Bank of America cảnh báo S&P 500 có thể bước vào một nhịp điều chỉnh đáng kể từ tháng 7 đến tháng 9, với vùng giảm sâu có thể về 6.850 điểm.
Cảnh báo này chủ yếu dựa trên tín hiệu kỹ thuật của thị trường cổ phiếu Mỹ, đồng thời đặt ra khả năng biến động lan sang các thị trường toàn cầu, bao gồm cả hàng hóa và chứng khoán quốc tế.
- BofA cho rằng S&P 500 có thể đi theo mô hình điều chỉnh ba nhịp trong mùa hè.
- Các tín hiệu kỹ thuật hiện tại được xem là yếu đi, trong khi đà tăng gần đây tập trung vào một số cổ phiếu công nghệ lớn.
- Nếu chỉ số Mỹ điều chỉnh sâu hơn, áp lực có thể lan sang thị trường toàn cầu và các nhóm tài sản liên quan.
BofA dự báo S&P 500 có thể điều chỉnh theo mô hình ba nhịp
S&P 500 là chỉ số có thể trải qua một nhịp điều chỉnh theo mô hình “abc correction” trong giai đoạn mùa hè. Kịch bản mà BofA nêu ra cho thấy chỉ số có thể giảm về 6.850 điểm, tương đương khoảng 7% so với mức gần đây.
Trong nhận định này, tháng 7 đến tháng 9 được xem là giai đoạn rủi ro cao hơn cho biến động giá. Điểm chính không phải là dự báo suy thoái, mà là tín hiệu cho thấy đà tăng ngắn hạn có thể đã suy yếu.
Các tín hiệu kỹ thuật đang nghiêng về phía giảm
Các chỉ báo mà BofA theo dõi cho thấy động lượng thị trường đang giảm tốc so với mức giá. S&P 500 đã tăng gần 17% từ đáy tháng 3, nhưng RSI 14 ngày gần mức 49, thấp hơn nhiều so với giai đoạn đà tăng mạnh.
Ngoài ra, tín hiệu TD Sequential “red 13” xuất hiện vào ngày 1/6 được hiểu là dấu hiệu đà tăng có thể cạn lực. BofA cũng lưu ý việc giảm về 7.334 điểm vào ngày 10/6 phù hợp với cấu trúc sóng điều chỉnh trong Elliott Wave Theory.
Paul Ciana còn cảnh báo rằng nếu S&P 500 tạo được mức đỉnh mới gần 7.741 điểm, đó có thể là một “bull trap”. Cách nhìn này phản ánh sự thận trọng với các nhịp tăng ngắn hạn trong bối cảnh kỹ thuật đã xấu đi.
Độ tập trung vào nhóm công nghệ lớn làm rủi ro điều chỉnh tăng lên
Đợt tăng của S&P 500 năm nay chủ yếu được dẫn dắt bởi một số cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn. Khi thị trường lệ thuộc nhiều vào vài cái tên, chỉ cần nhóm này suy yếu, mức giảm của chỉ số có thể mạnh hơn so với giai đoạn thị trường tăng rộng hơn.
Đây là lý do BofA cho rằng một nhịp điều chỉnh nhỏ cũng có thể tạo ra tác động lớn hơn bình thường. Mức độ tập trung cao không tự động gây ra bán tháo, nhưng làm rủi ro biến động theo hướng giảm trở nên rõ hơn.
Áp lực không chỉ nằm ở thị trường Mỹ
S&P 500 là thước đo quan trọng đối với nhiều quỹ thụ động, ETF, quỹ hưu trí và chiến lược đầu tư toàn cầu. Nếu chỉ số Mỹ giảm kéo dài, áp lực tâm lý và phân bổ danh mục có thể lan sang London, Tokyo và các thị trường phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro của Mỹ.
Trong bối cảnh thanh khoản mùa hè thường mỏng hơn, biến động giá có thể lớn hơn mức bình thường. Khi đó, dòng tiền có thể dịch chuyển sang cổ phiếu ngoài Mỹ, trái phiếu doanh nghiệp rủi ro cao hoặc hàng hóa.
Nhà đầu tư đang theo dõi điều gì tiếp theo?
Diễn biến cần chú ý nhất là kết quả kinh doanh quý 2 và các tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Nếu dữ liệu lợi nhuận và thông điệp từ Fed vẫn hỗ trợ tăng trưởng, nhịp giảm hiện tại có thể chỉ là giai đoạn tích lũy.
Ngược lại, nếu báo cáo lợi nhuận yếu hơn kỳ vọng hoặc Fed phát tín hiệu cứng rắn hơn về lạm phát, áp lực điều chỉnh có thể kéo dài sang mùa thu. Thị trường khi đó sẽ nhạy hơn với mọi thay đổi trong kỳ vọng lãi suất và triển vọng tăng trưởng.
Tổng kết
Cảnh báo của BofA tập trung vào rủi ro kỹ thuật của S&P 500 trong mùa hè, đặc biệt khi đà tăng đang phụ thuộc nhiều vào nhóm cổ phiếu công nghệ lớn. Tác động nếu xảy ra không chỉ nằm ở thị trường Mỹ mà còn có thể lan sang tài sản và thị trường toàn cầu.
