tương đương hơn 4% lượng Bitcoin tối đa sẽ tồn tại. Tuy vậy, lượng bán lần này chỉ chiếm 0,0038% tổng số BTC của công ty, nên tác động trực tiếp đến cung Bitcoin trên thị trường là rất nhỏ.
Jeff Walton, giám đốc rủi ro của Strive, nói động thái này giúp Strategy tăng dự trữ tiền mặt thêm tới 29 triệu USD trong cùng tuần, tương đương mức tăng 3,3%.
Áp lực bán còn đến từ đòn bẩy và tâm lý thị trường
Áp lực bán không chỉ đến từ dòng tiền ETF mà còn từ các vị thế vay nợ. Khi giá giảm, những trader dùng đòn bẩy để mua Bitcoin bị buộc phải bán ra để giảm rủi ro.
Trong 24 giờ, khoảng 1,3 tỷ đến 1,8 tỷ USD vị thế crypto đã bị thanh lý, phần lớn là các lệnh đặt cược giá sẽ tăng. Axel Adler Jr. cho rằng động lực đẩy giá đi lên hồi đầu năm nay đã không còn.
Grayscale nhìn thấy nguồn mua mới ở đâu
Grayscale cho rằng số công ty kho bạc tài sản số, hay digital asset treasury (DAT), hiện vẫn quá ít để hấp thụ hết áp lực bán. Nhóm người mua Bitcoin đang tập trung vào một số doanh nghiệp như Strategy và Strive khiến cấu trúc thị trường dễ tổn thương hơn.
Strive hiện là công ty đại chúng nắm giữ Bitcoin lớn thứ bảy với 19.000 BTC. Doanh nghiệp này đang huy động 8,1 triệu USD mỗi ngày qua chương trình cổ phiếu ưu đãi SATA và vừa mua thêm 2.500 BTC trong một tuần với giá trung bình khoảng 74.092 USD mỗi đồng.
Walton nói rằng nếu Strive giữ được tốc độ huy động hiện tại, công ty có thể mua thêm khoảng 175.000 BTC. Tuy nhiên, kịch bản đó phụ thuộc vào việc tiếp tục huy động đều đặn, được SEC cho phép bán thêm 4,2 tỷ USD cổ phiếu và giải ngân toàn bộ số tiền ở mức giá Bitcoin hiện tại.
Thế hệ nhà đầu tư trẻ có thể tạo ra nhu cầu mới
Grayscale cũng nhìn vào sự dịch chuyển tài sản giữa các thế hệ như một nguồn cầu dài hạn cho crypto. Theo một khảo sát của Coinbase, 45% người thuộc Gen Z và Millennials đã nắm giữ crypto, trong khi tỷ lệ này ở Gen X và Baby Boomers chỉ là 18%.
Công ty ước tính khoảng 110 nghìn tỷ USD tài sản của Baby Boomers và Silent Generation sẽ chuyển sang thế hệ trẻ trong vài thập kỷ tới. Zach Pandl, trưởng bộ phận nghiên cứu của Grayscale, cho rằng nếu chỉ 2% số tiền này chảy vào crypto thì sẽ tạo ra 2,2 nghìn tỷ USD nhu cầu mới.
Doanh nghiệp đại chúng vẫn được xem là một kênh tích lũy tiềm năng
Grayscale cho rằng các công ty đại chúng có thể bắt đầu bổ sung Bitcoin vào kho bạc của mình nhiều hơn. SpaceX hiện đang nắm 18.712 BTC, trị giá khoảng 1,4 tỷ USD, và công ty này được kỳ vọng sẽ sớm niêm yết.
Zach Pandl nói SpaceX có thể trở thành “công ty đại chúng nắm giữ Bitcoin lớn nhất” sau IPO. Nếu xu hướng này lan rộng, nhóm người mua doanh nghiệp có thể bớt phụ thuộc vào vài cái tên lớn như hiện nay.
Giá Bitcoin và Ether vẫn đang phản ánh dòng tiền yếu hơn
Bitcoin hiện quanh mức 63.000 USD, giảm mạnh so với hơn 73.000 USD vào đầu tháng. Đây là mức giá cho thấy lực mua đã yếu đi so với giai đoạn tăng trước đó.
Dòng tiền ròng tích lũy vào các quỹ Ether cũng giảm còn 11,24 tỷ USD, trong đó có 90,15 triệu USD rút ra riêng ngày 2/6. Điều này cho thấy áp lực thị trường không chỉ xuất hiện ở Bitcoin.
Tổng kết
Diễn biến hiện tại cho thấy thị trường Bitcoin đang chịu áp lực từ ETF rút vốn, thanh lý đòn bẩy và sự tập trung của nhóm người mua lớn. Grayscale cho rằng để xu hướng bền hơn, cần có thêm nguồn cầu từ doanh nghiệp đại chúng và nhà đầu tư trẻ.
