EIP-8363, đề xuất Ethereum nhằm giảm dần phần thưởng phát hành cho validator và có thể đốt 100% phần thưởng này khi lượng ETH staking đạt khoảng 60,25 triệu ETH, đang vấp phải phản đối từ Stani Kulechov, Sharplink và một số lãnh đạo DeFi.
Tranh luận tập trung vào tác động của việc cắt lợi suất staking đối với validator, token staking thanh khoản và thị trường cho vay DeFi, trong khi nhóm tác giả cho rằng cơ chế hiện tại khuyến khích lượng ETH staking tăng quá mức.
- EIP-8363 đề xuất tăng dần tỷ lệ đốt phần thưởng phát hành cho validator khi tổng lượng ETH staking tăng.
- Ở mức khoảng 60,25 triệu ETH staking, phần thưởng từ phát hành mới có thể bị đốt 100%, khiến validator chỉ còn thu nhập từ tip giao dịch và MEV.
- Stani Kulechov, Sharplink và Mike Silagadze cảnh báo mức lợi suất thấp hơn có thể ảnh hưởng validator nhỏ lẻ, token staking thanh khoản và thị trường DeFi.
EIP-8363 thay đổi phần thưởng staking Ethereum như thế nào?
EIP-8363, còn được gọi là Tapered Issuance Burn, đề xuất đốt một tỷ lệ ngày càng lớn trong phần thưởng phát hành cho validator khi lượng ETH staking trên Ethereum tăng.
Đề xuất được đăng trên GitHub ngày 4/8/2026. Khi tổng lượng ETH staking đạt khoảng 60,25 triệu ETH, tương đương gần một nửa nguồn cung, tỷ lệ đốt phần thưởng phát hành sẽ đạt 100% và lợi suất từ ETH phát hành mới sẽ biến mất.
Khi đó, validator vẫn có thể nhận thu nhập từ tiền tip giao dịch và giá trị có thể khai thác tối đa, thường được gọi là MEV.
EIP-8363 hiện vẫn ở trạng thái dự thảo và chưa được chấp nhận vào bất kỳ bản nâng cấp Ethereum nào. Nhóm tác giả từng đề xuất triển khai cơ chế mới trong khoảng 18 tháng để giảm mức độ thay đổi đột ngột.
Các thông số chính của EIP-8363
EIP-8363 có thể làm giảm đáng kể lợi suất validator ở mức staking hiện tại và đưa phần thưởng phát hành về 0 khi lượng ETH staking tăng đến ngưỡng được đề xuất.
| Chỉ số | Mức hiện tại hoặc đề xuất | Ý nghĩa |
|---|---|---|
| ETH đang staking | Khoảng 41,5 triệu ETH | Tương đương khoảng 34% nguồn cung |
| Lợi suất validator hiện tại | Khoảng 2,68% | Mức trước khi áp dụng EIP-8363 |
| Lợi suất nếu EIP-8363 áp dụng ở mức staking hiện tại | Khoảng 1,19% | Giảm khoảng 55% |
| Ngưỡng đốt 100% phần thưởng phát hành | Khoảng 60,25 triệu ETH | Gần một nửa tổng nguồn cung ETH |
| Lợi suất tối thiểu theo cơ chế hiện tại nếu toàn bộ ETH được staking | Khoảng 1,5%/năm | Nhóm tác giả coi đây là dấu hiệu cơ chế hiện tại thiếu điểm dừng |
| Giá trị token staking thanh khoản được đề cập | Khoảng 35 tỷ USD | Bao gồm các tài sản như stETH và eETH được sử dụng trong DeFi |
| Thời gian triển khai từng được đề xuất | 18 tháng | Nhằm giảm tác động của thay đổi |
Stani Kulechov và Sharplink phản đối EIP-8363
Stani Kulechov và Sharplink phản đối EIP-8363 vì cho rằng việc giảm mạnh phần thưởng staking có thể làm suy yếu kinh tế validator và ảnh hưởng đến các thị trường DeFi phụ thuộc vào lợi suất ETH.
Joseph Chalom, CEO của Sharplink, cho rằng validator có thể rơi vào trạng thái thua lỗ sau khi tính chi phí thiết bị, điện năng và vận hành nếu phần thưởng staking tiếp tục giảm.
Chalom cũng lập luận rằng khả năng tạo lợi suất là một trong những đặc điểm khiến ETH hấp dẫn với một số nhà đầu tư lớn. Theo quan điểm của ông, phần thưởng staking không hoàn toàn là chi phí của mạng lưới mà chủ yếu là sự phân phối ETH giữa các chủ sở hữu.
Stani Kulechov bày tỏ quan điểm trên X, gọi Sharplink là một trong những bên hỗ trợ và tài trợ lớn cho hệ sinh thái Ethereum, đồng thời ủng hộ lập luận của Joseph Chalom về tính khả thi và thời điểm của đề xuất.
“Hãy cứu staking ETH.”
– Stani Kulechov, nhà sáng lập Aave
Kulechov cảnh báo việc nén lợi suất của các token staking thanh khoản có thể tác động đến một phần đáng kể thị trường cho vay DeFi. Các tài sản như stETH và eETH, với tổng giá trị khoảng 35 tỷ USD được đề cập, đang được dùng làm tài sản thế chấp trên nhiều giao thức cho vay.
Mike Silagadze lo validator có thể tập trung hơn
Mike Silagadze, CEO Ether.fi, cho rằng EIP-8363 có nguy cơ làm validator tập trung vào các tổ chức lớn nếu lợi suất giảm đủ mạnh để khiến người staking độc lập rời khỏi mạng lưới.
Silagadze đưa ra một khoản cược trị giá 1 triệu USD cho nhận định rằng cơ chế mới sẽ làm mức độ tập trung validator tăng lên nếu được áp dụng.
Lập luận của ông dựa trên sự khác biệt về cấu trúc chi phí: solo staker có thể rời mạng khi lợi suất không đủ bù chi phí, trong khi các đơn vị lưu ký lớn như Coinbase và Binance có thể tiếp tục staking lượng ETH của khách hàng với chi phí biên thấp hơn.
Nhóm tác giả muốn hạn chế tăng trưởng staking không giới hạn
Sáu tác giả của EIP-8363 cho rằng cơ chế phát hành Ethereum hiện tại thiếu một “điểm tắt”, khiến động lực staking vẫn tồn tại ngay cả khi tỷ lệ ETH được staking trở nên rất cao.
Nhóm tác giả gồm pintail, Jérôme de Tychey, dapplion, pa7x1, Ladislaus von Daniels và Justin Drake. Theo lập luận của họ, ngay cả nếu toàn bộ ETH được staking, lợi suất theo cơ chế hiện tại vẫn không giảm xuống dưới khoảng 1,5% mỗi năm.
Nhóm này cho rằng cơ chế đó tạo ra một dạng “thuế pha loãng” đối với người nắm giữ ETH không staking và có thể thúc đẩy thêm ETH chuyển vào các nhà cung cấp staking thanh khoản hoặc đơn vị lưu ký lớn.
EIP-8363 vì vậy hướng đến việc loại bỏ động lực để tổng lượng staking tăng không giới hạn và duy trì tính trung lập của ETH với vai trò một tài sản.
EIP-8363 chưa chắc được đưa vào Hegotá
EIP-8363 vẫn chưa được chấp thuận và nhóm phát triển đang cân nhắc rút đề xuất khỏi danh sách xem xét cho bản nâng cấp Hegotá.
Trong cuộc họp All Core Devs ngày 6/8, tác giả trình bày đề xuất cho biết khả năng rút EIP-8363 khỏi quá trình xem xét Hegotá đang được cân nhắc.
Quá trình lựa chọn đề xuất được ước tính kéo dài đến ngày 8/11/2026, trong khi Hegotá được dự kiến triển khai vào quý II/2027.
| Mốc | Thời gian |
|---|---|
| EIP-8363 được đăng trên GitHub | 4/8/2026 |
| Thảo luận tại All Core Devs | 6/8/2026 |
| Ước tính kết thúc quá trình lựa chọn đề xuất | 8/11/2026 |
| Thời điểm dự kiến của Hegotá | Quý II/2027 |
Tranh luận diễn ra khi tổ chức lớn mở rộng hoạt động trên Ethereum
Cuộc tranh luận về phần thưởng validator xuất hiện cùng thời điểm nhiều tổ chức đang xây dựng sản phẩm hoặc mở rộng hoạt động liên quan đến Ethereum.
Các ví dụ được đề cập gồm Robinhood phát triển một mạng layer-2, BlackRock token hóa quỹ thị trường tiền tệ, cùng quan hệ hợp tác staking giữa BNY và Galaxy Digital.
Lorenzo Valente, Giám đốc nghiên cứu của ARK Invest, cũng phản bác một số chỉ trích đối với thay đổi phát hành liên quan, cho rằng các tổ chức phát hành ETF tập trung vào tài sản quản lý và tỷ lệ phí hơn là chạy theo lợi suất staking.
Những câu hỏi thường gặp
EIP-8363 đặt ra các câu hỏi chính về cơ chế đốt phần thưởng validator, mức lợi suất staking và khả năng đề xuất được đưa vào một bản nâng cấp Ethereum trong tương lai.
EIP-8363 là gì?
EIP-8363 là đề xuất Ethereum nhằm tăng dần tỷ lệ đốt phần thưởng phát hành cho validator khi lượng ETH staking tăng, với tỷ lệ đốt đạt 100% ở khoảng 60,25 triệu ETH staking.
Validator còn thu nhập gì nếu phần thưởng phát hành bị đốt 100%?
Validator vẫn có thể nhận thu nhập từ tiền tip giao dịch và MEV, nhưng không còn lợi suất đến từ lượng ETH phát hành mới.
EIP-8363 có làm giảm lợi suất staking ETH không?
Có. Với khoảng 41,5 triệu ETH đang staking, lợi suất validator được ước tính có thể giảm từ khoảng 2,68% xuống 1,19% nếu cơ chế được áp dụng ngay.
Vì sao một số bên trong DeFi phản đối EIP-8363?
Các bên phản đối lo ngại lợi suất thấp hơn có thể gây áp lực lên validator nhỏ lẻ, token staking thanh khoản và những thị trường cho vay DeFi sử dụng các token này làm tài sản thế chấp.
EIP-8363 đã được Ethereum chấp thuận chưa?
Chưa. EIP-8363 vẫn là dự thảo và chưa được đưa vào bất kỳ bản nâng cấp Ethereum nào.
Tổng kết
EIP-8363 đặt Ethereum trước lựa chọn giữa hạn chế tăng trưởng staking và duy trì mức lợi suất đủ hấp dẫn cho validator cùng hệ sinh thái DeFi. Đề xuất vẫn ở giai đoạn dự thảo, trong khi tranh luận về tác động tới phân quyền, staking thanh khoản và kinh tế ETH vẫn tiếp diễn.
