Strategy sẽ chưa mua thêm bitcoin cho đến khi cổ phiếu ưu đãi Stretch (STRC) trở lại mốc 100 USD, trong khi rủi ro nợ chỉ được đánh giá lại nếu bitcoin giảm về vùng 8.000 USD.
Tuyên bố của CEO Phong Le cho thấy Strategy đang tạm ưu tiên củng cố cấu trúc vốn hơn là mua thêm bitcoin giữa lúc thị trường suy yếu. Cách tiếp cận này cũng làm rõ ngưỡng mà công ty xem là đủ an toàn để tiếp tục chiến lược hiện tại.
- Strategy chỉ nối lại việc mua bitcoin khi STRC quay lại mốc 100 USD.
- Công ty cho rằng rủi ro nợ chỉ đáng lo nếu bitcoin rơi về khoảng 8.000 USD.
- Strategy đang tăng tiền mặt và mở rộng khung vốn số thay vì mua thêm tài sản ngay.
Strategy đặt điều kiện cho việc mua bitcoin trở lại
Strategy sẽ chỉ mua thêm bitcoin khi Stretch preferred stock (STRC) trở lại mốc 100 USD. Phong Le nói công ty chưa có kế hoạch mua vào trong lúc cổ phiếu ưu đãi này vẫn dưới mệnh giá.
STRC đã giao dịch dưới 100 USD từ giữa tháng 5 và gần đây ở quanh 89 USD. Việc phát hành cổ phiếu ưu đãi dưới mệnh giá làm giảm hiệu quả huy động vốn cho các thương vụ mua bitcoin.
Phong Le cho biết Strategy đang xây dựng thêm bộ đệm tiền mặt để kéo giá lên, thay vì tiếp tục mở rộng vị thế bitcoin ngay lập tức. Công ty cũng đã phát hành cổ phiếu phổ thông trị giá 467 triệu USD để nâng tiền mặt lên 3 tỷ USD.
Khi Stretch quay lại mệnh giá, chúng tôi sẽ phát hành thêm. Chúng tôi sẽ mua bitcoin. Dù tôi không chắc việc đó sẽ mất bao lâu.
– CEO Phong Le
Ngưỡng rủi ro nợ mà Strategy theo dõi
Strategy chỉ xem xét lại rủi ro nợ nếu bitcoin giảm về khoảng 8.000 USD. Ở vùng giá cao hơn, Phong Le nói bảng cân đối kế toán vẫn an toàn.
Trong cuộc phỏng vấn, bitcoin được giao dịch quanh 64.700 USD, thấp hơn nhiều so với ngưỡng cảnh báo mà ông nêu ra. Phong Le cũng so sánh đợt giảm hiện tại với thị trường giá xuống năm 2022, giai đoạn mà Strategy đã vượt qua.
Ông cho biết công ty đang nắm 843.775 BTC theo hồ sơ nộp SEC ngày 12/7, tương đương gần 4% nguồn cung tối đa 21 triệu coin. Ông cũng nói khoản bán 216 triệu USD gần đây “không làm thị trường biến động”, trong bối cảnh thanh khoản giao dịch mỗi ngày đạt 30 tỷ USD đến 40 tỷ USD.
Khung vốn mới giúp Strategy có thể tạm dừng mua
Strategy đang vận hành theo một khung vốn số rộng hơn thay vì chỉ là công ty nắm giữ bitcoin. Đây là lý do công ty có thể tạm ngừng mua vào mà vẫn duy trì hoạt động tài chính.
Phong Le nói tiền mặt đã được nâng lên mức đủ cho hai năm chi trả cổ tức. Trước đó, công ty đã chuyển một phần trọng tâm sang tích lũy tiền mặt trong vài tuần gần đây.
Trong bối cảnh đó, việc mua bitcoin không còn là động thái diễn ra liên tục như trước. Strategy hiện ưu tiên các điều kiện vốn và thanh khoản trước khi nối lại việc mở rộng danh mục bitcoin.
Diễn biến này phản ánh gì đối với Strategy?
Strategy đang cho thấy họ sẵn sàng chậm lại nếu điều kiện tài trợ không thuận lợi. Tuyên bố của Phong Le đặt hai mốc rất rõ: 100 USD cho STRC và 8.000 USD cho kịch bản rủi ro nợ.
Với nhà đầu tư, các mốc này là tín hiệu để theo dõi cách Strategy cân bằng giữa đòn bẩy tài chính và vị thế bitcoin. Chúng cũng cho thấy công ty chưa rút khỏi thị trường, nhưng đang chọn thời điểm thận trọng hơn.
Tổng kết
Strategy hiện chưa có kế hoạch mua thêm bitcoin cho đến khi STRC trở lại 100 USD, còn rủi ro nợ chỉ được xem xét lại nếu bitcoin lao xuống khoảng 8.000 USD. Hai ngưỡng này phản ánh cách công ty đang ưu tiên ổn định cấu trúc vốn trước khi mở rộng vị thế.
