Vương quốc Anh vừa ban hành bộ quy tắc cuối cùng cho crypto, đặt ra yêu cầu về vốn, giám sát thao túng thị trường và quản lý stablecoin trong một khung pháp lý thống nhất.
Bộ quy tắc này đưa crypto tại Anh tiến gần hơn các chuẩn mực của tài chính truyền thống và có thể trở thành mốc tham chiếu cho các sàn, đơn vị lưu ký và tổ chức phát hành hoạt động xuyên biên giới.
- FCA sẽ áp dụng cơ chế cấp phép mới cho nhiều hoạt động crypto tại Anh từ năm 2026 và hiệu lực từ ngày 25 tháng 10 năm 2027.
- Khung mới gộp yêu cầu về vốn, market abuse và rủi ro vận hành vào một hệ thống thay vì chỉ tập trung vào AML.
- Doanh nghiệp phục vụ khách hàng tại Anh có thể phải đáp ứng thêm nghĩa vụ so với khuôn khổ MiCA của EU.
FCA đặt thời hạn cấp phép mới cho doanh nghiệp crypto
Doanh nghiệp crypto muốn hoạt động tại Anh hoặc phục vụ khách hàng tại Anh sẽ phải nộp hồ sơ xin phép trong giai đoạn từ 30/9/2026 đến 28/2/2027. Cơ chế cấp phép mới sẽ bắt đầu có hiệu lực từ ngày 25/10/2027.
Quy định này áp dụng cho nhiều nhóm hoạt động gồm nền tảng giao dịch, nhà môi giới, đơn vị lưu ký, tổ chức phát hành stablecoin, dịch vụ cho vay và staking. Các đăng ký AML hiện có sẽ không tự động chuyển sang chế độ mới.
Yêu cầu vốn và stress test trở thành trụ cột
FCA áp một chuẩn vốn thống nhất bằng 40% của net risk positions đối với các tài sản crypto đủ điều kiện được niêm yết trên nền tảng giao dịch tại Anh. Với stablecoin, hệ số vốn được hạ từ 2% xuống 1%.
Doanh nghiệp crypto cũng phải thực hiện stress test hằng năm để chứng minh khả năng chịu lỗ trong kịch bản thị trường giảm mạnh. Khác với Ngân hàng Trung ương Anh, các công ty sẽ tự xây dựng kịch bản và nộp kết quả cho FCA xem xét.
Giám sát market abuse được siết chặt hơn
Mọi tài sản crypto được giao dịch trên nền tảng đã được FCA cấp phép sẽ chịu các quy định tương tự cổ phiếu niêm yết về giao dịch nội gián và thao túng thị trường. Phạm vi này mở rộng đáng kể so với cách quản lý trước đây.
Các nền tảng có doanh thu hằng năm trên 10 triệu bảng Anh sẽ phải chia sẻ dữ liệu giám sát với nhau để tăng khả năng phát hiện hành vi thao túng liên nền tảng. FCA cũng giữ coin burning và một số hoạt động ổn định giá trong phát hành token là các hoạt động được phép.
Khung mới của Anh khác gì so với MiCA của EU?
Khung của Anh và MiCA đều nhằm bảo vệ nhà đầu tư và tăng ổn định thị trường, nhưng cách triển khai không giống nhau. MiCA cho phép doanh nghiệp được cấp phép ở một nước thành viên hoạt động trên toàn EU, còn tại Anh, doanh nghiệp phải xin phép riêng từ FCA.
FCA cũng yêu cầu giám sát liên tục chặt hơn, gồm stress test hằng năm, chuẩn net risk position thống nhất và chia sẻ dữ liệu giữa các nền tảng. Vì vậy, doanh nghiệp hoạt động đa quốc gia có thể phải duy trì thêm các lớp quản trị và kiểm soát rủi ro nếu muốn phục vụ cả hai khu vực.
Điều gì không thay đổi sau quy định mới?
Quy định mới không xóa bỏ rủi ro đầu tư vào crypto. FCA vẫn nhấn mạnh rằng nhà đầu tư có thể mất toàn bộ số tiền đã bỏ ra.
Trong giai đoạn chuyển tiếp, trách nhiệm của FCA với crypto vẫn chủ yếu xoay quanh giám sát quảng bá tài chính và tuân thủ AML. Hỗ trợ tiền nộp hồ sơ sẽ bắt đầu từ tháng 7/2026.
Tổng kết
Bộ quy tắc mới của Anh đưa crypto vào một khung quản lý chặt hơn, đồng thời tạo thêm nghĩa vụ về vốn, cấp phép và giám sát cho doanh nghiệp hoạt động tại thị trường này.
