Stables đã bắt tay với Mansa để tăng thanh khoản cho các tuyến chuyển đổi tiền địa phương sang USDT ở châu Á, nơi chiếm 60% hoạt động stablecoin toàn cầu nhưng chỉ 1% ngân hàng tham gia công nghệ này.
Động thái này nhằm thu hẹp khoảng cách giữa nhu cầu thanh toán xuyên biên giới và hạ tầng ngân hàng hiện có, trong bối cảnh stablecoin ngày càng đóng vai trò lớn hơn trong dòng tiền crypto và thương mại quốc tế.
- Stables cần thêm thanh khoản để vận hành các tuyến đổi tiền địa phương sang USDT ổn định hơn.
- Mansa đã xử lý 394 triệu USD qua hơn 40 tuyến tiền tệ từ tháng 8.2024.
- Stablecoin tiếp tục tăng vai trò giao dịch, dù tốc độ tăng nguồn cung trong quý I/2026 chậm lại rõ rệt.
Stables và Mansa đang giải quyết vấn đề gì?
Hai bên đang xây dựng lớp thanh khoản cho hệ thống chuyển đổi tiền địa phương sang USDT, nhằm giảm ma sát khi tiền đi vào và đi ra khỏi mạng lưới thanh toán số. Cách làm này đặc biệt hữu ích ở châu Á, nơi nhu cầu stablecoin cao nhưng kết nối ngân hàng với công nghệ này còn rất hạn chế.
Mansa sẽ cung cấp thanh khoản ngắn hạn cho các tuyến chuyển đổi tiền tệ, giúp các điểm vào và ra của hệ thống hoạt động ổn định hơn khi khối lượng giao dịch tăng mạnh. Mô hình này giống cách nhiều công ty fintech phối hợp nhiều nhà cung cấp chuyên biệt phía sau một giao diện thống nhất.
Stables cho biết họ xử lý hơn 1,5 tỷ USD giá trị thanh toán mỗi năm và đang có giấy phép tại Australia, châu Âu và Canada. Về phía Mansa, đơn vị này cho biết đã di chuyển 394 triệu USD qua hơn 40 tuyến tiền tệ kể từ tháng 8.2024.
Vì sao châu Á là thị trường quan trọng với stablecoin?
Châu Á chiếm 60% hoạt động stablecoin trên toàn cầu nhưng chỉ khoảng 1% ngân hàng trong khu vực làm việc với công nghệ này. Điều đó tạo ra một khoảng trống lớn giữa nhu cầu sử dụng và khả năng kết nối hạ tầng tài chính truyền thống.
Khoảng 150 loại tiền tệ địa phương vẫn chưa có kết nối phù hợp với mạng lưới đô la số. Vì vậy, các lớp trung gian thanh khoản như mô hình Stables–Mansa có thể giúp việc chuyển tiền xuyên biên giới trở nên thực tế hơn, nhất là khi thị trường cần tốc độ và tính ổn định.
Đây cũng là lý do stablecoin tiếp tục mở rộng phạm vi sử dụng ngoài giao dịch đầu cơ. Khi hệ thống đổi tiền hoạt động trơn tru hơn, USDT và các đồng ổn định khác có thể đóng vai trò như công cụ thanh toán cho thương mại quốc tế thay vì chỉ là tài sản trung gian trên sàn.
Stablecoin vẫn tăng ảnh hưởng dù tốc độ tăng nguồn cung chậm lại
Stablecoin đạt 315 tỷ USD nguồn cung trong quý I/2026, nhưng mức tăng 8 tỷ USD là thấp nhất kể từ quý IV/2023. Dù vậy, tầm ảnh hưởng của stablecoin với thị trường crypto vẫn tăng lên khi nguồn cung chỉ tăng 2,6% trong lúc toàn thị trường giảm 21%.
Dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy nguồn cung stablecoin đạt 316,8 tỷ USD vào ngày 3.4.2026. Tỷ trọng của stablecoin trong tổng giá trị crypto vì thế tăng từ 9% lên 13%, cho thấy dòng tiền phòng thủ vẫn tập trung mạnh vào tài sản neo giá.
Về khối lượng giao dịch, stablecoin còn áp đảo hơn: 8,3 nghìn tỷ USD trong quý I, chiếm 75% tổng số giao dịch crypto. Điều này cho thấy dù tăng trưởng nguồn cung chậm lại, stablecoin vẫn là lớp thanh toán cốt lõi của thị trường.
Các thay đổi về chính sách và hạ tầng đang tác động ra sao?
Stablecoin đang bước vào giai đoạn phức tạp hơn sau khi GENIUS Act mang lại sự rõ ràng hơn về pháp lý vào năm ngoái. Song song với đó, hạ tầng thanh toán truyền thống cũng đang thử nghiệm mở rộng sang chuyển tiền quốc tế.
FedNow của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vừa mở giai đoạn lấy ý kiến công chúng 60 ngày cho các thay đổi quy định có thể cho phép mạng này xử lý chuyển tiền quốc tế của riêng mình. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều rào cản như quy đổi tiền tệ, khác biệt quy định giữa các quốc gia và mức độ chấp nhận thấp từ các ngân hàng Mỹ.
Việc thêm trung gian không tự động làm giao dịch nhanh hơn. Nếu chọn sai mô hình, hệ thống có thể phức tạp hơn thay vì hiệu quả hơn, nhất là khi Visa và Mastercard cũng đang phát triển các hệ thống xuyên biên giới riêng.
Đánh giá về tác động của việc cấm yield với stablecoin
Một mô hình của Council of Economic Advisers cho thấy việc loại bỏ lợi suất stablecoin chỉ làm tăng cho vay ngân hàng thêm 2,1 tỷ USD, tương đương 0,02%, trong khi làm mất 800 triệu USD phúc lợi người tiêu dùng. Phần lớn khoản cho vay bổ sung nếu có sẽ đến từ các ngân hàng lớn.
Ngay cả trong kịch bản cực đoan, mức tăng cho vay cũng chỉ đạt 531 tỷ USD, tương đương 4,4%, còn cho vay của ngân hàng cộng đồng tăng thêm 129 tỷ USD, tức 6,7%. Các con số này cho thấy tác động của việc cấm yield có thể nhỏ hơn nhiều so với kỳ vọng của một số bên.
Tổng kết
Thỏa thuận giữa Stables và Mansa cho thấy cuộc đua stablecoin đang chuyển từ tăng trưởng đơn thuần sang hoàn thiện hạ tầng thanh khoản và kết nối xuyên biên giới. Với châu Á là thị trường trọng điểm, nhà đầu tư và người theo dõi thị trường cần tiếp tục quan sát cách các lớp trung gian thanh toán và quy định mới định hình dòng tiền stablecoin.
