Công ty Nhật Bản Metaplanet vừa công bố kế hoạch huy động 234 triệu USD vốn mới để tiếp tục bổ sung lượng dự trữ Bitcoin. Động thái này đánh dấu sự trở lại của Metaplanet sau hai tháng im ắng, đi kèm điều khoản phát hành chứng quyền mNAV độc đáo nhằm đảm bảo lợi ích tối đa cho cổ đông.
Với nguồn vốn khổng lồ này, công ty cho thấy quyết tâm theo đuổi chiến lược tích lũy Bitcoin dài hạn, đặc biệt khi các tín hiệu trên chuỗi (on-chain) đang chỉ ra rằng phe gấu (bán) trên thị trường tiền điện tử đã dần mất đi quyền kiểm soát.
- Metaplanet công bố khoản vốn 234 triệu USD để mua Bitcoin thông qua phát hành chứng quyền.
- Việc mua mới chỉ được thực hiện khi giá cổ phiếu giao dịch cao hơn mNAV để bảo vệ cổ đông.
- Động thái này diễn ra trong bối cảnh các chỉ báo thị trường cho thấy Bitcoin đã thoát khỏi xu hướng giảm giá.
Cơ chế phát hành chứng quyền độc đáo của Metaplanet
Kế hoạch huy động 234 triệu USD của Metaplanet đi kèm với việc phát hành 100 triệu Chứng quyền có giá thực hiện thay đổi (Moving Strike Warrants). Điểm đặc biệt của đợt phát hành này là điều khoản thực thi mNAV lần đầu tiên được áp dụng.
Theo công ty Nhật Bản, quyền mua chỉ được thực hiện khi cổ phiếu của Metaplanet giao dịch cao hơn 1,01 lần mNAV (Giá trị tài sản ròng được sửa đổi). Nhờ cơ chế này, khoản tiền 234 triệu USD sẽ chỉ được mở khóa để gia tăng lượng BTC trên mỗi cổ phiếu. Điều này có nghĩa là công ty chỉ phát hành cổ phiếu mới để mua tiền điện tử khi giá cổ phiếu đủ cao, đảm bảo giá trị Bitcoin đứng sau mỗi cổ phiếu thực sự tăng lên.
CEO Simon Gerovich đã mô tả cơ chế này trên X (Twitter) như một giải pháp để “đảm bảo số tiền huy động được làm tăng giá trị cho cổ đông.”
Sự trở lại của Metaplanet sau thời gian “ngủ đông”
Thông báo được đưa ra trong bối cảnh Metaplanet đã không có giao dịch mua Bitcoin nào được xác nhận kể từ đầu tháng 1. Trong khi công ty giữ nguyên 35.102 BTC suốt nhiều tuần bất chấp biến động thị trường, các dự án khác như Strategy lại làm điều ngược lại khi liên tục mua bắt đáy.
Sự nhất quán đó đã đẩy lượng nắm giữ của Strategy lên 761.068 BTC, trị giá hơn 56 tỷ USD. Chỉ riêng đầu tháng 3, Strategy đã thâu tóm 17.994 BTC trong một tuần, trước khi tiếp tục mua thêm 22.337 BTC trị giá 1,57 tỷ USD.
Tuy nhiên, khoảng thời gian im lặng của Metaplanet không phải là vô cớ. Cơ chế mNAV chỉ cho phép hành động khi điều kiện thuận lợi. Việc mua mạnh tay trong thị trường gấu (khi tài sản giao dịch gần mNAV) sẽ vi phạm nguyên tắc cốt lõi mà Metaplanet đã xây dựng. Do đó, sự im lặng này chứng tỏ điều khoản mNAV đang phát huy đúng chức năng bảo vệ của nó.
Liệu Bitcoin đã thoát khỏi thị trường gấu?
Thông báo của Metaplanet trùng hợp với nhận định của nhà phân tích CryptoQuant Axel Adler Jr. về sự thay đổi cấu trúc thị trường. Trên tài khoản X, Adler lưu ý rằng hai tuần trước, phe gấu đã kiểm soát thị trường khi Bitcoin giao dịch dưới Giá trị Hợp lý (Fair Value).
“Cấu trúc hiện tại đã hoàn toàn đảo ngược. Giá đã quay trở lại trên Giá trị Hợp lý và sự kiểm soát của phe gấu đã bị phá vỡ”, Adler nhấn mạnh. Chỉ số Thị trường Tích hợp (Integrated Market Index) của ông cũng đã tăng vọt lên 95%, mức mà mô hình xếp vào vùng thị trường bò (tăng giá).
Trong báo cáo cập nhật tuần 2 tháng 3, Adler cũng chỉ ra rằng áp lực bán đang thấp hơn khoảng 6 lần so với mức thông thường của chu kỳ, một dấu hiệu “nhìn chung là tích cực đối với Bitcoin.”
Dù Chỉ số Sợ hãi & Tham lam (Fear & Greed Index) hiện đang ở mức 43/100, tài sản này về mặt kỹ thuật không còn ở trạng thái sợ hãi. Đây là tín hiệu tốt, cho thấy Metaplanet đã có sẵn nguồn vốn tươi mới, sẵn sàng giải ngân trong điều kiện phù hợp, tiến gần hơn tới mục tiêu 100.000 BTC vào năm 2026.
Những câu hỏi thường gặp
Điều khoản mNAV của Metaplanet là gì?
Điều khoản mNAV đảm bảo rằng Metaplanet chỉ phát hành cổ phiếu mới để mua Bitcoin khi giá cổ phiếu của họ đang giao dịch ở mức cao hơn Giá trị Tài sản ròng (lớn hơn 1,01 lần mNAV). Điều này nhằm bảo vệ cổ đông khỏi sự pha loãng và đảm bảo lượng BTC trên mỗi cổ phiếu luôn tăng trưởng.
Tại sao Metaplanet ngừng mua Bitcoin trong hai tháng đầu năm?
Sự chững lại của Metaplanet không phải do thiếu vốn hay e ngại thị trường, mà là do cơ chế phát hành chứng quyền mNAV kích hoạt. Trong giai đoạn thị trường giảm điểm, giá tài sản giao dịch gần mức mNAV, việc mua thêm sẽ vi phạm nguyên tắc bảo vệ giá trị cổ đông đã đề ra.
Lượng Bitcoin dự trữ hiện tại của Metaplanet là bao nhiêu?
Theo dữ liệu hiện tại, Metaplanet đang nắm giữ 35.102 BTC trong kho bạc của công ty. Họ vẫn đang tiếp tục huy động hàng trăm triệu USD để tiến tới mục tiêu tham vọng là tích lũy được 100.000 BTC vào năm 2026.
