Morgan Stanley chuẩn bị tung Bitcoin ETF giao ngay MSBT với phí thường niên 14 điểm cơ bản, mức thấp nổi bật so với phần lớn đối thủ và có thể làm thay đổi cuộc đua phí trong thị trường Bitcoin ETF.
Động thái cắt phí sâu diễn ra sau khi hồ sơ nộp lên SEC được cập nhật và NYSE đã thông qua việc niêm yết, gợi ý MSBT có thể sớm giao dịch nếu hoàn tất các bước phê duyệt còn lại.
- MSBT dự kiến áp dụng phí 14 điểm cơ bản/năm, thấp hơn nhiều Bitcoin ETF giao ngay phổ biến.
- NYSE đã chấp thuận hồ sơ niêm yết MSBT, mở đường cho khả năng bắt đầu giao dịch trong thời gian gần.
- Morgan Stanley nhấn mạnh họ đã chuẩn bị hạ tầng tài chính số nhiều năm, không phải “nhảy vào” vì FOMO.
Phí 14 điểm cơ bản của MSBT đặt lại chuẩn cạnh tranh Bitcoin ETF
MSBT dự kiến thu phí 14 điểm cơ bản mỗi năm, thấp hơn mức 0,25% của iShares Bitcoin Trust (IBIT) và thấp hơn cả mức 0,15% của Grayscale Bitcoin Mini Trust, qua đó tạo áp lực giảm phí toàn thị trường.
Mức phí 14 điểm cơ bản tương đương 0,14%/năm, được nêu trong hồ sơ cập nhật. Trong bối cảnh Bitcoin ETF giao ngay cạnh tranh chủ yếu bằng phí và độ phủ phân phối, việc hạ phí thường giúp sản phẩm hấp dẫn hơn với nhà đầu tư nhạy cảm chi phí.
Ở nhóm đối thủ lớn, IBIT đang áp dụng mức phí 0,25%/năm. Trong khi đó, Grayscale Bitcoin Mini Trust từng được xem là một trong những lựa chọn phí thấp nhất ở mức 0,15%. Nếu MSBT triển khai đúng mức 0,14%, chênh lệch này tuy nhỏ nhưng có ý nghĩa trong cạnh tranh khi các tổ chức tư vấn và kênh phân phối so sánh chi phí dài hạn.
Một số quan sát thị trường cho rằng chiến lược giá thấp nhắm tới việc mở rộng tệp cố vấn tài chính quy mô lớn và thu hút thêm nhà đầu tư độc lập. Thực tế thị trường quỹ thường ghi nhận sản phẩm có chi phí thấp dễ thu hút dòng tiền, còn quỹ phí cao có thể giảm sức cạnh tranh theo thời gian.
NYSE đã chấp thuận niêm yết MSBT và hồ sơ SEC cho thấy ETF có thể sớm giao dịch
NYSE đã phát hành thông báo chấp thuận niêm yết cổ phiếu MSBT và hồ sơ SEC cập nhật cho thấy sản phẩm có thể bắt đầu giao dịch sớm nếu hoàn tất quy trình phê duyệt.
Hồ sơ nộp lên SEC được công bố tại tài liệu nộp SEC xuất hiện ngay sau khi NYSE phát hành thông báo niêm yết cho MSBT. Điều này thường là tín hiệu sản phẩm đã tiến gần đến giai đoạn sẵn sàng giao dịch, tùy thuộc các bước chấp thuận cuối cùng.
Sau thông báo niêm yết, một số bình luận thị trường kỳ vọng MSBT có thể bắt đầu giao dịch trong thời gian rất gần. Nếu được thông qua đầy đủ, Morgan Stanley sẽ trở thành ngân hàng đầu tiên trực tiếp phát hành Bitcoin ETF giao ngay.
Một số nhà phân tích cho rằng sự kết hợp giữa phí thấp và vị thế niêm yết trên NYSE có thể định hình lại cách Bitcoin ETF cạnh tranh cả về giá lẫn mức độ chú ý của nhà đầu tư, đồng thời có khả năng làm thay đổi thứ hạng thu hút dòng tiền giữa các quỹ.
Cấu trúc MSBT bám sát mô hình Bitcoin ETF giao ngay hiện có
MSBT được thiết kế theo dạng thụ động, theo dõi giá Bitcoin và sử dụng Coinbase làm prime broker kiêm lưu ký, trong khi BNY Mellon phụ trách hành chính và chuyển nhượng.
Về vận hành, MSBT đi theo cấu trúc phổ biến của Bitcoin ETF giao ngay: nắm giữ Bitcoin và phản ánh biến động giá thay vì giao dịch chủ động. Theo mô tả, quỹ theo cách tiếp cận thụ động, tập trung vào việc bám theo Bitcoin.
Coinbase đóng vai trò prime broker và đơn vị lưu ký coin, còn BNY Mellon xử lý các tác vụ hành chính và chuyển nhượng. Sự phân vai này tương tự cách nhiều sản phẩm ETF tiền điện tử đang triển khai để quản trị rủi ro vận hành và đáp ứng yêu cầu tuân thủ.
Morgan Stanley Investment Management cũng nêu rõ họ không tìm cách kiếm lợi nhuận bằng việc “mua thấp bán cao” theo biến động ngắn hạn, củng cố thông điệp rằng MSBT chủ yếu là công cụ tiếp cận Bitcoin theo cấu trúc quỹ niêm yết.
Morgan Stanley phản bác quan điểm ngân hàng tham gia crypto chỉ vì trào lưu
Lãnh đạo chiến lược tài sản số của Morgan Stanley cho rằng các ngân hàng đã chuẩn bị hiện đại hóa hạ tầng tài chính nhiều năm, không phải chỉ mới tham gia crypto vì FOMO.
Một số ý kiến trước đó chỉ trích ngân hàng tham gia crypto chủ yếu vì “hype” thay vì xây hạ tầng. Tuy vậy, Amy Oldenburg, phụ trách chiến lược tài sản số tại Morgan Stanley, bác bỏ cách nhìn này và nói quá trình hiện đại hóa hạ tầng tài chính đã diễn ra trong nhiều năm.
“TradFi đang FOMO và giờ mới tham gia … thực ra không chính xác. Chúng tôi đã đi một hành trình hiện đại hóa toàn bộ hạ tầng tài chính trong nhiều năm.”
– Amy Oldenburg, Trưởng bộ phận chiến lược tài sản số, Morgan Stanley
Bà cũng nhấn mạnh sự khác biệt giữa doanh nghiệp “crypto-native” và ngân hàng lớn nằm ở độ phức tạp kết nối hệ thống. Theo mô tả, có “rất nhiều điểm kết nối” cần tích hợp, và các nhà sáng lập thường đánh giá thấp mức độ tinh vi của hệ thống ngân hàng.
Morgan Stanley đã nắm giữ 729 triệu USD trong các Bitcoin ETF
Trước khi MSBT ra mắt, Morgan Stanley đã xây dựng vị thế 729 triệu USD trong Bitcoin ETF, trong đó gần 667 triệu USD nằm ở quỹ chủ lực của BlackRock.
Theo thông tin được nêu, tổng vị thế của Morgan Stanley trong các Bitcoin ETF hiện đạt 729 triệu USD. Trong nhóm này, gần 667 triệu USD được phân bổ vào quỹ chủ lực của BlackRock.
Song song, Oldenburg cho biết họ muốn phát triển công nghệ để hỗ trợ các phiên bản số của cổ phiếu trên nền tảng, với mốc khởi động dự kiến từ nửa sau của năm. Với một nền tảng đã có nhiều sản phẩm cổ phiếu, mục tiêu là tận dụng cơ sở sẵn có để mở rộng.
Bên trong tổ chức, thay đổi này có thể đồng nghĩa với việc tái cấu trúc hạ tầng cốt lõi, “đập đi xây lại” các lớp công nghệ và cách vận hành hệ thống nội bộ, bao gồm cách các “đường ống và hệ thống ống dẫn” tài chính hoạt động.
Những câu hỏi thường gặp
MSBT của Morgan Stanley là gì?
MSBT là Bitcoin ETF giao ngay do Morgan Stanley phát hành, được thiết kế theo hướng thụ động để theo dõi Bitcoin thay vì giao dịch chủ động.
Phí thường niên của MSBT là bao nhiêu?
Theo hồ sơ cập nhật, MSBT dự kiến áp dụng phí 14 điểm cơ bản, tương đương 0,14% mỗi năm.
NYSE đã chấp thuận MSBT giao dịch chưa?
NYSE đã chấp thuận niêm yết cổ phiếu MSBT và hồ sơ SEC cập nhật cho thấy sản phẩm có thể sớm giao dịch nếu hoàn tất các bước phê duyệt cần thiết.
MSBT dùng đơn vị nào để lưu ký Bitcoin?
Coinbase sẽ đóng vai trò prime broker và đơn vị lưu ký Bitcoin, còn BNY Mellon phụ trách công việc hành chính và chuyển nhượng của quỹ.
Morgan Stanley hiện đang nắm bao nhiêu trong Bitcoin ETF?
Morgan Stanley được cho là đã xây dựng vị thế 729 triệu USD trong các Bitcoin ETF, trong đó gần 667 triệu USD thuộc quỹ chủ lực của BlackRock.
