Cổ phiếu Tesla giảm 2% khi thị trường lo ngại một đợt IPO của SpaceX có thể làm loãng dòng tiền và sự chú ý vốn đang gắn với mã TSLA.
Với nhiều nhà đầu tư, Tesla không chỉ là một hãng xe điện mà còn là cách niêm yết để đặt cược vào hệ sinh thái của Elon Musk. Nếu SpaceX lên sàn, cách thị trường định giá Tesla có thể thay đổi.
- Thị trường lo ngại SpaceX IPO sẽ chia tách dòng tiền từng tập trung vào Tesla.
- Việc định giá TSLA có thể đổi khác nếu không còn là “cổ phiếu Musk” duy nhất.
- Tesla đồng thời chịu sức ép cạnh tranh lớn hơn từ BYD trên thị trường xe điện.
Vì sao SpaceX IPO lại khiến Tesla bị bán ra?
Nỗi lo chính là Tesla có thể mất một phần sức hút vốn đến từ việc đây từng là mã niêm yết đại diện rõ nhất cho Elon Musk. Khi SpaceX xuất hiện trên thị trường đại chúng, một phần nhà đầu tư có thể chuyển sang nắm giữ SpaceX thay vì giữ toàn bộ kỳ vọng vào TSLA.
Điều đó có thể ảnh hưởng đến thanh khoản, dòng vốn từ các quỹ và cách giới phân tích xây dựng mô hình định giá. Với nhiều người nắm giữ Tesla, câu hỏi không còn là chỉ mua xe điện, mà là mức độ tiếp xúc với “rủi ro Musk” trong danh mục nên lớn đến đâu.
Nếu SpaceX được định giá cao khi niêm yết, một phần dòng tiền vốn đi vào Tesla có thể dịch chuyển sang cổ phiếu mới. Khi đó, thị trường có thể tách rõ hơn giữa giá trị hoạt động của Tesla và phần “Musk premium” mà cổ phiếu này đang hưởng.
Tesla có thể bị ảnh hưởng như thế nào nếu SpaceX lên sàn?
Tác động dễ thấy nhất là cách thị trường nhìn Tesla có thể thay đổi. Cổ phiếu này hiện không chỉ được định giá theo mảng ô tô, mà còn theo kỳ vọng về Full Self-Driving, robotaxi, robot hình người, lưu trữ năng lượng và khả năng thương mại hóa công nghệ khó.
Khi SpaceX trở thành một lựa chọn riêng biệt, nhà đầu tư sẽ phải phân bổ lại kỳ vọng giữa hai doanh nghiệp gắn với cùng một người sáng lập. Điều đó có thể làm thay đổi cách các quỹ đánh giá mức độ tiếp xúc với Elon Musk trong danh mục.
Yếu tố chú ý khác là thời gian và năng lực điều hành. Tesla đã phải theo dõi nhiều mảng cùng lúc, trong khi SpaceX cũng có các kế hoạch lớn của riêng mình. Thị trường sẽ đặt câu hỏi liệu Elon Musk có thể tiếp tục quản lý cả hai công ty hiệu quả nếu SpaceX niêm yết.
Vẫn có những điểm giao nhau giữa hai bên, đặc biệt ở các lĩnh vực như internet vệ tinh, phần mềm, năng lượng lưu trữ và công nghệ tự lái. Tuy vậy, việc có thêm một công ty đại chúng mới vẫn có thể làm thay đổi cách dòng tiền chảy vào các tài sản gắn với Elon Musk.
BYD đang tạo thêm áp lực cạnh tranh cho Tesla
Bên cạnh câu chuyện SpaceX, Tesla còn đối mặt với sức ép từ BYD khi cuộc cạnh tranh xe điện ngày càng gay gắt. BYD đã giao 135.098 xe trong tháng 4/2026, trong đó toàn bộ xe xuất khẩu đều là xe điện pin hoặc xe hybrid sạc điện.
Con số này đáng chú ý vì ước tính từ kết quả quý 1/2026 cho thấy tốc độ giao xe hàng tháng của Tesla vào khoảng 119.000 xe. Do Tesla không công bố số liệu theo tháng, mức ước tính này thường được suy ra từ kết quả quý và có thể còn thấp hơn thực tế ở một số giai đoạn.
BYD cũng giao tổng cộng 314.100 xe du lịch toàn cầu trong tháng 4/2026, trong đó 179.000 xe bán tại Trung Quốc và phần còn lại xuất khẩu. Điều này cho thấy hãng xe Trung Quốc không chỉ mạnh ở sân nhà mà còn đang mở rộng đáng kể ra thị trường quốc tế.
Với Tesla, áp lực cạnh tranh không còn giới hạn ở nhu cầu tại Mỹ hay chuyện giảm giá. Công ty đang phải đối mặt với một đối thủ có khả năng giao xe quy mô lớn cả ở mảng xe điện thuần túy lẫn xe hybrid sạc điện.
Tổng kết
Diễn biến của Tesla hiện phản ánh hai sức ép cùng lúc: rủi ro bị chia tách dòng vốn nếu SpaceX IPO và sức ép cạnh tranh ngày càng lớn từ BYD. Đây là những yếu tố có thể tiếp tục ảnh hưởng đến cách thị trường định giá TSLA trong thời gian tới.
