Zhibao Technology đã ký một term sheet không ràng buộc để nhận khoảng 3.500 Bitcoin, trị giá khoảng 220 triệu USD, đổi lấy cổ phần mới.
Thương vụ này còn đáng chú ý vì bên mua được quyền chọn phần lớn hội đồng quản trị nếu hoàn tất, trong khi vốn hóa của Zhibao chỉ ở mức rất nhỏ so với giá trị Bitcoin dự kiến nhận được.
- Zhibao Technology dự kiến nhận khoảng 3.500 BTC thay cho tiền mặt trong một giao dịch PIPE.
- Bên mua Joyertech và Information OPC có thể chỉ định đa số thành viên hội đồng quản trị nếu thương vụ hoàn tất.
- Thương vụ vẫn chưa chắc chốt vì còn nhiều điều kiện như định giá, lưu ký, kiểm toán, xem xét pháp lý và chấp thuận từ Nasdaq.
Zhibao Technology nhận Bitcoin thay vì tiền mặt cho đợt phát hành mới
Zhibao Technology là công ty công nghệ bảo hiểm niêm yết trên Nasdaq đang dự kiến nhận khoảng 3.500 Bitcoin để đổi lấy cổ phần mới. Số BTC này được công bố tương đương khoảng 220 triệu USD và sẽ nằm trên bảng cân đối kế toán khi giao dịch hoàn tất.
Thương vụ được cấu trúc theo dạng PIPE, tức bán cổ phần trực tiếp cho nhà đầu tư tư nhân thay vì giao dịch trên thị trường mở. Vì Bitcoin được chuyển trực tiếp để lấy cổ phần, giao dịch này không tạo thêm áp lực mua mới lên thị trường giao ngay.
Quy mô giao dịch lớn hơn nhiều so với giá trị thị trường của Zhibao
Vốn hóa thị trường của Zhibao chỉ vào khoảng 12 triệu đến 15 triệu USD, thấp hơn rất nhiều so với giá trị ước tính của lượng Bitcoin trong thỏa thuận. Nếu hoàn tất đúng như công bố, lượng BTC dự kiến nhận được sẽ lớn hơn khoảng 15 lần giá trị vốn hóa của công ty.
Zhibao giao dịch dưới mã ZBAO và cho biết mình là doanh nghiệp đầu tiên tại Trung Quốc áp dụng mô hình bảo hiểm nhúng “2B2C”. Công ty cũng nói rằng đã phát triển hơn 40 sản phẩm bảo hiểm cho các lĩnh vực như du lịch, logistics và thương mại điện tử.
Thương vụ có thể đổi quyền kiểm soát hội đồng quản trị
Joyertech và Information OPC, bên tham gia mua cổ phần, sẽ được quyền chỉ định đa số thành viên hội đồng quản trị nếu PIPE hoàn tất. Trong thời gian chờ tách, thoái vốn hoặc tái cấu trúc, đội ngũ hiện tại của Zhibao vẫn tiếp tục vận hành mảng bảo hiểm cũ.
Điểm này khiến giao dịch thu hút sự chú ý không chỉ vì Bitcoin, mà còn vì quyền kiểm soát doanh nghiệp. Với cơ cấu như vậy, tài sản niêm yết có thể trở thành lớp vỏ cho một thỏa thuận thay đổi chủ sở hữu và chiến lược hoạt động.
Những điều kiện nào còn phải hoàn tất?
Term sheet hiện vẫn không ràng buộc, nên thỏa thuận chưa chắc diễn ra theo đúng điều khoản đã nêu. Zhibao cho biết còn nhiều bước phải vượt qua, gồm định giá cuối cùng, lưu ký tài sản, kiểm toán, rà soát pháp lý, chấp thuận từ Nasdaq và các hợp đồng chính thức.
Công ty cũng nói không có gì bảo đảm thương vụ sẽ hoàn tất, và bất kỳ điều kiện nào trong số đó đều có thể khiến giao dịch đổ vỡ. Trước đó một tuần, Zhibao đã nhận thông báo thiếu hụt từ Nasdaq vì cổ phiếu giao dịch dưới 1 USD.
Tình trạng niêm yết và hoạt động liên tục của Zhibao
Zhibao đã bị Nasdaq cảnh báo vào ngày 15/7 liên quan đến yêu cầu giá bid tối thiểu. Cổ phiếu của công ty đã giao dịch dưới 1 USD từ ngày 27/5 đến 9/7, và doanh nghiệp có thời hạn đến ngày 6/1/2027 để khắc phục tình trạng này.
Trong hồ sơ trước đó, công ty cũng nêu “sự nghi ngờ đáng kể về khả năng tiếp tục hoạt động” do thâm hụt lũy kế và dòng tiền ra. Cổ phiếu Zhibao từng tăng hơn gấp đôi trong thời gian ngắn sau thông tin công bố, lên 0,40 USD, nhưng giao dịch vẫn chưa hoàn tất.
Tổng kết
Thương vụ giữa Zhibao Technology và Joyertech cho thấy một cấu trúc huy động vốn hiếm gặp, khi Bitcoin được dùng làm đối giá cho cổ phần mới. Tuy nhiên, giao dịch vẫn ở trạng thái chưa ràng buộc và còn phụ thuộc vào nhiều phê duyệt trước khi có thể hoàn tất.
