Giao dịch Bitcoin đang lệch dần khỏi tay nhà đầu cơ ngắn hạn sang các quỹ, doanh nghiệp và nhà đầu tư dài hạn.
Trong tháng qua, nhóm nắm giữ ngắn hạn đã bán ra khoảng 290.000 BTC, trong khi các tổ chức và người nắm giữ dài hạn hấp thụ hơn 370.000 BTC. Sự dịch chuyển này làm giảm lượng BTC lưu thông ngắn hạn và khiến nguồn cung trên sàn co lại.
- Lượng BTC từ nhà đầu cơ ngắn hạn đang chuyển sang các ví dài hạn, ETF và chiến lược đầu tư có tính hệ thống.
- Cung Bitcoin trên sàn giảm xuống mức thấp hơn, trong khi lượng nắm giữ dài hạn tăng mạnh.
- Dòng tiền ETF và покупы từ doanh nghiệp tiếp tục hút phần lớn BTC mới được phát hành.
Sự dịch chuyển nguồn cung sang nhóm nắm giữ dài hạn
Bitcoin đang chứng kiến một sự phân bổ lại rõ rệt giữa hai nhóm nắm giữ: người mua ngắn hạn rút bớt vị thế, còn nhóm dài hạn gom thêm lượng lớn.
Trong 30 ngày qua, short-term holders, tức các địa chỉ nắm giữ dưới 155 ngày, đã giảm khoảng 290.000 BTC. Ngược lại, long-term holders, ETF và các chiến lược có cấu trúc đã hấp thụ hơn 370.000 BTC trong tháng 4.
Số BTC do nhóm dài hạn nắm giữ cũng tăng mạnh, từ 5,26 triệu BTC vào tháng 1 lên khoảng 8,32 triệu BTC vào giữa tháng 4. Hiện nhóm này kiểm soát khoảng 75% nguồn cung lưu hành, tương đương 14,8 triệu BTC.
ETF và dòng tiền tổ chức đang đi ngược tâm lý sợ hãi
ETF Bitcoin giao ngay vẫn hút vốn ngay cả khi tâm lý thị trường ở mức “Extreme Fear”.
Trong tháng 4/2026, các ETF Bitcoin ghi nhận dòng tiền vào ròng, trong khi Chỉ số Sợ hãi & Tham lam của thị trường crypto ở vùng 7-9. Điều này cho thấy hành vi mua vào của tổ chức không đi cùng nhịp với tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Các ETF Bitcoin giao ngay hiện nắm hơn 1,3 triệu BTC, tương đương khoảng 6-7% tổng cung. Khoảng 24,5% lượng nắm giữ của ETF được xếp vào nhóm tổ chức, vốn có xu hướng bám theo tiêu chí phân bổ dài hạn hơn là biến động ngắn hạn.
Nguồn cung trên sàn giao dịch đang thu hẹp
Lượng BTC sẵn sàng bán trên sàn đang giảm khi coin được chuyển sang lưu trữ lạnh, quỹ ETF và kho bạc doanh nghiệp.
Khi doanh nghiệp và ETF hấp thụ gần như toàn bộ lượng BTC mới phát hành mỗi ngày, thanh khoản bán ra trên các sàn giảm xuống mức thấp nhiều năm. Bitcoin giữ trên các sàn tập trung cũng đã đi xuống từ hơn 3,2 triệu BTC năm 2023 xuống dưới 2,7 triệu BTC vào tháng 3/2026.
Các đợt rút BTC khỏi sàn lớn trong cuối tháng 3, gồm 1,57 tỷ USD từ Bitfinex và 728 triệu USD từ Kraken, cho thấy lượng coin đang dịch chuyển sang hình thức lưu ký dài hạn. Một số phân tích on-chain cũng xem vùng 74.000-75.000 USD là vùng hỗ trợ mang tính tổ chức.
Doanh nghiệp niêm yết và quỹ lớn tiếp tục gom BTC
Nhiều công ty đại chúng và tổ chức tài chính vẫn tăng thêm vị thế Bitcoin trên bảng cân đối và trong danh mục ETF.
Strategy, trước đây là MicroStrategy, đã mua 34.164 BTC trong tuần 13-19/4, nâng tổng số nắm giữ lên hơn 815.000 BTC, tương đương khoảng 3,9% tổng cung. Gần 160 công ty niêm yết trên toàn cầu hiện nắm khoảng 1,1 triệu BTC, xấp xỉ 5,5% tổng cung.
Ở thị trường ETF tại Mỹ, dòng vốn vào ròng trong 4 tuần gần đây đạt gần 2 tỷ USD, với IBIT của BlackRock đóng góp phần lớn khi bổ sung khoảng 21.500 BTC chỉ trong 9 ngày. Morgan Stanley cũng đã ra mắt ETF Bitcoin riêng vào tháng 4/2026 với mức phí 14 bps.
Tổng kết
Diễn biến hiện tại cho thấy Bitcoin đang được hấp thụ dần bởi các nhà nắm giữ dài hạn và kênh tổ chức, trong khi phần cung lưu động trên sàn tiếp tục giảm.
