Russia đang chuẩn bị siết giao dịch với các token do doanh nghiệp ở phương Tây phát hành, đồng thời đẩy người dùng sang các nền tảng trong nước.
Kế hoạch này có thể làm thay đổi dòng giao dịch crypto xuyên biên giới của Nga, nhất là khi nước này muốn ưu tiên các token “an toàn” hơn và giảm phụ thuộc vào sàn quốc tế.
Nhóm token nào bị Nga xem là “không thân thiện”?
Russia đang xếp các token do tổ chức phương Tây phát hành vào nhóm “không thân thiện”, đặc biệt là những tài sản có thể bị đóng băng theo yêu cầu của cơ quan nước ngoài. Với nhà đầu tư không có trạng thái nhà đầu tư đủ điều kiện, danh sách được phép chỉ còn Bitcoin, Ethereum và USDT.
USDC và BNB không nằm trong danh sách bán lẻ được ưu tiên. Lý do được nêu là các nhà phát hành stablecoin hoặc sàn liên quan có thể chặn, đóng băng hoặc hạn chế tài sản theo yêu cầu pháp lý bên ngoài.
Cách Nga dự kiến hạn chế việc dùng token nước ngoài
Russia chưa công bố mức phí chính thức, nhưng cơ chế được nhắc tới gồm phí giao dịch hoặc “khuyến nghị” nhằm làm giảm nhu cầu với token bị xem là không thân thiện.
Một số ước tính bên ngoài cho rằng mức phí có thể dao động từ 0,5% đến 2% với token không được ưu tiên, và lên tới 3% với stablecoin không thân thiện. Ngoài phí, dự thảo còn có thể đi kèm bài kiểm tra nhà đầu tư, giới hạn khối lượng giao dịch hằng năm, thời gian chờ khi rút tiền và hạn chế chuyển tài sản giữa các ví.
Quy định mới có thể đổi dòng tiền crypto của Nga ra sao
Russia đang nhắm đến việc kéo doanh thu giao dịch về các nền tảng được cấp phép trong nước. Ước tính người giao dịch Nga đang trả khoảng 15 tỷ USD mỗi năm phí cho các sàn ở nước ngoài, trong khi khối lượng giao dịch crypto tại Nga được nhắc tới ở mức khoảng 376 tỷ USD trong giai đoạn từ tháng 7/2024 đến tháng 6/2025.
Chênh lệch giữa dòng giao dịch rất lớn và quy mô đầu tư bán lẻ trong nước khá nhỏ cho thấy trọng tâm của chính sách nằm ở hoạt động chuyển tiền và giao dịch xuyên biên giới. Nếu yêu cầu cấp phép và hiện diện tại Nga được siết chặt, các sàn quốc tế có thể đối mặt với nguy cơ mất tiếp cận người dùng Nga.
Retail và nhà đầu tư chuyên nghiệp sẽ bị tách biệt như thế nào?
Russia đang phân tách quyền tiếp cận crypto giữa nhà đầu tư bán lẻ và nhà đầu tư chuyên nghiệp. Nhóm bán lẻ phải vượt qua bài kiểm tra, tuân thủ hạn mức đầu tư hằng năm 300.000 ruble, tương đương khoảng 4.080 USD, và chỉ được giao dịch trong danh sách token được phép.
Nhà đầu tư chuyên nghiệp và tổ chức được cho là sẽ giữ quyền truy cập rộng hơn. Dữ liệu hiện có cũng cho thấy stablecoin gắn với đồng ruble sẽ được ưu tiên hơn stablecoin nước ngoài.
Áp lực từ phương Tây đang tác động đồng thời
Chính sách mới của Russia xuất hiện đúng lúc áp lực từ Anh và Mỹ với hạ tầng crypto liên quan đến Nga tăng lên. Một số thực thể đã bị trừng phạt, trong khi các nền tảng như HTX và những đơn vị gắn với stablecoin neo theo ruble cũng chịu tác động.
Về mặt thị trường, tác động trực tiếp nhất không nằm ở retail nội địa mà ở các dòng tiền lớn đi qua sàn quốc tế. Nếu các biện pháp mới được áp dụng như dự kiến, phần giao dịch này có thể chuyển dần sang hệ sinh thái trong nước.
Tổng kết
Russia đang đi theo hướng siết token nước ngoài, phân loại người dùng theo mức độ đủ điều kiện và ưu tiên hạ tầng giao dịch trong nước. Diễn biến đáng theo dõi nhất là cách các quy định này ảnh hưởng đến khối lượng giao dịch xuyên biên giới và quyền tiếp cận của sàn quốc tế.
