Nasdaq đã nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) để niêm yết quyền chọn nhị phân “có/không” gắn với Nasdaq 100 và Nasdaq 100 Micro, mở rộng tham vọng tham gia làn sóng thị trường dự đoán.
Động thái này xuất hiện khi các sàn lớn tại Mỹ ngày càng chú ý đến “prediction markets”, trong bối cảnh mô hình cược theo sự kiện bùng nổ mức độ phổ biến từ cuộc đua tổng thống Mỹ năm 2024 và đang kéo theo nhiều tranh luận về ranh giới pháp lý.
- Nasdaq xin phép SEC để niêm yết quyền chọn nhị phân gắn với Nasdaq 100 và Nasdaq 100 Micro.
- Sản phẩm được mô tả là “Outcome-Related Options”, giao dịch theo cơ chế có/không với mức giá 0,01–1 USD.
- Thị trường dự đoán tại Mỹ đối mặt chỉ trích chính trị, đặc biệt quanh các kèo liên quan xung đột và hành động quân sự.
Nasdaq đề xuất quyền chọn nhị phân gắn với Nasdaq 100
Nasdaq muốn niêm yết “Outcome-Related Options” là quyền chọn nhị phân có/không dựa trên Nasdaq 100 và Nasdaq 100 Micro, theo hồ sơ gửi SEC.
Trong đề xuất, Nasdaq cho biết sản phẩm sẽ là các hợp đồng đặt cược theo sự kiện với kết quả nhị phân: “có” hoặc “không”. Cấu trúc này khiến khoản thanh toán phụ thuộc hoàn toàn vào việc sự kiện có xảy ra hay không, thường được gọi là dạng “được ăn cả, ngã về không”.
Nasdaq mô tả cơ chế định giá đơn giản: các quyền chọn dự kiến giao dịch trong khoảng 0,01–1 USD. Mức giá phản ánh xác suất thị trường đánh giá cho một kết quả; nếu đúng kịch bản, hợp đồng thanh toán theo thiết kế sản phẩm, còn nếu sai thì không nhận được khoản chi trả.
Nasdaq 100 là chỉ số theo dõi 100 công ty phi tài chính lớn nhất niêm yết trên Nasdaq, bao gồm các tên tuổi như Apple, Nvidia và Intel. Nasdaq 100 Micro được nêu là dựa trên 1/100 giá trị của Nasdaq 100, nhằm tạo quy mô danh nghĩa nhỏ hơn.
Nasdaq trước đó nhấn mạnh sẽ tập trung vào Nasdaq 100 trong chiến lược đẩy mạnh mảng thị trường dự đoán. Hồ sơ nộp lên SEC củng cố hướng đi này khi đưa Nasdaq 100 và phiên bản Micro vào trung tâm của kế hoạch ra mắt. Có thể xem cập nhật hồ sơ tại trang EDGAR của SEC.
Thị trường dự đoán tại Mỹ bị giám sát chặt hơn vì các kèo liên quan chiến sự
Các nhà lập pháp Mỹ đang tăng áp lực giám sát thị trường dự đoán sau khi xuất hiện các kèo liên quan đến diễn biến chiến sự và lãnh đạo chính trị, làm dấy lên tranh cãi về đạo đức và pháp lý.
Sự chú ý tăng mạnh sau khi các khoản cược lan truyền về số phận của lãnh đạo Iran Ayatollah Ali Khamenei, người được cho là đã thiệt mạng trong cuộc oanh kích Iran vào thứ Bảy. Diễn biến này khiến một số nghị sĩ đặt câu hỏi liệu việc kiếm lợi từ các kịch bản chiến tranh và cái chết có được phép hay không.
“Thật điên rồ khi điều này lại hợp pháp… Những người xung quanh Trump đang kiếm lợi từ chiến tranh và cái chết. Tôi sẽ sớm đưa ra dự luật để cấm việc này.”
– Chris Murphy, Thượng nghị sĩ bang Connecticut, đăng trên X
Một số tiếng nói khác cũng cảnh báo rủi ro “giao dịch dựa trên thông tin biết trước” liên quan hành động quân sự, đồng thời kêu gọi minh bạch và giám sát. Tranh luận này chạm đến điểm nhạy cảm: các thị trường dự đoán do liên bang quản lý (thường gắn với CFTC) nhưng đôi khi có kèo thể thao, có thể xung đột với hệ thống cá cược thể thao do từng bang quản lý và đánh thuế.
Kalshi phản hồi cáo buộc về kèo gắn với cái chết và thị trường “chiến tranh”
Kalshi nói họ không cho phép thị trường gắn trực tiếp với cái chết, đã hoàn tiền cho một thị trường liên quan và nhấn mạnh “war markets” không được phép trong mô hình thị trường dự đoán được quản lý.
Khi được hỏi về kèo liên quan việc Khamenei mất quyền lực, Kalshi cho biết họ “không cho phép thị trường gắn trực tiếp với cái chết”, đồng thời nói đã hoàn tiền cho thị trường này và viện dẫn các quy tắc cấm cược về cái chết.
“Thị trường dự đoán được quản lý không được phép có thị trường chiến tranh. Thị trường bạn đang đăng là không được quản lý và ở nước ngoài.”
– Tarek Mansour, CEO Kalshi, đăng trên X
Kalshi cũng cho biết họ đã áp dụng các biện pháp phòng ngừa để người dùng không thể giao dịch dựa trên kết quả liên quan cái chết, khẳng định quy tắc “rõ ràng ngay từ đầu” và việc tất toán tuân theo quy tắc đó. Công ty nói thêm họ đã hoàn lại toàn bộ phí và phần lỗ ròng vì cho rằng trải nghiệm người dùng có thể chưa đủ rõ ràng.
Những câu hỏi thường gặp
Quyền chọn nhị phân “có/không” mà Nasdaq đề xuất là gì?
Đó là hợp đồng quyền chọn có kết quả nhị phân: sự kiện xảy ra hoặc không xảy ra. Nasdaq gọi chúng là “Outcome-Related Options”, thiết kế theo cơ chế thanh toán phụ thuộc hoàn toàn vào kết quả.
Mức giá giao dịch dự kiến của các quyền chọn này là bao nhiêu?
Theo hồ sơ, các quyền chọn dự kiến giao dịch trong khoảng 0,01–1 USD, phản ánh đặc trưng “được ăn cả, ngã về không” của quyền chọn nhị phân.
Nasdaq 100 Micro khác gì Nasdaq 100?
Nasdaq 100 Micro được mô tả là dựa trên 1/100 giá trị của Nasdaq 100, nhằm tạo phiên bản có quy mô nhỏ hơn so với chỉ số Nasdaq 100 tiêu chuẩn.
Vì sao thị trường dự đoán tại Mỹ bị chỉ trích thời gian gần đây?
Một phần do xuất hiện các kèo liên quan chiến sự và số phận lãnh đạo chính trị, làm dấy lên lo ngại về việc trục lợi từ bạo lực, cái chết, cũng như rủi ro giao dịch dựa trên thông tin biết trước.
Kalshi nói gì về các thị trường gắn với cái chết hoặc chiến tranh?
Kalshi nói họ không cho phép thị trường gắn trực tiếp với cái chết và khẳng định thị trường dự đoán được quản lý không được phép có “war markets”. Công ty cho biết đã hoàn tiền trong một trường hợp và hoàn lại phí cùng lỗ ròng do vấn đề trải nghiệm người dùng.
