Cuộc tranh cãi quanh dự luật CLARITY ACT đang nóng lên khi các nhóm ngân hàng lớn tại Washington yêu cầu xóa mọi điều khoản liên quan đến phần thưởng stablecoin.
Điểm mấu chốt là Section 404, nơi quy định cách các nền tảng crypto có thể khuyến khích người dùng stablecoin. Trong khi phe ngân hàng muốn siết chặt, phần lớn nội dung thỏa hiệp trước đó đã được thị trường crypto chấp nhận.
- Sáu nhóm ngân hàng lớn gửi thư yêu cầu loại bỏ ngôn ngữ về phần thưởng stablecoin khỏi CLARITY ACT.
- Tranh cãi tập trung vào Section 404 và cách định nghĩa các cơ chế thưởng gắn với stablecoin.
- Nhà Trắng đã công bố phân tích cho thấy việc cấm yield stablecoin không làm giảm cho vay như lập luận của phe ngân hàng.
Ngân hàng Mỹ muốn loại bỏ điều khoản về thưởng stablecoin
Sáu nhóm vận động hành lang ngân hàng lớn ở Washington đã cùng gửi thư tới Ủy ban Ngân hàng Thượng viện ngày 8/5, yêu cầu xóa mọi ngôn ngữ liên quan đến phần thưởng stablecoin trong CLARITY ACT. Nhóm ký tên gồm American Bankers Association, Bank Policy Institute, Consumer Bankers Association, Financial Services Forum, Independent Community Bankers of America và National Bankers Association.
Mục tiêu của họ là Section 404, điều khoản liên quan đến cách các nền tảng crypto được phép khuyến khích người dùng stablecoin. Tranh cãi nằm ở chỗ các ưu đãi này có thể bị xem là lãi tiền gửi dưới một hình thức khác.
Thỏa hiệp giữa hai thượng nghị sĩ đã bị đưa trở lại bàn đàm phán
Trước đó, sau khoảng bốn tháng thương lượng, Thượng nghị sĩ Thom Tillis và Angela Alsobrooks đã đạt được thỏa hiệp: cấm lợi suất thụ động trên stablecoin nhưng vẫn cho phép phần thưởng dựa trên hoạt động thực tế của người dùng trên nền tảng và mạng lưới crypto.
Ngay sau khi bản dự thảo thỏa hiệp được công bố ngày 1/5, CEO Coinbase Brian Armstrong đã phản hồi trên X bằng cụm từ “mark it up”. Tuy nhiên, động thái từ nhóm ngân hàng cho thấy nội dung này vẫn còn nhiều tranh cãi chính trị.
Lập luận của phe ngân hàng là lo ngại dòng tiền rời khỏi hệ thống tiền gửi
Nhóm ngân hàng cho rằng phần thưởng stablecoin có thể khiến tiền gửi rời khỏi ngân hàng, từ đó làm giảm khả năng cho vay. Họ cũng muốn thay cụm “economically or functionally equivalent” bằng “substantially similar”, một cách diễn đạt rộng hơn để bao phủ gần như mọi cơ chế thưởng gắn với việc nắm giữ stablecoin.
Ở chiều ngược lại, một số tổ chức tài chính lớn như Goldman Sachs, BNY và Morgan Stanley được cho là đã âm thầm ủng hộ hướng lập pháp này. Điều đó cho thấy chính ngành ngân hàng cũng không thống nhất hoàn toàn về cách tiếp cận stablecoin yield.
Phân tích của Nhà Trắng phản bác lo ngại về “deposit flight”
Hồi tháng 4, Hội đồng Cố vấn Kinh tế của Nhà Trắng đã công bố phân tích về tác động của việc cấm yield stablecoin. Trong mô hình cơ sở, lệnh cấm này lại làm tăng cho vay ngân hàng 2,1 tỷ USD, tương đương 0,02%. Riêng các ngân hàng cộng đồng được dự báo tăng cho vay 500 triệu USD, hay 0,026%.
Báo cáo cũng ước tính chi phí phúc lợi ròng của lệnh cấm ở mức 800 triệu USD. Ngay cả trong kịch bản căng thẳng nhất, khi thị trường stablecoin tăng gấp sáu lần và Fed từ bỏ khuôn khổ tiền tệ hiện tại, mô hình vẫn cho thấy tăng trưởng cho vay 4,4%. Nhà Trắng gọi các điều kiện đó là “rất khó xảy ra”.
Điểm nhà đầu tư crypto cần theo dõi trước mốc 14/5
Mốc 14/5, khi CLARITY ACT bước vào phần markup, sẽ là thời điểm quyết định xem thỏa hiệp về stablecoin yield có được giữ nguyên hay bị viết lại. Với thị trường crypto, đây là vấn đề liên quan trực tiếp đến cách các nền tảng có thể thiết kế ưu đãi người dùng trong tương lai.
Nếu ngôn ngữ bị siết chặt, các mô hình thưởng gắn với stablecoin có thể bị thu hẹp. Nếu giữ nguyên thỏa hiệp hiện tại, cuộc tranh luận sẽ chuyển sang quá trình đàm phán tiếp theo giữa lợi ích của ngành ngân hàng và hạ tầng crypto.
Tổng kết
Tranh cãi quanh CLARITY ACT hiện tập trung vào việc stablecoin rewards có bị xem như lãi tiền gửi hay không, và quyết định này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến cách các nền tảng crypto vận hành cơ chế khuyến khích người dùng.
