Trọng tài đã bác bỏ yêu cầu bồi thường 49 triệu USD của Heka Funds trong tranh chấp với Circle về việc bị chặn đổi USDC.
Vụ việc liên quan đến cách Circle quản lý hoạt động đổi USDC và cách Tether được cho là có liên hệ tài chính với Heka. Hồ sơ tòa cho thấy tranh chấp này vẫn có thể ảnh hưởng đến cách hai stablecoin lớn nhất thị trường bảo vệ hệ thống của họ.
- Circle đã ngừng cho Heka đổi USDC từ tháng 12, 2023.
- Trọng tài bác toàn bộ yêu cầu bồi thường 49 triệu USD của Heka.
- Hồ sơ tòa nêu Tether từng rót khoảng 800 triệu USD vào Heka qua một phương tiện liên quan.
Circle chặn Heka đổi USDC sau nghi ngờ giao dịch có lợi cho Tether
Circle đã đình chỉ Heka vào tháng 12, 2023 sau khi nghi ngờ quỹ này giao dịch theo cách giúp USDT của Tether tăng lên trong khi USDC chịu thiệt. Quyết định này bắt nguồn từ giai đoạn USDC mất neo tạm thời sau sự cố Silicon Valley Bank sụp đổ vào tháng 3, 2023.
Khi đó, các quỹ arbitrage thường mua USDC giá thấp rồi đổi với nhà phát hành để lấy đủ 1 USD, qua đó hỗ trợ đưa giá quay lại mốc 1 USD. Circle cho rằng Heka tiếp tục đổi với quy mô lớn hơn các bên khác và vẫn làm vậy ngay cả khi những nhà giao dịch khác không còn thấy lợi nhuận.
Circle cũng cho rằng dòng tiền cuối cùng có thể đang chảy về Tether. Heka được mô tả là có liên hệ với Abraxas Capital Management tại London và vận hành chiến lược đổi USDC cùng arbitrage, với mức lợi nhuận tích lũy được nêu là hơn 100% kể từ khi quỹ ra mắt.
Khoản đầu tư 800 triệu USD của Tether là điểm mấu chốt
Tether đã rót khoảng 800 triệu USD vào Heka thông qua một phương tiện liên quan, tương đương khoảng ba phần tư tài sản của quỹ. Hồ sơ tòa cũng cho biết Tether đã miễn loại phí mà hãng thường thu khi mint token mới.
Trọng tài, thẩm phán đã nghỉ hưu Robert Dondero, kết luận Heka che giấu mối liên hệ này và hiểu rằng việc công bố sẽ làm Circle lo ngại. Ông cho rằng Circle có lý do để nghi ngờ chiến lược arbitrage của Heka có thể được Tether cấu trúc hoặc khuyến khích nhằm chuyển USD từ Circle sang Tether đổi lấy USDC.
Tuy vậy, phán quyết này không đồng nghĩa với việc xác định Heka đã thao túng thị trường. Dondero vẫn giữ nguyên lệnh cấm, bác mọi yêu cầu của Heka và buộc quỹ này trả khoảng 166.000 USD chi phí pháp lý và chuyên gia cho Circle.
Heka phủ nhận cáo buộc thao túng thị trường
Heka bác bỏ việc bị gắn nhãn thao túng thị trường. Người phát ngôn của quỹ nói Heka “chưa bao giờ tham gia vào hành vi thao túng thị trường” và cũng chưa từng là đối tượng của bất kỳ cuộc điều tra hay thủ tục xử lý nào liên quan đến hành vi này.
Quỹ này cũng cho rằng việc Circle muốn công khai tài liệu trọng tài kín là cách đánh lạc hướng khỏi vấn đề chính, tức việc Circle từ chối thực hiện cam kết đổi USDC sang tiền mặt. Tether không phải là một bên trong vụ tranh chấp.
Diễn biến tiếp theo của Circle
Circle sẽ tiếp tục tham gia phiên điều trần trước thẩm phán Myong J. Joun để yêu cầu biến phán quyết trọng tài thành bản án liên bang có thể thi hành. Tại thời điểm công bố hồ sơ, chưa có ngày xét xử được ấn định.
Vụ việc diễn ra trong bối cảnh Circle đang bảo vệ khoảng 24% thị phần của USDC trước Tether và các đối thủ mới. DeFiLlama ước tính thị trường stablecoin hiện vào khoảng 310 tỷ USD, trong đó USDT khoảng 184 tỷ USD và USDC gần 73 tỷ USD.
Tổng kết
Phán quyết trọng tài đã đứng về phía Circle, nhưng tranh chấp này vẫn cho thấy mức độ nhạy cảm quanh cơ chế đổi stablecoin và mối liên hệ giữa các tổ chức lớn trong ngành.
