Hyperion DeFi vừa cho Skew Technologies vay 500.000 HYPE đã stake, trị giá khoảng 33,6 triệu USD, để làm tài sản thế chấp mở các thị trường futures tổ chức trên Hyperliquid.
Thỏa thuận này cho thấy một cách dùng mới của kho bạc crypto niêm yết: thay vì để token nằm yên, doanh nghiệp có thể đem cho vay, nhận cổ phần và chia sẻ doanh thu từ hạ tầng giao dịch.
- Hyperion DeFi cho Skew vay 500.000 HYPE để đáp ứng yêu cầu thế chấp của HIP-3.
- Mô hình HAUS giúp Hyperion nhận cổ phần và chia sẻ doanh thu thay vì chỉ nắm giữ token.
- Thỏa thuận phản ánh xu hướng biến token treasury thành hạ tầng tạo dòng tiền trên chuỗi.
Hyperion DeFi dùng 500.000 HYPE để hỗ trợ Skew mở thị trường futures
Hyperion DeFi là bên cho vay 500.000 HYPE đã stake, số token này có giá trị khoảng 33,6 triệu USD, nhằm giúp Skew Technologies đáp ứng yêu cầu ký quỹ để triển khai thị trường perpetual futures tổ chức trên Hyperliquid.
HIP-3 của Hyperliquid, ra mắt vào tháng 10 năm 2025, yêu cầu các nhóm muốn dựng thị trường riêng phải nạp bond 500.000 HYPE. Hyperion hiện nắm khoảng 2 triệu HYPE nhưng chọn cho Skew vay phần thế chấp cần thiết thay vì tự vận hành thị trường.
Mô hình HAUS biến lượng HYPE nhàn rỗi thành tài sản sinh doanh thu
HYPED triển khai thương vụ này thông qua HYPE Asset Use Service, hay HAUS, để đổi phần collateral lấy cổ phần tại Skew và quyền nhận chia sẻ doanh thu từ dịch vụ niêm yết.
Doanh thu của Hyperion được mô tả là gồm phần cố định và phần tăng trưởng, không phụ thuộc trực tiếp vào khối lượng giao dịch. Cách cấu trúc này giúp công ty có nguồn thu ổn định hơn so với việc chỉ giữ token trong kho bạc.
Skew và Hyperion đang nhắm tới điều gì trên Hyperliquid?
Skew do các cựu chuyên gia giao dịch tổ chức thành lập và dự kiến mở thị trường perpetual futures cho khách hàng chuyên nghiệp trước khi phát triển thêm các thị trường outcome-based HIP-4.
Hyperion và Skew chưa công bố cụ thể sẽ niêm yết những thị trường nào. Dave Knox, giám đốc tài chính của Hyperion, cho biết trên X rằng đây là một phần của chiến lược “Triple-Dip” và phản ánh việc công ty đã vượt ra ngoài mô hình digital-asset treasury thuần túy.
Cấu trúc này giống cách tài chính truyền thống vận hành
Hyperion đang áp dụng cách tách biệt vốn và dịch vụ giống các hệ thống giao dịch truyền thống: bên cấp vốn đáp ứng chuẩn niêm yết hoặc thế chấp, còn một đơn vị khác vận hành thị trường.
Điểm khác là mô hình này được đưa lên chuỗi. Hyperion tham gia vào doanh thu của hạ tầng giao dịch thay vì chỉ nắm giữ tài sản cơ sở, qua đó biến token treasury thành một lớp vốn phục vụ vận hành thị trường.
Bối cảnh rộng hơn của HIP-3 và vị thế của Hyperion
Trong cuộc gọi báo cáo quý I/2026, Hyperion cho biết các thị trường HIP-3 chiếm gần một nửa khối lượng giao dịch hằng ngày của Hyperliquid. Công ty cũng cho biết hơn 45 triệu HYPE đã được mua lại và đưa vào kho, đồng thời ghi nhận lợi nhuận ròng kỷ lục 8,8 triệu USD trong quý I/2026.
Hyperion trước đó đã chấm dứt các thỏa thuận HAUS tương tự với Felix và Native Markets vào tháng 6 năm 2026 sau khi dòng sản phẩm liên quan đến USDH trở nên lỗi thời. Hyperliquid sau đó chuyển cơ chế thanh toán sang USDC của Circle, trong khi Hyperion cũng đã ký thêm các hợp đồng HAUS với những bên khác như Silhouette được hậu thuẫn bởi RockawayX.
Những điểm thị trường còn cần theo dõi
Hiện chưa rõ Skew sẽ mở những thị trường nào và mức độ thu hút của các sản phẩm mới ra sao. Hyperliquid vẫn chưa hoạt động tại Mỹ, nơi quy định với thị trường phái sinh crypto vẫn đang được theo dõi sát.
Thị trường sẽ quan tâm liệu mô hình dùng token treasury làm tài sản sinh lợi có được các công ty crypto khác học theo hay không, và liệu HIP-3 có tiếp tục mở rộng vai trò trong khối lượng giao dịch của Hyperliquid.
Tổng kết
Thỏa thuận giữa Hyperion DeFi và Skew cho thấy HYPE không chỉ là tài sản nắm giữ mà còn có thể được dùng như lớp vốn để vận hành hạ tầng thị trường trên Hyperliquid.
