Sharplink lỗ 734 triệu USD khi Ethereum lao dốc bào mòn kho quỹ

SharpLink thua lỗ 734 triệu USD trong năm 2025 sau khi giá Ethereum (ETH) giảm mạnh, khiến giá trị kho dự trữ tài sản số của công ty niêm yết Nasdaq sụt đáng kể.

Kết quả này cho thấy mô hình “kho dự trữ crypto doanh nghiệp” có thể tạo lợi suất nhờ staking và DeFi, nhưng cũng dễ bị biến động giá tài sản cơ sở tác động trực tiếp lên báo cáo tài chính.

Kho dự trữ Ethereum khiến SharpLink lỗ ròng 734 triệu USD trong năm 2025

SharpLink báo cáo lỗ ròng cả năm 2025 là 734 triệu USD khi đợt giảm giá ETH làm giảm mạnh giá trị kho tài sản số của công ty.

Trong phần tổng kết năm, các nhà phân tích cho biết lợi nhuận đã thực hiện 55,2 triệu USD từ việc chuyển đổi và mua lại ETH đã giúp bù đắp một phần khoản lỗ. Tuy nhiên, khi kho dự trữ tập trung vào ETH, biến động giá vẫn là yếu tố chi phối lớn đối với kết quả kế toán theo kỳ.

Để triển khai chiến lược kho dự trữ crypto, SharpLink cho biết đã huy động khoảng 3,2 tỷ USD vốn tính đến năm trước. Quy mô vốn này đóng vai trò “đòn bẩy chiến lược” giúp công ty tích lũy ETH, vận hành staking và xây dựng hệ thống quản trị tài sản số nội bộ.

SharpLink đang nắm khoảng 868.699 ETH và đã nhận 14.516 ETH từ staking

Tính đến 31/12/2025, kho dự trữ của SharpLink có 864.597 ETH và tăng lên khoảng 868.699 ETH ở thời điểm báo cáo gần nhất, đồng thời công ty nhận 14.516 ETH phần thưởng staking kể từ tháng 6/2025.

Theo báo cáo kết quả kinh doanh gần đây của công ty tập trung kho dự trữ Ethereum, lượng ETH trong treasury đã tăng từ 864.597 ETH (ngày 31/12/2025) lên khoảng 868.699 ETH. Điều này phản ánh doanh nghiệp tiếp tục tích lũy trong bối cảnh thị trường biến động.

Ngoài phần nắm giữ, SharpLink cho biết kể từ khi khởi động chiến lược kho dự trữ Ethereum vào tháng 6/2025, công ty đã “bỏ túi” 14.516 ETH nhờ tham gia nhiều chương trình staking. Với mô hình proof-of-stake, staking vừa là cơ chế bảo mật mạng lưới vừa là nguồn tạo thu nhập bằng ETH.

Giá Ethereum biến động mạnh: tăng lên 2.179 USD rồi rơi dưới 2.000 USD

ETH từng tăng khoảng 5% lên 2.179 USD nhưng sau đó không giữ được mốc này và giảm mạnh xuống dưới 2.000 USD trước khi hồi về quanh 2.043,18 USD.

Các báo cáo tuần trước ghi nhận Ethereum tăng khoảng 5% bất chấp bất ổn thị trường, đưa giá chạm 2.179 USD và phát tín hiệu hồi phục rộng hơn. Tuy nhiên, ETH không giữ được vùng giá mới và giảm mạnh xuống dưới 2.000 USD vào thứ Sáu, ngày 06/03, rồi duy trì dưới mốc này đến rạng sáng thứ Hai.

Ở thời điểm cập nhật, Ethereum giao dịch tại 2.043,18 USD, tăng 2,58% trong 24 giờ, theo dữ liệu CoinMarketCap về Ethereum. Lưu ý: biến động ngắn hạn có thể làm thay đổi nhanh các mức giá tham chiếu trong báo cáo tài chính và định giá kho dự trữ.

CEO SharpLink nói chiến lược được thiết kế để “chịu đựng” biến động thị trường

CEO Joseph Chalom khẳng định chiến lược kho dự trữ ETH của công ty hướng đến khả năng chống chịu và tăng trưởng qua nhiều điều kiện thị trường.

Trong tuyên bố liên quan đến kết quả cả năm 2025, Joseph Chalom cho biết năm vừa qua là giai đoạn then chốt khi SharpLink áp dụng mô hình treasury tập trung Ethereum và bắt đầu xây dựng hệ thống nội bộ cho quản trị tài sản và vận hành staking.

Công ty công bố chiến lược ETH treasury chuyên biệt vào ngày 02/06/2025. Các báo cáo cũng nêu SharpLink đã nâng mức “tập trung ETH trên mỗi cổ phiếu” lên 4,01 từ 2,0, cho thấy cường độ tích lũy/hiệu quả phân bổ đã tăng theo thời gian.

Chalom thừa nhận biến động ngắn hạn là rủi ro với hiệu quả chung, song ông tin chiến lược đủ sức chịu các nhịp giảm mạnh, ví dụ bối cảnh Ethereum giảm từ đỉnh 5.000 USD vào tháng 8. Phần quan trọng là doanh nghiệp phải cân bằng giữa thanh khoản, quản trị rủi ro giá và mục tiêu tích lũy tài sản dài hạn.

“Chúng tôi đã tạo ra một nền tảng có thể phát triển trong cả thị trường thuận lợi lẫn khó khăn. Cách tiếp cận của chúng tôi ổn định và được xây để tồn tại lâu dài.”
– Joseph Chalom, CEO SharpLink, trích tuyên bố về kết quả năm 2025

Doanh thu SharpLink tăng mạnh dù chịu lỗ lớn

Dù lỗ ròng lớn, SharpLink vẫn ghi nhận doanh thu 2025 tăng lên 28,1 triệu USD so với 3,7 triệu USD năm 2024, chủ yếu từ hoạt động staking.

Các nhà phân tích cho biết tổng doanh thu tăng lên 28,1 triệu USD trong năm 2025, cao hơn nhiều so với 3,7 triệu USD của năm 2024. Mức tăng này được quy cho sáng kiến staking, trong đó ví dụ quý 4 cho thấy doanh thu staking tăng gần 50% lên 15,3 triệu USD.

Về diễn biến cổ phiếu, các báo cáo cho thấy cổ phiếu SharpLink giảm 55% trong 6 tháng, thấp hơn đôi chút so với mức giảm 53% của Ethereum trong cùng giai đoạn. Dữ liệu này nhấn mạnh mối tương quan cao giữa định giá doanh nghiệp treasury crypto và biến động của tài sản nền tảng.

Các nguồn tin cũng cho biết công ty tạo thu nhập bằng cách vận hành node xác thực (validator) trên mạng Ethereum theo cơ chế proof-of-stake. Để tối ưu lợi suất, SharpLink phân bổ một phần đáng kể nguồn vốn vào các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi), đổi lại là rủi ro hợp đồng thông minh, rủi ro thanh khoản và rủi ro thị trường.

Quan điểm từ Chủ tịch SharpLink: nhu cầu stablecoin và tài sản token hóa thúc đẩy hệ sinh thái Ethereum

Joe Lubin cho rằng sự quan tâm gia tăng với stablecoin và tài sản token hóa làm nổi bật vai trò của hệ sinh thái Ethereum, đồng thời thúc đẩy làn sóng chấp nhận từ tổ chức.

Joe Lubin, đồng sáng lập Ethereum và CEO ConsenSys, hiện giữ vai trò Chủ tịch SharpLink, nhấn mạnh tầm quan trọng của hệ sinh thái Ethereum trong bối cảnh nhiều người quan tâm hơn đến stablecoin và tài sản token hóa. Ông cũng nhận định “chu kỳ siêu tăng trưởng” của việc chấp nhận từ tổ chức đã tăng tốc trong năm 2025.

Từ đó, ông cho rằng SharpLink muốn ở vị thế “cầu nối” giữa thị trường đại chúng truyền thống và các cơ hội trong Ethereum. Về mặt chiến lược, điều này phụ thuộc vào khả năng doanh nghiệp duy trì tính minh bạch, kỷ luật quản trị rủi ro và cơ chế tạo lợi suất ổn định khi thị trường đảo chiều.

Sở hữu tổ chức tăng lên 46% và vị thế kho dự trữ ETH niêm yết đứng thứ hai

Năm 2025, tỷ lệ sở hữu tổ chức của SharpLink tăng lên 46% và công ty được xếp là kho dự trữ ETH niêm yết lớn thứ hai, sau BitMine.

Các phát hiện cho thấy sự quan tâm của tổ chức đối với cổ phiếu SharpLink tăng trong năm vừa qua, kéo tỷ lệ sở hữu tổ chức tăng 6% lên 46%. Đây là dấu hiệu cho thấy một bộ phận nhà đầu tư tổ chức đang mở rộng mức tham gia vào các doanh nghiệp gắn với chiến lược kho dự trữ tiền điện tử.

Theo thông tin được nêu, SharpLink hiện xếp thứ hai trong nhóm công ty niêm yết nắm giữ ETH, chỉ sau công ty của Tom Lee là BitMine, đơn vị được cho là nắm hơn 4,5 triệu ETH, tương đương khoảng 3,8% nguồn cung lưu hành của ETH. Quy mô nắm giữ lớn có thể tăng sức ảnh hưởng, nhưng cũng làm gia tăng rủi ro tập trung theo biến động giá.

Những câu hỏi thường gặp

Vì sao SharpLink lỗ 734 triệu USD trong năm 2025?

Nguyên nhân chính là giá ETH giảm mạnh trong năm 2025 làm sụt giá trị kho dự trữ tài sản số trên bảng cân đối, kéo theo lỗ ròng lớn dù công ty có một phần lợi nhuận đã thực hiện từ chuyển đổi và mua lại ETH.

SharpLink đang nắm bao nhiêu ETH?

Công ty cho biết kho dự trữ có 864.597 ETH tính đến 31/12/2025 và tăng lên khoảng 868.699 ETH ở thời điểm báo cáo gần nhất.

SharpLink kiếm tiền từ Ethereum bằng cách nào?

Công ty tạo thu nhập thông qua vận hành validator trên Ethereum (proof-of-stake) để nhận phần thưởng staking, đồng thời phân bổ một phần vốn vào các giao thức DeFi nhằm tìm kiếm lợi suất cao hơn.

Doanh thu của SharpLink tăng ra sao trong năm 2025?

Tổng doanh thu năm 2025 đạt 28,1 triệu USD, tăng từ 3,7 triệu USD năm 2024. Ví dụ quý 4/2025, doanh thu staking tăng gần 50% lên 15,3 triệu USD.