Kinh tế Trung Quốc khởi sắc, công nghệ và thị trường tăng mạnh trong tháng này

Trung Quốc mở đầu tháng với lực đẩy kép: mở rộng dùng nhân dân tệ trong giao dịch xuyên biên giới và siết thanh khoản, khiến cổ phiếu thanh toán, chip và kỳ vọng thị trường biến động mạnh.

Thông tin nhân dân tệ được dùng để thanh toán phí qua eo biển Hormuz đã kích hoạt dòng tiền vào nhóm dịch vụ thanh toán xuyên biên giới, trong khi dữ liệu doanh thu của các hãng chip và động thái rút tiền của ngân hàng trung ương làm nổi bật ưu tiên “tự chủ công nghệ” và quản trị rủi ro lạm phát.

Thanh toán xuyên biên giới bứt tốc nhờ tín hiệu mở rộng dùng nhân dân tệ

Việc nhân dân tệ được dùng để thanh toán phí qua eo biển Hormuz đã làm tăng kỳ vọng về vai trò của đồng tiền này trong thương mại, qua đó kéo nhóm cổ phiếu thanh toán xuyên biên giới tăng mạnh trong cùng một phiên.

Bộ Thương mại cho biết nhân dân tệ đang được dùng để thanh toán phí qua eo biển Hormuz, khiến nhà đầu tư tập trung vào các doanh nghiệp gắn với dòng tiền và giao dịch xuyên biên giới. Trung Quốc đã thúc đẩy mở rộng sử dụng nhân dân tệ trong thương mại nhiều năm, và cập nhật lần này tạo một “chất xúc tác” cụ thể cho thị trường.

Tại Thâm Quyến, CNPC Capital (mảng dịch vụ tài chính của China National Petroleum) tăng tới mức trần ngày 10%. Lakala Payment tăng tối đa 7,9%. Shenzhen Forms Syntron Information tăng 9,4% trước khi thu hẹp một phần đà tăng về sau.

SMIC ghi nhận doanh thu kỷ lục, kỳ vọng 2026 tiếp tục mở rộng

SMIC báo cáo doanh thu năm 2025 tăng 16% so với cùng kỳ lên 9,3 tỷ USD, còn ước tính của LSEG cho thấy doanh thu 2026 có thể vượt 11 tỷ USD.

SMIC, nhà sản xuất chip lớn nhất Trung Quốc, cho biết doanh thu 2025 tăng 16% so với một năm trước, đạt kỷ lục 9,3 tỷ USD. Đây là điểm sáng trong bối cảnh Trung Quốc tìm cách củng cố chuỗi cung ứng bán dẫn và đáp ứng nhu cầu hạ tầng AI trong nước.

Theo ước tính của LSEG, doanh thu của SMIC năm 2026 có thể vượt 11 tỷ USD. Kỳ vọng này phản ánh dự đoán về nhu cầu tiếp tục tăng, nhưng vẫn phụ thuộc vào năng lực mở rộng sản xuất và khả năng tiếp cận công cụ, công nghệ then chốt.

Moore Threads dự phóng tăng trưởng doanh thu mạnh khi cạnh tranh mảng GPU

Moore Threads dự kiến doanh thu 2025 đạt 1,45–1,52 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 209,8 triệu USD, hàm ý tăng 231%–247% so với năm trước.

Moore Threads, doanh nghiệp muốn cạnh tranh với Nvidia, cho biết doanh thu 2025 dự kiến trong khoảng 1,45 tỷ đến 1,52 tỷ nhân dân tệ. Quy đổi theo con số được công bố, mức này tương đương khoảng 209,8 triệu USD và cho thấy tốc độ tăng trưởng 231% đến 247% so với cùng kỳ năm trước.

Động lực tăng trưởng được đặt trong bối cảnh các hạn chế mới của Mỹ với chip Nvidia vào Trung Quốc khiến Bắc Kinh khuyến khích doanh nghiệp mua giải pháp “nội địa”. Huawei là một trong các bên tham gia lấp khoảng trống, dù chênh lệch hiệu năng giữa chip Trung Quốc và sản phẩm Mỹ vẫn được thừa nhận.

Ngành chip Trung Quốc vẫn bị giới hạn bởi công nghệ sản xuất tiên tiến

Dù doanh thu tăng, các hãng chip Trung Quốc vẫn gặp khó trong sản xuất chip tiên tiến quy mô lớn do hạn chế tiếp cận công cụ hàng đầu, đặc biệt là thiết bị của ASML.

Ngay cả khi ghi nhận mức doanh thu cao, các nhà sản xuất chip Trung Quốc vẫn bị đánh giá chậm hơn các đối thủ ở Mỹ, Hàn Quốc, châu Âu và Đài Loan về công nghệ tiên tiến. SMIC và Hua Hong vẫn chưa thể sản xuất hàng loạt các chip tiên tiến nhất như Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC).

Một nguyên nhân lớn là hạn chế xuất khẩu khiến các doanh nghiệp Trung Quốc không thể tiếp cận những công cụ tiên tiến nhất do ASML (Hà Lan) sản xuất. Trung Quốc đang cố phát triển phương án thay thế trong nước, nhưng đây là bài toán khó vì công nghệ có độ phức tạp rất cao.

Các hạn chế xuất khẩu của Mỹ tiếp tục thúc đẩy Bắc Kinh tăng hỗ trợ công nghệ nội địa. Giới phân tích và chính các doanh nghiệp đang tìm thêm động lực trong năm nay khi các tập đoàn công nghệ Trung Quốc duy trì chi tiêu cho hạ tầng AI trong nước.

PBOC rút tiền khỏi hệ thống, hút ròng hơn 810 tỷ nhân dân tệ trong tháng 3

Ngân hàng trung ương Trung Quốc rút thanh khoản lần đầu sau một năm, gồm hút 890 tỷ nhân dân tệ qua nghiệp vụ ngắn hạn và thêm 250 tỷ nhân dân tệ qua công cụ dài hơn, khiến tháng 3 ghi nhận hút ròng trên 810 tỷ nhân dân tệ.

People’s Bank of China (PBOC) đã rút tiền khỏi hệ thống tài chính lần đầu trong một năm, hút 890 tỷ nhân dân tệ (khoảng 129 tỷ USD) thông qua các nghiệp vụ thị trường mở ngắn hạn. Đồng thời, PBOC còn hút thêm 250 tỷ nhân dân tệ qua các công cụ kỳ hạn dài hơn, bao gồm mua bán lại đảo chiều và công cụ cho vay trung hạn.

Động thái thận trọng hơn diễn ra khi tăng trưởng cải thiện đầu năm và xung đột tại Iran đẩy giá dầu đi lên, làm gia tăng cân nhắc về áp lực giá khi Trung Quốc tiến gần giai đoạn thoát khỏi chuỗi giảm phát kéo dài. PBOC dự kiến công bố thêm chi tiết vào giữa tháng 4 khi phát hành dữ liệu bảng cân đối.

Một chỉ báo quan trọng là “claims on other depository corporations”, phản ánh cho vay tới các ngân hàng thương mại và bao gồm các công cụ chính sách cơ cấu hỗ trợ tín dụng cho lĩnh vực mục tiêu. Chỉ báo này đã tăng liên tục 9 tháng tới hết tháng 2 và thường biến động ít hơn theo tháng.

Để bù một phần rút tiền, PBOC nối lại mua trái phiếu chính phủ từ tháng 10, nhưng quy mô không vượt 100 tỷ nhân dân tệ mỗi tháng. Tính tổng các công cụ thanh khoản, PBOC ghi nhận mức hút ròng hơn 810 tỷ nhân dân tệ trong tháng 3, theo tuyên bố chính thức công bố hôm thứ Năm.

Những câu hỏi thường gặp

Vì sao tin dùng nhân dân tệ để trả phí qua eo biển Hormuz lại tác động cổ phiếu?

Thông tin này củng cố kỳ vọng nhân dân tệ được dùng nhiều hơn trong thương mại và thanh toán xuyên biên giới, nên nhà đầu tư tìm đến các doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp từ luồng giao dịch, chuyển tiền và dịch vụ thanh toán quốc tế.

Doanh thu kỷ lục của SMIC nói lên điều gì?

Doanh thu 2025 tăng 16% lên 9,3 tỷ USD cho thấy nhu cầu và quy mô hoạt động tăng, nhưng không đồng nghĩa đã bắt kịp công nghệ sản xuất chip tiên tiến nhất, lĩnh vực vẫn bị hạn chế bởi công cụ và nút thắt công nghệ.

PBOC “hút ròng thanh khoản” hơn 810 tỷ nhân dân tệ trong tháng 3 nghĩa là gì?

Đây là chênh lệch sau khi cộng trừ các kênh bơm/hút tiền, cho thấy lượng tiền ròng bị rút khỏi hệ thống, thường khiến điều kiện thanh khoản thắt chặt hơn so với trường hợp trung tính hoặc bơm ròng.

Vì sao chip Trung Quốc vẫn khó sản xuất chip tiên tiến quy mô lớn như TSMC?

Rào cản lớn là thiếu tiếp cận thiết bị sản xuất tiên tiến do hạn chế xuất khẩu, đặc biệt các hệ thống then chốt từ ASML, trong khi việc tự phát triển thay thế nội địa cần thời gian dài vì độ phức tạp cực cao của công nghệ.

Thẻ crypto không giới hạn chi tiêu. Nhận hoàn tiền 3% và thanh toán di động tức thì. Nhận thẻ Ether.fi.