Nvidia tiếp tục mở rộng hợp tác ở nhiều thị trường, ngay cả khi một số mắt xích trong chuỗi cung ứng của hãng xuất hiện dấu hiệu căng thẳng. Diễn biến mới nhất cho thấy câu chuyện quanh Nvidia không chỉ nằm ở sức mạnh chip AI, mà còn ở khả năng giữ vững hệ sinh thái phần mềm, hạ tầng và phân phối phần cứng.
Trong cùng một ngày, hãng nhận thêm các tín hiệu tích cực từ mảng AI hạ tầng tại Anh, tự động hóa ô tô tại Trung Quốc và đánh giá lạc quan từ một công ty nghiên cứu Phố Wall. Tuy vậy, bên dưới bức tranh tăng trưởng đó là những xáo trộn liên quan đến đơn hàng, tồn kho và sự dịch chuyển nhu cầu giữa các dòng sản phẩm AI mới.
- TD Cowen giữ khuyến nghị mua với Nvidia, nhấn mạnh vị thế dẫn đầu về hiệu năng và hệ sinh thái phần mềm.
- Nvidia công bố thêm các hợp tác mới tại Anh và Trung Quốc, trải rộng từ trung tâm dữ liệu AI đến giải pháp lái xe thông minh.
- Một số dấu hiệu trong chuỗi cung ứng cho thấy rủi ro vận hành vẫn tồn tại, gồm đơn hàng bị hủy và lượng tồn kho GPU B200 được cho là đáng kể.
Đánh giá tích cực vẫn dựa nhiều vào hệ sinh thái của Nvidia
TD Cowen giữ nguyên khuyến nghị mua đối với Nvidia, bất chấp lo ngại từ việc Google công bố chip mới cho huấn luyện và suy luận AI. Lý do chính mà công ty này đưa ra là Nvidia vẫn giữ vị thế dẫn đầu về hiệu năng và độ rộng của hệ sinh thái phần mềm.
Điểm này quan trọng vì trong thị trường AI phần cứng, cuộc cạnh tranh không chỉ diễn ra ở con chip. Khả năng tích hợp phần mềm, công cụ phát triển và hạ tầng đi kèm thường quyết định việc khách hàng chọn một nền tảng hay tiếp tục gắn bó với nền tảng hiện có.
Hợp tác mới ở Anh mở rộng dấu chân của Nvidia trong hạ tầng AI
Tại Anh, BT và Nscale mới công bố kế hoạch xây dựng các trung tâm dữ liệu AI trên lãnh thổ nước này, sử dụng hạ tầng toàn bộ từ Nvidia. Dự án đặt mục tiêu giúp các tổ chức vận hành hệ thống AI an toàn và độc lập hơn, thay vì phụ thuộc vào hạ tầng do nước ngoài kiểm soát.
Theo kế hoạch, Nscale sẽ xây dựng tối đa 14 megawatt công suất trung tâm dữ liệu AI tại ba địa điểm hiện có của BT. BT sẽ cung cấp kết nối để đáp ứng nhu cầu tính toán ngày càng tăng, đồng thời mở rộng nền tảng kinh doanh của mình sang các dịch vụ AI cho khu vực tư nhân và công.
Các trường hợp sử dụng được nêu ra gồm phân tích dữ liệu y tế nhạy cảm bằng AI, cùng với ứng dụng trong năng lượng, tài chính và an ninh. Với Nvidia, đây là một ví dụ cho thấy hãng vẫn đang bám sâu vào các lớp hạ tầng mà doanh nghiệp và chính phủ có xu hướng ưu tiên trong giai đoạn tự chủ công nghệ.
Ở Trung Quốc, Nvidia tiếp tục gắn với mảng xe tự hành
Trên thị trường ô tô, Nvidia và công ty Trung Quốc Desay SV dự kiến ra mắt một giải pháp lái xe thông minh mới tại Triển lãm ô tô Bắc Kinh. Hệ thống này dựa trên nền tảng tính toán DRIVE AGX Thor của Nvidia và dùng công nghệ kết nối NVLink để ghép hai chip AGX Thor lại với nhau.
Cấu hình kết hợp này được mô tả có sức mạnh tính toán tối đa 4.000 FP4 TFLOPS, hướng tới các yêu cầu kỹ thuật của xe tự hành cấp độ 3 và cấp độ 4. Đây là những mẫu xe có thể tự vận hành phần lớn hoặc gần như hoàn toàn trong một số điều kiện nhất định.
Hệ thống chạy hoàn toàn trên xử lý tại biên, tức không cần phụ thuộc vào đám mây để hoạt động. Cách tiếp cận này được các bên mô tả là giúp cải thiện tốc độ phản hồi, độ an toàn dữ liệu và độ tin cậy, phù hợp cho cả điều kiện đường cao tốc lẫn đô thị.
Điểm nghẽn nằm ở chuỗi cung ứng và sự dịch chuyển đơn hàng
Trong khi các hợp tác mới tiếp tục xuất hiện, một số dấu hiệu cho thấy chuỗi cung ứng của Nvidia vẫn có điểm căng. Cổ phiếu Super Micro Computer giảm 10% sau khi xuất hiện thông tin công ty này mất một hợp đồng lớn với Oracle liên quan đến các giá đỡ máy chủ GB300 NVL72 của Nvidia.
Một báo cáo nghiên cứu cho biết Oracle đã hủy đơn hàng từ 300 đến 400 giá đỡ, làm mất đi hợp đồng trị giá khoảng 1,1 tỷ USD đến 1,4 tỷ USD đối với Super Micro. Báo cáo này cũng cho rằng việc hủy đơn có thể liên quan đến vụ kiện nhắm vào đồng sáng lập Super Micro, xoay quanh cáo buộc buôn lậu bộ xử lý đồ họa AI sang Trung Quốc.
Cùng lúc đó, nguồn tin trong chuỗi cung ứng cũng cho biết lượng tồn kho GPU B200 chưa bán ra đang ở mức đáng kể. Sự tích lũy này được cho là xuất phát từ việc nhu cầu chuyển sang các giá đỡ GB200 NVL72 mới hơn, trong khi các hợp đồng cho dòng sản phẩm này lại rơi vào tay Dell và Hewlett-Packard Enterprise thay vì Super Micro.
Những gì diễn ra phía sau tăng trưởng doanh thu phần cứng
Bức tranh hiện tại cho thấy Nvidia vẫn đang mở rộng hiện diện ở nhiều hướng cùng lúc, từ hạ tầng AI có chủ quyền, ô tô thông minh cho tới các hệ thống phục vụ doanh nghiệp và chính phủ. Tuy nhiên, sự mở rộng này cũng kéo theo bài toán phân phối phần cứng, tồn kho và khả năng điều phối các nhà cung ứng.
Những vấn đề đó chưa làm thay đổi vị thế dẫn đầu mà thị trường đang gán cho Nvidia, nhưng chúng nhắc rằng nhu cầu mạnh chưa đủ để đảm bảo chuỗi cung ứng vận hành trơn tru. Đối với nhà đầu tư theo dõi mảng AI, phần đáng chú ý không chỉ là số lượng hợp tác mới, mà còn là việc các đơn hàng và dòng sản phẩm có được luân chuyển đúng nhịp hay không.
Tổng kết
Nvidia đang nhận được đồng thời hai loại tín hiệu trái chiều: một bên là các hợp tác mới củng cố vị thế trong AI hạ tầng và xe tự hành, một bên là các dấu hiệu cho thấy chuỗi cung ứng vẫn có ma sát. Trong ngắn hạn, thị trường tiếp tục nhìn Nvidia như một nền tảng công nghệ dẫn đầu; nhưng để duy trì đà đó, hãng cần biến nhu cầu thị trường thành triển khai ổn định trong toàn bộ hệ sinh thái phần cứng của mình.
